摊牌了！喜提俩涨停！

嘻嘻，今天喜提俩涨停，圈子里的小镰刀们知道是哪两只吧~

今天的走势和昨天刚好相反。

昨天是上证指数大涨，创业板大跌；今天则是上证指数横盘，创业板大涨。板块上，黄金白银再次大涨，以国产大飞机为首的军工板块也成了全天的领涨板块：

关于黄金，小韭早在5月15日就开始给圈内镰刀们普及黄金知识，7月9日（文章链接：重视！即将创新高！）夜报，小韭就重点提示了一波，年内必创新高：

金价走势不断新高，验证了小韭所说的，全球大放水，实际利率走低，黄金牛推高金价。早上在圈子里给出了新的目标价，希望我们的黄金概念涨停股能继续躺赢，挣逻辑和趋势的钱，是不是很爽呢：

我们把握黄金上涨逻辑一样、把握大趋势，必须要知道决定行情背后的逻辑和主要影响因素，只有想明白逻辑，你才能知道这波行情的未来空间是多少，才能明白哪些个股能够最先、最主要受益。

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近期反复和大家提到——政策敏感性，今年的主线其实可以归纳为“内循环”。

老粉们去年跟踪小韭画的光刻胶、IDC、疫苗、信创等重点行业吃了肉，留言让小韭圈一圈后续的重点。其实小韭之前也提过，接下来几篇夜报展开说一下。

每一轮牛市都有其主线或者“成长故事”，比如2015年的牛市，主线是创新。因此创业板牛股遍地跑，一年涨了十几倍甚至几十倍的个股都有。当然，那时候的创新是带点水分的创新。

小韭觉得这一轮的牛市主线依旧是创新，但是这次创新不一样，这次的创新叫”内循环“创新。

“内循环”创新包括六大方向：

消费内循环——要扩大内需，并实现消费品质升级，具体方向包括免税、电商；

制造内循环——高端制造，产业升级，具体方向包括新能源、新老基建；

科技内循环——自主可控，具体方向包括半导体、军工、云计算、信创；

服务内循环——要保就业，提升第三产业规模和利润率，具体方向包括物流、物业等社会服务型行业；

生物安全内循环——新冠短期无法结束，我国即将进入老年社会，具体方向包括创新药、疫苗；

资本内循环——金融更好服务实体经济，提升经济运行效率，大金融混业开闸，具体方向包括金融IT以及具备混业经营预期的头部券商。

可以归纳为下图：

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内循环涉及多个重要投资主线，受篇幅限制，小韭决定分多天讲，今天是第一篇——消费内循环篇。

这个大家好理解，6月以来免税就一直很火。贝恩咨询数据显示2019年中国消费者在境外消费奢侈品金额超过5000亿元人民币，而中国内地奢侈品市场仅约300亿欧元（约合人民币2345亿元），消费回流空间较大。中国年轻一代消费者偏好在免税店购买奢侈品和高端化妆品，免税渠道成为引导海外高端消费回流国内市场的主要渠道之一。

关于消费的逻辑，早在免税爆起点，小韭就进行过科普，具体逻辑见旧文（ 6月1日， 文章链接：今夜，有大事发生！）。

同样地，由于国际游被禁止，随心飞的推出，国内游变得火爆。旅企扩大复工，跨省团队游恢复、景区限流从30%提升至50%，景区类公司基本面会有所复苏。但是景区类公司一般只能赚取门票和索道钱，而且一般人去景区频率并不会太高。相反，一些演出公司的复看率会高一些，比如宋城演艺。

电商已经成为零售市场中的重要环节，2019年，我国社零总量共增长3.1万亿元，其中网上商品和服务零售额增长1.5万亿元（贡献度49%），实物商品网上零售额增长1.4万亿元（贡献度46%）。2019年网上商品和服务零售额达10.6万亿元，同比增速16%，占社零总额比重达到26%；实物商品网上零售额达8.5万亿元，同比增速20%，占社零总额比重达到21%。

最近两年，电商直播的推出，使得网络购物的渗透率已经超过30%。而且现在国货越来越多，本土化妆品份额逐渐提升。化妆品品牌前十大的市场份额从2007年的27.3%下降到如今的20%，而本土品牌却从14.3%提升至24.5%。目前已经有三个本土品牌跻身销售额前十，分别为百雀羚（2.4%）、自然堂（1.9%）和韩束（1.4%）。对化妆品而言，有一个明星大单品非常重要。比如SKII小棕瓶这种耳熟能详的明星产品，单品销量可以达到10亿级别。

目前国产品牌中已经出现一些较为成功的明星单品，如丸美的弹力蛋白眼精华、“小红笔”眼霜，薇诺娜的舒敏保湿特护霜，润百颜的次抛原液，玉泽的屏障修护系列等，珀莱雅的“红宝石精华”、“双抗精华”等。

综合来看，小韭觉得消费内循环需要持续关注的就是免税龙头和具有明星大单品的国产化妆品企业。

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下半周开始啦，这波反弹，如果认真看夜报和圈子，应该都吃了不少肉，新开仓的个股都有不小的浮盈啦。快到周末，小韭会在朋友圈分享一些重要的干货。还没有加小韭个人号的小镰刀们，记得添加哦：

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1、黄金逻辑；

2、免税逻辑。

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