真刺激...跌的让人崩溃

原创：佚名   走在桥水的猫   2022-09-18 - 小 + 大

4月份那个味又来了，券商板块这根5%灌肠阴跌的让人崩溃。起因是泰信那个降费率的消息，跟国办鼓励金融降费混在了一起，直接被市场解读为利空，把本身就在低位的券商锤的透透的。 降费这事前一晚我就看到了，当时还和券商的朋友简单聊了两句，都觉得没啥大毛病，文件里头的原话是“降低制度性交易成本，提振市场主体信心，助力市场主体发展”，这种制度性交易成本通常并不指交易佣金。 换句话说，券商的交易佣金从最早的千三，到互联网开户开始兴起后，行业进行了一轮又一轮的充分内卷后，现在正常的佣金差不多就剩万2、万1.5甚至更低，扣掉大概万0.8的规费硬成本，血槽都要空了，这还怎么降？ 客观讲，这次有可能调的反而是和基金销售、管理相关的收费，近期泰信基金也确实有产品降费率了，但是二者可以说是毫无关联，公募基金要修改合同降费率，流程比较长，少说也得走个把月，只是结果出来的时间有点赶巧。 网上也有人科普了，因为客户群体和产品定位改变，后续转偏债基金的定位，这种降费逻辑在业内很常见。 市场反应这么大，很大的原因是近期市场跌的有点信心缺失了，一点点消息的变化，就开始提前担忧政策的旋钮后面使劲太大，真的扭掉了安不回去怎么办，这种心态就是典型的“怕你不来，又怕你乱来”。 ...... 周五统计局也公布了最新的8月经济数据，细项就不拆开来分析了，大白话翻译下：数据大概和7月持平，没有呈现明显的改善或进一步走弱的迹象，但考虑到去年同期基数较低，所以8月的表现也很难称得上好，最大的拖累还是房地产。 不过也正是由于房地产的低迷，市场一直对相关的政策放松有很高的期待，实际上地方也确实不断有消息传出，例如苏州放松了二手房限购政策，但似乎受舆论的影响，相关政策成了一日游。 目前来讲，房地产的大基调还是房住不炒、托而不举，很难有大规模的“救市”，于是二级市场的走势也呈现了两种极端。 第一种是国央企背景的头部房企（保利发展），以及现金流充裕，还能大手笔买地的头部民企（建发、滨江、华发等），他们的走势独立于整个房地产板块。 第二种是受大环境影响等着政策抢救的多数房企，这些就经常跟着消息异动，但大部分时间都在底部反复上下。 市场现在能够走好的板块已经不多，军工最近的表现可以说是相当给力，一方面是咱们之前讲过的军工行业的规划属性在当下的宏观和国际形势下具备一定的优势，这种优势在新能源赛道崩塌的背景下，也逐步得到资金的认可。 另一方面，随着近期中航系主机厂的股权激励逐步落地，去年四季度某些系统骚操作带来的负面影响得到比较大程度的缓解，越往下半年靠，下游的业绩也会逐步释放。 所以市场整体我并不是很担忧，但是局部风险仍然要注意... ...... 穿越时间的迷雾，寻找价值与成长的温度。 如果觉得文章内容不错，欢迎点击下方名片，关注咱们。 走在桥水的猫 让我们一起穿越时间的迷雾，触摸价值与成长的温度 72篇原创内容 公众号

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