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开篇先看组数据。中国7月M2同比增10.7%，预期11.2%，前值11.1%；7月新增人民币贷款9927亿元，预期1.18万亿元，前值1.81万亿元。7月社会融资规模增量为1.69万亿元，预期1.86万亿元，前值3.43万亿元。这数据确实低于预期，而且社融相较于前值砍半。不过，7月30日政治局会议落地的时候，咱们就火速在当晚夜报《突发，重磅消息》中，给大家及时做了解读。相关的内容，我觉得有必要再贴出来过一下，很早之前咱们就聊过政策预期是什么情况了，事实验证下来也确实是这个情况。 ![]()
如果大家对宏观和政策略有认知的话，也该知道近期的经济数据继续回暖，货币仍有收紧迹象，这个从5月下旬债券市场开启主跌浪以来，那就是个既定事实。今天收盘后看到某个做债券市起家的大V，用这个数据马后炮般解释今天的下跌，属实是无良媒体才会做的事。![]()
虽说内容可能不是他本人在写，但写手真可谓一点专业素养（或者说常识）都没有，我也不喜欢有了一定体量之后，就开始毫无责任心地传播错误观点来误导公众。闲话谈完，对于下半年会不会进一步收紧（或者是如何宽松），我觉得就得打个问号了，这要取决于下半年经济的恢复速度。昨天，易刚行长在接受采访时候对于今年GDP也只敢说“全年有望实现正增长”。各位得知道一个前提，上半年经济仅仅下滑了1.6%，下半年增速要低于1.6%（姑且粗粗这么估算），才会整年报负，比二季度3.2%的增速要减半（这得多差）。那这就侧面说明了易行长对于下半年的经济恢复态度极其谨慎（甚至可以说偏悲观）。一方面，二季度完全依靠资本形成（大家可以理解为大水漫灌）拉动GDP增长，这同样解释了金融数据为什么有必要大幅下滑（之前放水太多了）；另一方面，说明大放水后需求仍不及预期对于后续的经济恢复预期大打折扣。所以，数据和现实推导出我上文的那个结论：下半年会不会进一步收紧（或者是如何宽松），那就得打个问号了，取决于下半年经济的恢复速度。所以，在没有客观的数据和逻辑支撑的前提下，因为市场下跌/上涨就马后炮找原因，那是新闻媒体的工作。而妄下定论误导读者，却是败人品的事。然后，咱们站在一个相对客观的角度去看看近期市场，先看上证和创指的下跌贡献来自哪里，下面是我挑的几个有代表性的个股，多股同列的图，你们可以放大看。![]()
上证指数的下跌，大家应该没太多疑问——即中信证券、中信建投，以及权重很大且回落很多的中国人寿；创指的话，东财、迈瑞和沃森，分别代表互联网金融（也算证券）、医疗器械和疫苗。当然，早上硬性拉高的银行板块下午出现大幅回落也贡献了不少动能。
在这些导火索的触发下，A50也走了个恐怖的“门”字形。![]()
主要是因为A股市场的杀跌速度有点快，量有点大，无疑过程中出现了踩踏。而且，过程中重要的商品期货和RMB汇率也跳水，国债期货大幅拉升。背后反应的是风险偏好骤降，避险需求快速提升。这个下跌前，我觉得多少都能有感知，咱们在上周日和昨天的夜报里，都明确公开写到了这部分预期，结构上的风险也直接点名了。![]()
马后炮解释下跌原因来博取眼球，对咱们来说没有任何必要。真正做交易的人理应都是提前准备好方案，出现既定情况的时候才不会有任何恐慌。
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另外，当下要紧的是在这个结果出现后，做好接下来的判断和应对。今天给个5分钟级别上证的K线图好了。收盘低点刚巧打到之前上涨中枢的下轨，以上证的强势结构来看，我认为再差也会有个回抽。![]()
只不过回抽是先跌再抽还是直接开始、回抽后是继续维持强势震荡还是拐头向下，那就不好说了，得到了那个节点才知道。而对应的两种结果，该有什么样的应对方案，就不言而喻了。原创不易，请大家多点点“在看”，点的越多，咱们越有分享的动力~
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