果然，还是出事了！

又到天桥底下说书时间。

简单公布一下上周仓位数据。

散户仓位指数77.49%，下降3.74%；

上周，散户仓位指数小跑式上升，结果行情表现摔得一踏糊涂。这周反而是大幅下降，短情这行情自己体会。

……

开始一周复盘。

上周，市场出现比较大的下跌，信心进一步下降。核心原因并不是基本面的进一步恶化，而是美联储超预期加息引发风险偏好，进而下跌。下周四凌晨，美联储议息会议落地，75个基点已经是板上钉钉的事情。市场在思考是否会100个基点？

对于美联储，其实一直在超预期加息。而市场面对超预期，无疑是最脆弱的，这也是打脸诸多人的一个跟踪。

所以，我觉得，核心还是回到国内。特别是，跌到现在，很多朋友已经套牢。就怕的是在套牢的绝望中，割肉出局，实质亏损出现更肉疼。

那我们这一周复盘，则用长期眼光来看一下希望究竟在哪？

先讲阶段行情，本来房地产相关还能支撑一下大盘指数，但到周五则出现这个板块开始调整。引发地产板块剧烈回调的原因主要是苏州，青岛放开限购政策一日游。

万万没想到，我担心的事情还是发生了。

我在上周日的文章中讲到，市场传闻一二线城市会放开限购。我还特别点评了如下内容，要一下子放开不现实，怕出乱子。

很现实，苏州全市放开限购手，让全国炒房团盯上了，舆论很热。

再次说明，市场是有区别的看待地产的行情的，好城市资金还是认为有机会的。政策一日游，显然是上面注意到了，所以政策停止。

这其实，给市场一种信号。

限购放开可以，但大家寄希望的强二线，新一线以及超一线城市要当下去大面积放开，显然不现实了。

但这也不意味着，地产就不宽松的。松是会松的，只是节奏会慢，更加温和。后期，更有可能的是，这些核心城市先从相对偏远的区域尝试性放开限购。

但对于资本市场而言。

从我的观察，这一波地产最强，而家具，家电这两个地产后产业链更多的是龙头股表现好，而二三线梯队的个股并没有起来。因为，家具，家电更多的是要看到地产销量好转才会起势。

所以，可以推断，这一波地产起来，说明市场在炒一二线城市放开限购的预期。

这个时候，恰恰给“苏州政策一日游”给中断了下，短期无疑会对情绪上造成打击。特别是，单纯的地产龙头股，保利，万科这些阶段性涨幅在20%-30%，更不提那些中小票地产股的涨幅巨大。

情绪冲击下，板块调整难免。

走了一波地产行业，这个时候需要适当降低这个方向的预期。但看中期，地产有序宽松还是会有，长期利好央企，国企的房地产龙头企业的集中度提升，这逻辑不变。中小市值地产股，很多时候是涨得快，跌得也快。

政策上不敢放得太快，我认为有两个方面的原因。

其一：房住不炒。强经济能级的城市，大家还是看好的，贸然政策太松，怕ZZ不正确。

其二：可能明年在面临全球大衰退的情况下，国内经济还会承压。牌不能全打光，合理出牌节奏也非常重要。一二线城市限购放开，算得上一张不错的牌。

由于“政策一日游”。大A股周五的时候，泥沙俱下，各大指数均大跌。

而这一跌，沪深300指数已经非常难看。

周五我是又定投了一笔，发完车后，我就睡觉去了，醒来一看，光脚大阴线，还放量，这是技术面中最丑的一种。

收盘点位是3932点，而4月份的低点为3757点，也只有不到5%的空间。

这个位置，破与不破，其实已经不重要了。

相反，我倾向于爽快点，破。

那这样，更大级别的背离将形成。

周级别底背离！

如果接下来一段时间，沪深300指数真破前低，不要慌。越是这种时候，你越要时刻提醒自己，当前是A股的底部区域，看长期些没问题。相反，有子弹，还是有序地按纪律加码买入。

我们来回顾一下，A股历史上，出现“周级别底背离”之后，A股的走势。

看下图，2005年以来，A股沪深300指数总共出现三次周级别底背离。

结论：

1、数字2、3，这两次直接是低点，后期沪深300走牛。

2、数字2、3这两次的最低点，离前期的低点，均不足5%，大家可以自行体会2、3各自对应两个低点的位置。然后可以YY一下当前如果击穿3757点后，可能的低点区域。

3、数字1的位置，是第一次周级别底背离。刚开始，出现周级别底背离之后，大A股直接一波像样的反弹，但后面走弱是因为美联储缩表，钱荒事件，从哪来就跌回哪去，但指数击穿前期低点也是在5%以后。不同的是，后期长期在一个的区间内震荡。

看到这，其实心里有底了，即使创新低，也没有什么可怕的！

当然，技术面只是基本面最终的结果表现，核心还要围绕着基本面为依据。

我们继续推演基本面的可能路径。

上图中，数字1处当时的情况与现在有些像。

都在美联储货币收紧周期之内，都存在中美经济周期错位的情况。大家或多或少在夜报字里行间或者留言互动会讲到一些看法。特别是我一直在讲，沪深300未来一段时间更多的是在一个区间内震荡，上不去。

那在等什么呢？

我带大家继续分析一下。

前期，因为疫情控制得好，咱们率先经济复苏。所以在这之前，咱们领先二至三个季度海外。本来这个时候是开始经济筑底，一个小周期向上。但是，咱们一路跟下来，疫情反复干扰，经济复苏低于预期。再加上美联储加息，我们很多政策不敢大手放开，所以，整个经济周期走成了弱复苏的节奏，向上空间有限。

这基本已经是既定事实。

如果从三驾马车来看，消费，出口，投资。

出口是看外围，按现在欧美国家的经济周期，目前处在由滞胀逐步进入衰退的周期。衰退意味着需求减弱，所以，从四季度对应到明年出口应该是负增长的概率比较大。

这样看来，三驾马车的出口，则是拖累项。

投资方向，基建今年发力了，但地产没发力。哪怕是明年地产信心开始恢复，但基建则有可能不会这样大搞了，所以从投资看来也相对一般。

消费，疫情防控措施改变后，会比现在好，但要恢复到前期，需要较长时间。疫情三年，伤害有多大，大家心里都清楚。

这样看来。

其实，一个弱复苏的小周期没能带来大家对市场信心的修复，让指数更多的是在一个底部区域筑底。最终，要等的还是全球经济同节奏，合力都向上之后，迎来基本面彻底的反转。

当然，从现在掌握的信息来推演，2023年可能是欧美等主要经济体的衰退期。

2023年，咱们三驾马车，消费，出口，投资，有正有负，无法形成合力，也是难有大的表现，极有可能还是要熬底部，区间震荡为主。

但是，以往的规律是股票市场是提前二至三个季度表现的，爱抢跑也是众所周知的。抢跑的时间点肯定是有一些事件的变化。

后期，重点关注三件事。

1、美联储啥时候停止加息；

2、欧美经济周期见底；

3、咱们啥时候政策会更宽松；

这样思考，无非是给大家最坏的预期，做最保守的策略，降低预期，以最好的心态迎接底部，不断收集的筹码。

在这里，引用一下天风证券整理的沪深300非银指数，距离2X标准差还有8%。能不能实现触底后反弹，最终还是基本面业绩说了算。

来个最后的结论：

当前是底部区域的看法我是雷打不动的，沪深300指数真破前期低点也不用怕，向下空间有限。

总结、推演这么多，思路已经很清晰了。这篇按摩，价值远超五毛，大家心里有底了，稳稳地出发，文末多多点个赞！

至于策略，我还是那个建议，三年以上的闲钱。同时，对于要有持续作战能力的朋友，将自己每个月的工资开销之外剩余的40%左右，分成四周定投。

比如，正常开销后还能存10000元，那40%就是4000元，每周定投1000元。另外，6000元是你家庭的备用资金，你可以灵活存储。这6000元，也可以是碰上大跌的时候多投一笔，或者是A股超级便宜的时候，适当一次性买入一笔。

这种方式是最合适散户收集筹码的。

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一切还是辣么Perfect！

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