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我的文章记录和分享自己在股市的心得和思考，所有内容仅作为自己的投资日记，不构成任何投资建议。投资是认知的变现，请大家做投资决策时自己进行深度、独立的思考，欢迎大家多多交流投资逻辑、交易体系，而不是抄代码。 市值变动：59.2 → 59.6w
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大家晚上好，我是小师妹，一个陪你慢慢变富的贴心小伙伴。上周五，Ａ股继续大反弹，但周五的晚上，再次出现较大幅度下跌，这当然会导致一些读者对Ａ股有些担忧。我一直的观点都是，外围股市对Ａ股的冲击有限，股市每次下跌，很大程度上有自己的原因。目前来说，Ａ股和港股市场的整体估值，已经不是太高，即使有回调，幅度也非常有限。上证指数3000点附近，就算最悲观的情况，下跌到最近19年的最低点2440点，跌幅也就20% ，这对于Ａ股来说，算是个中小幅度的波动，经验稍微多点儿的朋友，都经历过类似的回调，没什么可怕的。其次，疫情对于国内经济的影响，一方面在边际减弱，一方面国家正在研究各种恢复经济的政策，经济和生活，慢慢都会正常化，虽然时间还有不确定性，但这是必然的。有了这两个两个理由的支撑，我们会发现，不管是汇市，还是Ａ股，其实已经明显强于海外多数市场了。小师妹虽然不预测股市的短期涨跌，但可以明确地说，3000点附近的每次大跌，长期看都是赚钱的机会，只不过是时间和盈利多少的问题而已。当然，我并不是说3000点就可以无脑买入，事实上，日本股市的代表指数日经225，从1990年开始，一直阴跌到2008年才见底，到现在为止，30多年过去了，指数还是没能回到当年的高点：根据摩根资管2018年的数据，卖方机构对个股研究覆盖率，日本为47%，美国为90%，欧洲95% 。这意味着，日本股市还有一半以上的股票，没有机构问津。而这个数据在Ａ股，2011年至2017年，覆盖率维持在70%至85%之间，2018年下降至61.00%，2019年至2021年持续回落，2021年的覆盖率已经下降到54.95%。 未来的Ａ股，很可能和日本一样，会有许多公司被边缘化。 但就算像日本股市这么惨，但很多优质公司也在持续表现，比如小林制药，基恩士，资生堂，优衣库等等。所以说，做投资，最好是突破指数给我们心理上的限制，给好公司更多的关注，更多的仓位，相信会有一份满意的投资回报。陕西煤业预告三季度业绩，归母净利润278-287亿，比上年同期增长136-145亿，同比增长96-102%。 单看三季度的归母净利润增加32-41亿，隆基等股权下跌造成了业绩回撤，扣非净利润增加71-79亿。这个业绩，略低于我的预期，因为自产煤销量增加了，但利润却没有相应增加：![]()
不过，就目前煤价不下跌的话，一年赚300个亿目前2100亿的市值，我觉得不算贵。最近医药板块反弹得很厉害，好像是因为，国家医保局公布《对十三届全国人大五次会议第4955号建议的答复》，被业内视为创新医疗器械不纳入集采的重要信号。
小师妹的判断维持不变，集采之路可能暂缓，不会停止。 这不，最近中成药集采方案又来了： 16个采购组，具体涉及复方斑蝥、复方血栓通、冠心宁、华蟾素等42款口服药或者注射剂。从用药领域看，涉及内科用药、骨伤科用药、眼科用药、肿瘤用药、心血管系统用药以及妇科用药六个治疗领域。这42款药品中，至少有13款属于独家剂型品种，如华蟾素口服液和华蟾素片为华润三九旗下子公司金蟾药业独有，复方血栓通胶囊是众生药业独有、藤黄健骨片是方盛制药独有。
当前的医药股，我觉得一定要把集采的悲观预期考虑进去，如果还能通过技术，品牌等壁垒，使得产品量价稳定甚至提升的公司，才是值得长期关注的。今天，银行集体公告要加大对实体经济的支持： 疫情面前，作为国企的银行，必须要为中小企业与民生让利，除此之外，市场还在担心，疫情可能会导致银行坏账加剧。这种担心，当然有一定的道理，但最终要看的，是实际情况，是否要比市场的普遍预期更悲观。最近，招行出现了一个近年很少见的现象，那就是招行的股价，跌破了净资产，而且，和招行港股的股价几乎一样了：考虑到流动性溢价，红利税，打新红利，同一只股票，A股估值比港股高10%都是合理的，在大多数时间里，A股比港股确实有一定溢价。因此，当一家公司的估值，A股比港股还低，反而就成了稀奇的事情。招行在历史上，确实也有过A股比港股便宜，但在近几年已经非常少见：从图中可以看出，每当招行A股比港股便宜时，往往是招行A股长期较好的买点。这个规律未来还会继续有效吗？我不知道，但我个人认为，这个信号至少值得留意与观察。好了，今天就聊到这，有什么没说到的，咱们留言区聊~~~坚持发文不易，请点击右下角的“在看”给小师妹一一些鼓励吧！
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