无知~

又到天桥底下说书时间。

今天，行情先砸后涨，宽基的节奏基本类似。早上开砸，就预感到今天没办法发车。毕竟，沪深300出现60分钟级别的背离，然后愉快地反弹了。这个位置值博率，看长期是挺好的。所以，对于有纪律的人，在这波回调，会有长线资金进场做布局。

我个人是有跌下来，就多捞点，没跌下来，就现有仓位不动。基金今年整体是盈利的，这就可以了。

记住纪律，买的便宜，买的好，比啥都重要。

……

昨天，被读者嘲笑对房地产行业的无知，说地产行业已经不是支柱产业。

恍然大悟，这是想打我脸。

今天的内容与地产投资、地产股票都不相关。更多的是想通过故事与数据相结合，给大家讲讲常识。有些经济知识，作为常识理解，也是生活中认知的一部分。

房地产是周期之母，有些朋友应该是听过这句话的。虽然，我们百般不愿意，但截至目前为止，房地产还是支柱产业影响着整个经济周期。

先看下房地产对经济贡献的重要性，用房地产投资额占GDP的比重来说明。从下图可以看出，长期占比在10%以上，高的时候15%+，今年上半年是12%。

一个占比GDP还在10%+以上的行业，不是支柱产业，那是啥？

而这个数据，只是单纯的建商品房，还不包括相关拉动家电，家具，建材等相关产业。

昨晚，也有朋友说了，消费不行，更别指望地产。

然而，恰恰相反。因为地产绑架了经济，过去这些年，是地产好的时候，社会的消费才会好起来。这里面涉及到央妈放水后，钱怎么通过信贷派生出来，流通到社会，刺激了经济。

讲一下逻辑：

央妈喊放水，如果没有人或者企业借贷，那这水就单纯放在银行的金库里，没流通没意义。

而放水钱能派生出来，涉及到几个大的主要方面，基建，地产以及制造业。

今天我们单纯讲地产。

地产建好后自然需要有人去买房，买房会有一个首付，这里我们假设是三成，那七成其实是银行借给你的钱，你分未来30年来还。

就当这七成的钱是央妈放水的钱。

比如，老王一套房子100万，花了30万首付，贷款70万，成为供房一族。而开发商，拿了很多个100万，支付供应商的款项。

比如，给施工队付款，给水泥厂付款，给钢铁厂付款，给瓷砖厂付款……，好多好多。

再传导下去，施工队给民工发工资，民工有钱了可以在社会上消费。

水泥厂，钢铁厂一样。

注意，这里面，老王有70万是你从银行里借来了，这是透支了未来三十年的钱来发展当前经济。

如果老王不买房，就只将花光这30万，对当前经济的贡献也就是30万。但是买了房，银行通用授信给老王，一笔30万的开支，变成流通的100万。

简单理解，这就是信用创造，这数据上来之后，社会融资增速也上来。社融是经济的先行指标，增速越高，预期经济好转越快。

然后坑就来了。

你发现，买了房子，还要装修，这又是一笔巨款。

你一年之后，拿到房子，要搞装修，家电，家具。

这一轮下来，就把消费带动上去了。

所以这里面其实是一个循环。

所以，当房子不好销，央妈放水的效果就打折扣，对经济的的带动也就有限了。当前，政策上需要稳房地产发展，核心的逻辑就在这。

当然，眼光放长远些，在我们新经济发展上来，同时，叠加中国人口出现的拐点，对房地产的需求是向下的，房地产占GDP的比重也会逐步下降，但我相信依然会是一个比较高的比重，也是国民经济中重要的行业。在这个过程中，房地产依然还会是周期波动，影响着经济。未来，希望新经济发展起来后，我们不再是在地产面前有“骑虎难下”的感觉。

可以厌恶某个行业，不碰它，但要有理性认知，多积累点知识，少些无知。

地产行业现在很困难，还在左侧，筑个底可能要半年以上，所以，我相信没有多少人能在地产产业链赚到钱的。如果运气不好，出现硬着陆事件，那地产可能更加稀碎，所以大家看不懂的，千万不要碰。

知行合一，你看不懂的，注定你最终赚不到钱。

……

1、中信建投策略，提出A股投资的三个维度。第一维度是景气度；第二维度是估值；第三维度是拥挤。确实是，这几年下来，抱团抱的就是景气度方向，绝大多数时候是没有评估到估值的。不过这里，我觉得第二维度和第三维度是有点重复的。如果估值拱得老高，那肯定是资金扎堆了，自然也就是拥挤了。景气度粗俗点理解，也就是故事，故事如果一直能实现，股价也就会有市梦率的感觉。

天下武功唯快不破，A股唯景气度不跌。

2、伊利股份，这几天研报不少，主要是7月28日搞了个挺大型的投资者活动日。本来也要去的，无奈是深圳疫情原因没办法出行。看机构回来后发布的未来几年业绩增长，净利润增速在15%-20%区间，目标价基本上是50-60元，券商给的目标空间不小。这种方向，核心是业绩稳，估值也还挺合理，但缺少爆发力。这就好比，人到中年，更多是求稳的发展，与上面讲的景气度赛道股，完全是不同的投资方向。

消费个股表现近期都略差，很大一个问题是大家担心中报业绩的问题，但事实上跟踪下来，很多个股半年报预告或者发布快报后，没砸，反而是震荡上行的，市场认为更多的是利空落地。而确实，伊利中报市场预期会略低于一些，到时观察公布后的走势吧。

但消费整个板块估值不能说是便宜，很大一部分是白酒抬升了估值。

3、企鹅，今天跌破300元港币大关，这是上轮牛市起点的区域，再跌就三重级别的周底背离了。大股东减持，腾三亿，因为财报缄默期，从7月14日就没有回购，股价现在是哇凉，哇凉的。从跟踪的情况看，今年业绩会比较差，明年业绩才有可能会有转机。

港股两大互联网公司，机构给美团的中报或超预期，而给腾讯的业绩可能不及预期，从走势来看，确实是美团更强。

4、国家卫健委：育龄妇女生育意愿走低，十四五期间总人口将负增长。认清事实挺好的，如果要看人口负增长规律，可以看下我前面整理的文章《20220725：下跌，何时才反转？》，当常识了解一下。

5、汽车产业链继续拱，从新能源车炒到智能车，确实有部分已经高估且泡沫化了，但就像今晚点评第1点说的，只要景气度在，泡沫可以在一定时间内不破。

6、昨晚点评的，榨菜和贡酒，业绩超预期，今天双双涨停，这是一种市场的选股手法，他们习惯叫净利润断层（切忌追高）。特别是当前大环境困难，业绩的确定性更受市场青睐。至于方法和选股策略，可以看我前期写的一篇文章《大甩卖》，或者能帮到你，授人以鱼，不如授人以渔。

渔，是方法，远超五毛的价值，这才是大树的公众号分享的意义所在，希望每个人都学会独立思考。

想跟投基金的朋友，大家可以关注另一个公众号“鸡司令”，会有基金知识学习和发车信号提醒。

鸡司令

基金定投微笑曲线，坚持三点原则：1、用闲钱。2、有耐心。3、记住前两点。（我已入职正规持牌金融机构）

86篇原创内容

公众号

一切还是辣么Perfect!