历史巨量，风向变了！

周六久违的一场大雨，让上海的气温一度下降了10℃，夜晚的风吹在脸上终于有了一丝凉意。已经有2个多月没有感受到凉爽的天气了小韭长这么大，从来没有这么希望雨下的再大一点，再久一点，全国多地的限电能够赶紧过去。

周五光伏板块大波动，通威大涨，其它个股全线大跌。圈内小镰刀都知道，通威是小韭一直在跟踪并且重仓持有的，近一个月更是天天提，估计有的朋友耳朵都快听出老茧了

板块大波动的主要原因，来自于一则招标信息。

华润五批3GW招标，通威报价最低1.942元/W，比亿晶报价低5分钱/W，比隆基报价低8分钱/W。

这是什么概念呢？

目前组件厂普遍盈利在5-7分钱/W左右，通威的招标价格一下子就打到了组件厂的成本线。

对其他组件企业来说，

要么价格跟随通威下降，但随着带来的是利润率的快速下降，全行业陷入不赚钱的情况；

要么价格继续保持坚挺，但国内市场的份额会逐渐被通威侵蚀。

不管其他组件什么竞争策略，对通威而言都是利好，毕竟通威是全行业第一家从硅料-硅片-电池片-组件都有产能的一体化企业，而其他一体化企业最多只能做到后三个环节的一体化。

对电站主来说，通威进军组件有助于国内电站收益率的提升，毕竟对电站主来说更重要的是降低度电成本，至于用谁家的组件，电站主尤其是国内的电站主不太care。

因此从盘面上表现为，组件招标价格一跌，其他专业组件厂下跌；通威以及电站股大涨。

从历史装机结构看，国内装机占3成，海外装机占7成。

国内组件集采量大，并且进入门槛不高，一些没有太多海外品牌影响力的组件都聚焦在国内市场。国内市场价格敏感度高，需要一定的价格策略，比如通过适当的价格战占据市场。

海外市场价格容忍度高，但渠道品牌建设需要时间，因此通威加大组件布局，先在国内市场取得一定突破，等到积累一定经验后再向海外开拓，对组件整体格局冲击有，但没有周五市场反应的如此激烈。

从集中度看，组件本身市场集中度就比上游各个制造环节要低的多，硅料、硅片、电池片龙头企业的市占率可以达到30%左右，而组件龙头企业的市占率仅有20%左右。

小韭觉得，通威进军组件有助于光伏组件环节集中度的加速集中。

组件的投资额大约为4000-6000万/GW，很多新进入者在进入时要面临通威的价格竞争，但如果往上游做一体化，需要的资金巨大。

比如topcon投资额大约2.5亿/GW，HJT投资额大约4-5亿/GW，硅片投资额大约2亿/GW，硅料投资额是最贵的，就连通威都要7亿/万吨。

传统组件企业凭借海外和分布式市场可以获取利润，但所有新进入者在国内均要面临价格战，难以实现渠道扩张。对新进入者而言，几乎不再可能完成对传统组件企业的冲击。

而最近有很多转型topcon电池的企业，他们原有主业有的是做房地产，有的做汽配，还有的做玩具...

这里有很多企业是PPT产能，也有的企业背后有大哥。但光伏是一个很市场化的行业，能够决定企业竞争力的是度电成本。

能够降低度电成本的企业才能抢占足够的份额，否则在行业景气回落时都有可能被清理出市场。

通威的一体化，对转型的新玩家来说也是一个威慑。看起来光伏是一个暴利的行业，也许短期能赚钱，但长期能够带走利润，全身而退才是实力的体现。

估值上，通威的一体化有望对标隆基、天合光能，逐步修复到对应明年25倍PE的水平。

最后再给大家放下此前几篇关于通威的文章，供尚未学习的朋友参考：

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有疑问的朋友，欢迎留言区留言。

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