9月22日，三大股指早盘冲高回落，午后弱势震荡下探，沪指一度失守3100点；上证50指数跌近1%，科创50指数逆势走强，盘中一度涨近2%。

截至收盘，沪指跌0.27%报3108.91点，深成指跌0.84%报11114.43点，创业板指跌0.52%报2319.42点，上证50指数跌0.84%，科创50指数涨0.56%；两市合计成交6385亿元，北向资金净卖出36.49亿元。

盘面上看，旅游、地产、传媒、零售、酿酒、医药、物流、汽车、金融等板块均走弱；军工、煤炭、半导体、软件等板块走强，信创、TOPCon概念、钒电池、HJT电池概念等表现活跃。

前几天萝卜君在《停止输气！这个产业“爆”了！》给大家讲：9月2日，俄罗斯向欧洲输送天然气的现行最大跨境管道“北溪-1”天然气管道将完全停止输气，直至故障排除。

为此，9月9日欧盟成员国能源部长在布鲁塞尔召开紧急会议，但关于是否对俄气限价、是否对所有进口天然气限价，与会国家未能达成共识。

天然气断供，欧洲如何过冬？

北溪一号断气后，如果发生天然气供应短缺，欧洲这些国家主要还是通过供应替代和减少需求去调节。

如果是供应替代，今年下半年俄气大概可以减少138.6Bcm，而美国这期间新增气源上限也仅为20.4Bcm，其他国家再替代补充，供给量的增长也难以覆盖俄气的退出量，这么看，22-23年供暖季欧洲天然气供需紧张已成定局。

对此，一些国家甚至想要以烧木柴替代缺少的天然气，可尽管一些欧洲国家的森林有足够的木材储量，但树木被砍伐后必须经过长时间干燥才能成为木柴，目前并不可能立即供应大量木柴。

有消息称，现在欧洲几乎所有硬木树种都被用作木柴，例如橡木、栗木、枫木、桦木等，但仍然不够。

在匈牙利的一些地区，木柴价格几乎翻了一番。而在德国斯图加特，木材盗伐、盗窃事件也有所增加，民众被迫“穿越”回烧柴取暖的时代。

这样的缺口，替代方法很难填补，还可以通过抑制需求来实现平衡，但不同国家可能还存在差异：

短缺风险较高国家有德国、奥地利、意大利、捷克、斯洛伐克、匈牙利。

意大利官方表示只能替代四成供应，需求约要15%，GDP或受影响约3.5%。

像捷克、斯洛伐克、匈牙利对俄气进口依赖度较高，而且主要通过内陆管道进口，替代能力相对有限，可能产生约10bcm缺口，需要减少约40%的需求，GDP影响约4%。

相比之下，德国、奥地利更是高度依赖俄气进口，预计可能产生约15bcm缺口，需要降低约15%的需求，GDP或受2%的影响。

在这样的背景下，各国政府也在采取行动。

以德国为例，为了限制需求，该国政府将从10月1日开始征收天然气附加费。

具体金额为每千瓦时2.419欧分，根据德国媒体的计算，一个家庭按照年消耗2万千瓦时天然气的标准，则需支付的附加费用在不含税的情况下大约为480欧元，约合3300元人民币。

“用天然气可以，交出附加税”，这引起了很多民众的不满，对此政府称：征收该附加费是为了援助天然气供应商，供应商高价购买天然气，而这部分附加费可以填补90%左右的差价，通过这种方式可以避免供应商破产和供应失败。

除了下手民众，欧委会还提出，针对化石能源兑司 2022 年刟润中超出过去 3 年平均水平 20%以上的部分征收 33%的“团结税”，预计筹资 250 亿欧元资金，将重新分配用以减轻消费者负担、支持遭叐能源冲击的企业，典型的“劫富济贫”行为。

除了以上行为外，政府也在出资。还是以德国为例，当地时间9月21日，德国政府宣布将斥巨资购买Uniper能源集团，并使其国有化，目的就是防止该国能源行业崩溃。

Uniper是德国最大的俄罗斯天然气进口商，该能源集团为100多家市政公用事业单位和大型公司提供天然气，其供应的天然气数量占德国天然气消费量的一半左右。

当前由于没有了俄罗斯的天然气供应，Uniper被迫高价在现货市场购买天然气。8月18日，Uniper集团宣布，该公司今年前6个月的亏损已超过124亿欧元，也就是一天亏损约1亿欧元，倘若该公司坚持不住，必然会影响德国的能源行业。

该公司表示：“去年同期，公司取得了非常好的业绩，现在的亏损主要是由于俄罗斯天然气供应减少。”

截至目前，Uniper已从德国政府获得规模达200亿欧元的援助，以防止该公司崩溃并危及能源行业。除了Uniper之外，德国政府还有意将另外两家天然气公司VNG和欧洲安全能源公司一并国有化。

天然气断供，欧洲经济怎么走？

一是工业经济方面，天然气既是重要的能源，也是重要的化工原料，欧洲化工业40％以上的原料来自天然气，并且生产流程中也大量依赖天然气。

此前德国政府发出：若政府必须限制天然气供给，那么德国天然气网络监管机构将优先考虑家庭供暖，而不是工业用途。

全球最大化工企业巴斯夫表示，如果将向德国路德维希港基地供应的天然气，减少至当前需求的一半以下，将导致路德维希港基地运营完全停止。而这路德维希港生产基地为巴斯夫全球最大的化工一体化生产基地。

同样的，大多欧洲政府均或将优先考虑满足家庭供暖需求，而化工品生产将受到较大影响。

欧洲拥有巴斯夫、科思创、索尔维、帝斯曼、朗盛、赢创、汉高等主要化工企业。俄罗斯对欧洲天然气输送量的持续下降，将影响欧洲能源和原料供应，从而影响欧洲化工品的供应。

2022年欧洲化工品全球产能占比超过20%的品种有：辛醇、苯酚、丙酮、TDI、MDI、环氧丙烷、VA、VE、蛋氨酸、磷酸一铵、有机硅。其中产能占比较大的维生素、聚氨酯、蛋氨酸、抗老化助剂、环氧丙烷等板块。

欧洲是全球维生素重要生产基地，VA方面，欧洲产能合计全球占比为50%；VE（油）方面，占比是36.3%。若天然气短缺对欧洲维生素生产造成影响，或将再次“点燃”维生素景气周期。

欧洲MDI及TDI产能全球占比接近1/4。由于天然气及相关下游化工原料价格的大幅上涨，或致使企业停产、减产，也将推升欧洲地区MDI和TDI的制造成本，从而导致全球MDI和TDI价格的上涨。

巴斯夫也在宣布，能源等成本上行抗氧化剂提价的消息。

二是宏观经济方面，这或加剧欧洲经济衰退风险，加速欧元不英镑贬值，欧债危机戒将重演，例如意大利等南欧国家出现债务危机的概率加大，债务风险可能向银行体系蔓延。

三是碳中和进程受挫，能源转型更多是让位亍能源安全。

总之，欧洲能源危机愈演愈烈，能源价格屡创历史新高，大多数机构均认为应当关注两条主线：

主线一，受益于油气价格上涨的上游及天然气、油服板块；

主线二，欧洲天然气短缺或将影响化工品供应，特别是欧洲产能占比较大的板块。

写在最后，萝卜君还给大家准备了一篇文章《曝光！机构扎堆看好这些低估值龙头股！（名单）》，感兴趣的粉丝们可以点赞后，戳下方“阅读原文”了解！
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