葛兰亏惨了...

今天受美国“生物制造”相关法案影响，CXO板块出现深度调整，板块跌幅位于全A第一，港股药明生物更是跌了20%。

要论今日谁是最贵的女人，中欧基金找葛兰

兰大姐现在管理规模千亿元，在管产品前十大持仓今天半仓跌停，小韭简单测算了下兰大姐今天的浮亏在40亿元以上，大概能买30套汤臣一品，emm...

虽然法案细节尚未公布，但通报中大篇幅表述在借助生物制造技术，编程微生物制造特殊的化学品和化合物，包括塑料、燃料、材料和药品等，加速医疗、农业和能源等领域的发展。该法案并不限制中国生产，只是计划减少对中国的依赖。

此外这个法案是鼓励在美国投资生产生物药，但是具体怎么鼓励，需要多久才能实现目前没有清晰认识。

从目前国内CXO的主要产能布局来看，多数属于小分子化学药，化学合成的范畴，并不属于直接冲击的产业链。

但是市场不会管这么多，闻集采、制裁色变，今天CXO板块通通跌停伺候

为什么2020年以来CXO板块如此火爆呢？

一是因为疫情以来海外实验室进度受到影响，创新药企业不得不将部分订单转移至国内；

二是目前大量的CRO业务未涉及到核心生物技术的开发，更多是药物细胞、组织、动物、人体水平实验的“打下手”工种，从事药物研发过程中的重复、操作性实验验证外包工作。

因此CXO属于人力密集行业，国内优势是工程师红利，每年有大量生物、化学、医学的学生找不到工作，进入CXO企业。

国外朝九晚五，工资还比国内贵；最近两年国内的环境，996真的成了福报，工资低一点也没有怨言。

二者一比较，国内员工的时薪真的很低了，意味着CXO企业的成本也低。

由于今年底有中期选举，目前白灯支持率并不算高。制造业回流一直是美国政府的诉求，地缘政治成为中国CXO企业发展过程中必须要考虑的重要因素，头部中国CXO企业早已开始建设全球网络来对冲潜在的地缘政治风险影响。

药明系已经在美国、欧洲、新加坡等国家建立研发和生产中心，预计到2026年药明生物将有约37%的产能位于海外地区。未来对国内产能的依赖度越来越低。

资本市场上，乐观的时候我们都是眼睛向天，短期都不看，只看长期的东西。但是悲观的时候我们又只埋头看地，只看到脚下那一点。

15年前，谁也想不到比亚迪有朝一日能够把车销往欧洲；

10年前，有谁能想到受塑化剂影响的白酒，在未来能够走出长达5年的大牛市，个股涨幅接近10倍；

5年前，那个还被称为“骗补”，受到531政策影响的光伏行业，在最近3年新上市了如此多公司，不少公司高管身价翻了10倍都不止。

现在的CXO，就处于悲观时刻。短期虽未见底，静待拐点的出现。

大家觉得CXO还有戏吗？留言区聊聊你的想法吧~

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