大暴跌！明日策略！

早上打了疫苗，中午直接去机场，然后周末准备外地休个假再回北京。

有小镰刀私信小韭体检情况，昨天拿到了，没什么大问题，小毛病不少。之前的甲状腺结节没有了，但为啥小韭脖子还很疼。。。有点迷。。。

干咱们这行的，调研公司、喝茶聊天、熬夜做研究······生活作息不规律是常态，体检没有大毛病但还是要多多注意了，身体已经发出了警告。

各位朋友也要多多注意身体，今天大跌，想必很多朋友又开始担忧市场了。还是相信国运，中长期看好，有基本面的公司，依然会走出来。短期的波动，暂时忍受一下，相信价值回归。

做投资，要放长远，是一个要干十年二十年的事儿，身体、心态是革命的本钱，不论市场如何，保持健康、心态平和，才能长久。

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大盘上攻失败，又跌回了箱体下沿。如果明天不能反弹，那么近期还是要小心一些。盘面上，除了第三代半导体和创业板的低价垃圾股外，亏钱效应比较厉害。

今天创业板交易额一度超过上证，尾盘就差那么二三十亿就跟上证一样。这次创业板能放巨量，最主要的来自所谓低价股，五块钱以下的股票，今天最少涨6%。把创业板股价按照低到高排序，基本上，低股价的股票今天全部暴涨。

别看近期涨得欢，长期看，低价股还是会被市场抛弃。看看隔壁科创板，刚上市那一阵子，还不是爆炒，现在呢？一路阴跌下去爬不起来的不少。

市场上的噪音有很多，我们要有自己的判断，小韭一个垃圾股也没炒，尽管近期有回撤，但还是那句话——坚守自己的领域，挣自己看得懂的钱。

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昨天讲了美团的外卖业务是公司未来利润弹性最大的部分（文章链接：大利好！新高在望！）。

再来看看其他业务。

首先看生鲜。生鲜确实方便了生活，至少我们不用再每天都去菜场买菜了，买菜、买水果都可以在网上解决。有的可以立即送达，有的也只需要提前一天下单，第二天下了班就能在生鲜柜取出，回家就能做饭了。

但是生鲜这个赛道真的是赔本赚吆喝，据中国电子商务研究中心统计，生鲜电商4000多家入局者中，4%持平，88%亏损，且剩下的7%是巨额亏损，最终只有1%实现了盈利。美团的生鲜业务同样也是巨亏。

生鲜电商为什么难盈利？原因有三点：

1）流量不足：规模效应大家都懂，只有订单量足够多，才能覆盖租金、人力和供应的成本。而现在生鲜竞争对手多，客流都被分流了，无法形成规模效应。

2）供应链造价高：国内没有成熟的冷链公司，生鲜电商需要自建供应链，冷链可以极大降低损耗，但前期投入很高，导致固定资产折旧比较多。

3）损耗大：生鲜产品不易保存，在长途运输中损耗严重，目前行业平均损耗率在30%左右。为了吸引客户，以精品为噱头的电商，像盒马、每日优鲜，会对产品质量有更严格的把控，换来的是更高的损耗。

根据测算，当供应链成本下降到8.5%左右，才是盈利实现最大化的时候。而目前供应链成本依旧居高不下，短期盈利难。

到店、酒店及旅游业务，美团对手同样很多，比如去哪儿、携程、飞猪等。而现在一二线城市市场饱和，增量主要来自低线城市，而美团的地推优势很大，有望在低线城市扩大市场份额。

至于其他的小额贷款、共享单车等业务，因为体量不大，对公司的市值贡献也不是很大。

估值上，对于这类业务庞大的公司，需要采用分部估值。比如外卖业务市场平均估值在8倍市销率，那么就可以给美团外卖业务行业平均估值。生鲜业务参照海外企业，给予1倍市销率估值。

综合来看，悲观情况下，美团点评市值在1万亿；中性情况下，合理市值在1.6万亿；乐观情况下，合理市值在2.6万亿。

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改名后还需要审核，一起乘风破浪还需几日~

小韭这个脖子还真是疼，又没有甲状腺结节、百度了一下淋巴结节也会疼。。。医生朋友可以私信一下小韭交流一下哇。。。

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小韭本硕学习六年金融，机构行业研究员出身。我的公众号基于价值投资视角，围绕科技股、消费股、医药股、周期股等重点行业及个股机会进行分析。

因资金量较大，我追求稳定复利，以控制回撤、减少账户波动。争取能和更多志同道合的朋友，一起了解并拥抱A股价投未来。

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认为月内大盘还能新高的点赞