今晚有大事儿！

今天要早点休息明天回老家，路程颠簸，但小韭会坚持更新到节前哦~

······

周五受美股高走影响，大盘一度冲高，之后受节日效应影响，承接很差又低走，家居、地产股领跌：

我在圈中也说了，恒大负债高、销售压力较大这些都是事实，短期家居股会面临调整需要回避，能不能砸出一个深坑还需要观察：

盘中一度出现一则传闻，海通证券、东方证券、国泰君安传闻合并，东方证券涨停。大家都知道这是上海的三大券商，这种炒地图的消息无法实锤的，多半都是坑人的。如果这三大券商合并，那是不是意味着长江和天风证券也要合并呢？合并又不是小孩子过家家，哪有这么容易的事情。

······

这两天有一家刚上市的公司——豪悦护理很受大家关注，机构在开板后大幅买入：

为什么机构会在一开板就买入呢，有没有什么诀窍吗。答案其实就藏在财务数据里。

看看豪悦护理的ROE，超过了30%，最高时达到了60%。而海天味业也仅仅只有30%的ROE。也就是说，高ROE，是机构选股的条件之一。

再来看看豪悦护理的业务，公司主营业务个人卫生护理用品，分为三块：

第一块是婴儿护理，包括婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤、婴儿湿巾；

第二块是成人失禁产品，包括成人纸尿裤、成人拉拉裤、护理垫、成人纸尿片；

第三块是女性经期护理产品，包括护垫、卫生巾和经期裤。整个行业市场规模1300亿元人民币，其中婴儿纸尿裤和女性经期护理产品占据了大头，成人失禁产品市场规模不足百亿。

看过印度电影《护垫侠》的话应该知道，一个印度工科男为了老婆自制卫生巾，并成功普及廉价卫生巾制造设备，最后获得了社会贡献奖。从这部电影侧面反映出，个人卫生护理用品的行业门槛低，技术难度不高，这意味着竞争壁垒不强。

既然行业门槛低，意味着人人都能做，目前中国市场大约有890个厂家有生产的卫生许可证，能够生产母婴产品，婴儿纸尿裤大约有2200个品牌，行业产能是过剩的，头部效应明显，整个行业最大的壁垒在品牌。比如说起婴儿纸尿裤，第一个想到的就是帮宝适。

而公司虽然现在只是个代工厂,但是也在做品牌。这也是机构看好它的原因。总结一下就是，高ROE+品牌壁垒预期，是机构看好它的原因。

······

最近行情实在是惨兮兮，利空利好各种杂音充斥着市场，每次外部杂音纷扰的时候，都是考验我们投资能力和深度研究能力的时候。

这一波调整，导火索是创业板炒垃圾股，小韭看到一些讨论帖里，炒垃圾股的，轻则亏个10%+，重则腰斩，上半年白干，这次也是对投资者进行了深刻的风险教育，让大家更注重去做真正的价投。真正的价投必须建立在深度的公司研究基础上，小韭把之前分享过的文章进行了分类，假期分享给大家做学习资料~

此外，小韭准备了财务和行业研究的学习框架给圈子里的小镰刀们假期充电用。即使短期市场有调整，但咱们研究的价值，总会在市场回暖时得到体现。

不积跬步无以至千里，坚持学习，才能有收获，小韭会和大家一起不断进步哦~

小韭本硕学习六年金融，机构行业研究员出身。我的公众号基于价值投资视角，围绕科技股、消费股、医药股、周期股等重点行业及个股机会进行分析。

因资金量较大，我追求稳定复利，以控制回撤、减少账户波动。争取能和更多志同道合的朋友，一起了解并拥抱A股价投未来。

记得关注并星标小韭的公众号哟～

 点个赞助力大盘回暖