批量打折！曾经的YYDS，白酒怎么啦？

白酒板块作为A股曾经的YYDS，迎来了双11前的“批量打折”~

昨日晚间，传闻已久的“华润收购金沙酒业”事项正式落地。

港股上市公司华润啤酒发布公告称，间接全资附属公司华润酒业拟收购金沙酒业55.19%股权，总代价为123亿元。

资料来源：巨潮咨询网

这是继华润受让山西汾酒11.45%股权，牵手景芝酒业后尝到“甜头”后，又一次收购，但这次的收购并没有挽回公司股价连续两周的下滑……

此次收购也令金沙酒业的“家底”和经营情况浮出水面。

公告显示，截至上半年，金沙酒业净资产约为9.97亿元。2020年至2021年，金沙酒业实现除税后纯利6.15亿元和13.15亿元。2022年上半年，金沙酒业实现除税后纯利6.70亿元。

中金点评表示，尽管贵州金沙窖酒短期因酱酒热度减退等因素成长面临压力，但从整体看其全国化势头较好，因此可增厚上市公司盈利并在远期或会助力整体品牌档次提升。

YYDS跌落神坛

同日，金徽酒也发布了易主之后的首份业绩报告。

报告显示，金徽酒第三季度实现营业收入3.36亿元，同比下降9.12%；归属于上市公司股东的净利润为185.12万元，同比下降96.68%。

营收超3亿，净利润却只有100多万……对于营收变动，金徽酒在公告中指出，主要是本期受甘肃、陕西疫情多点反复频发的影响，导致销售额较上年同期下降。

2020年，郭广昌入主金徽酒，此后业绩一路上涨，并在今年一季度达到单季超7亿元的营收，净利润额超过1.6亿元。在此期间，金徽酒的股价也犹如过山车一般，一度暴涨500%，此后跟随业绩表现起起伏伏。

郭广昌“放手”后，金徽酒的股价更是一路狂泻，截至今日收盘，已经距2020年的高位下跌超60%。相较郭广昌转让的29.38元/股，也下跌超25%。

金徽酒的三季报发布后，不少投资者表示，欲哭无泪。

其实，也不止这一家酒企，绝大多数白酒股三季度都出现了下跌。

数据显示，酒鬼酒、舍得酒业、水井坊三季度跌幅超过30%。而贵州茅台每股价格从7月1日的2029元跌至9月30日的1872.5元，五粮液每股价格亦从203元下跌至169元。

可见，以贵州茅台（600519）、五粮液（000858）为代表的白酒股未能扭转跌势。

紧接着，国庆节后白酒板块依旧持续承压，10月来申万白酒指数下跌12.16%，其中贵州茅台下跌13.27%，市场对白酒预期骤降。

华创证券分析称：

一是国庆期间疫情多点散发，旺季预期落空，节后经销商库存及现金流压力有所提升，且淡季茅台批价有所回落压制，加之明年春节较早，部分投资者对12月开始的春节回款产生担忧；

二是节后禁酒令传闻发酵，导致板块短期避险情绪加重；

三是受美元加息预期及对国内经济政策不确定性影响，外资近期流出较快。

在市场预期骤降之后，但很多证券仍认为核心酒企的经营韧性和品牌价值不容低估，建议紧握核心标的。

明星基金经理“酒桌分歧”

在这样的背景下，基金经理的表现不一。

昨天10月25日，明星基金经理侯昊掌管的招商中证白酒发布了2022年第三季度报告。三季度，招商中证白酒净值有所下滑，期末资产净值A、C份额合计为702.17亿元，相比二季度的769.03亿元减少了66.86亿元。

按公允价值占资金资产净值比例来看，招商中证白酒的十大重仓股为山西汾酒、泸州老窖、贵州茅台、五粮液、洋河股份、古井贡酒、今世缘、酒鬼酒、口子窖和迎驾贡酒。这里，迎驾贡酒跻身十大重仓股之列，水井坊则退出前十位。

在三季度，除酒鬼酒持平外，其他重仓股都获得了侯昊的加仓，只是由于白酒股个股价格变动，使得各自持仓占比位次发生调整。

同样跟踪白酒指数的基金经理张羽翔也在三季度进行了加仓，其掌管的鹏华中证酒ETF中，贵州茅台持仓数量相对上期增长31.03%。此外，五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、古井贡酒、青岛啤酒、今世缘7只个股的持仓数量相对上期也增长了超过20%。

侯昊称，“全国性次高端品牌在大环境影响下前三季度确实存在一些挑战。消费场景的恢复还是需要时间等待，大部分白酒企业的现金流和库存水平基本上比较健康，批价可能局部有些波动，但不影响大的格局，龙头公司在目前的环境下增长和发展均有保证。”

但也不是所有基金经理都偏爱白酒，也有很多人纷纷减持。

其中，银华富裕主题减持山西汾酒、贵州茅台、酒鬼酒。

银华富久食品饮料精选混合（LOF）减持了五粮液、贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖等白酒股，而且五粮液、酒鬼酒、舍得酒从十大重仓股消失。相比之下，古井贡酒则获得较大幅度加仓。

焦巍旗下所有产品二季度共持有贵州茅台116.24万股，而截至三季度末，这一数字减少至111.25万股。

写在最后，萝卜君今天给大家准备了一篇关于民航的文章《拐点将至！数据验证下的困境反转》，点赞后，戳下方“阅读原文”即可！

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