周末！一则大消息！

A股终于开门啦，在很多职业投资人还在外面休假或者在返程路上的时候，A股迎来了开门红，创业板涨近4%。假期期间海外光伏股大涨，周五开门后光伏如期大高开：

隆基股份市值也突破了3000亿元，成为全球市值最高的光伏股。而隆基在2012年只有36亿市值，8年时间涨了近100倍。2018年531新政之后，股价也上涨了近10倍。

小韭最早4月19日夜报（文章链接：十支重点个股！）分享十支中长线个股时分享的两只重点光伏股，圈子里的小伙伴能看到无马赛克版本的都知道，其中一只便是隆基：

研究确实能创造价值，今年的光伏从人人唾弃到人人追捧，只有小韭在不断地给大家灌输光伏知识、让大家重视光伏板块回调的机会，隆基今年的涨幅排名全A第21位，锦浪科技更是排在了第2位，涨幅超过450%：

光伏版块之前也给大家分享过福利包，旧文链接如下：

1、光伏产业逻辑分享；

4、锦浪科技逻辑分享。

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假期归来，旅游、影业板块出现回调，更多的是数据不及预期。这里重点说下中免，作为免税板块龙头，公司在牌照、拿货能力上都处于领先地位。市场担心的阿里入股Dufry，国庆数据不及预期，我在圈内都做了解释，至于海南开了跨境电商体验店这种属于小噪音，短期冲击后预计会回来：

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周末一个大事儿，央妈周末取消了远期售汇风险准备金利率。

简单来说，外汇的买卖有远期和即期之分，在外汇买卖过程中，如果买卖双方达成外汇买卖协议后，在2个工作内办理交割就是即期外汇交易。如果是买卖双交签署协议，约定未来某一个具体的时间以某一价格买卖外汇就是远期外汇交易。

远期售汇风险准备金利率就是银行每出售一笔外汇需要向央行上缴一定的准备金（远期售汇风险准备金＝上月远期售汇签约额×风险准备金率），之前远期售汇风险准备金是20%。

这个事2018年底人民币贬值厉害的时候做过，当时是提高准备金率，这样就会增加买美元外汇的成本，目的是不希望人民币贬值太快。大家都知道最近人民币升值很快，周五差不多升了接近1%、所以现在就把原来的措施取消了。

举个类似的例子：比如股市很弱的时候，提高你做空期指的手续费5块钱，现在大盘稳了，我把这跟手续需取消。

全球疫情，就国内控制得好，人民币升值趋势明显，央妈这个动作，是基于目前国内疫情控制较好基础上，未必会改变人民币升值态势。

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这两天有一家头部公司的面试题火了，具体问题可以见下图：

提问很长、很全面，答案也是很长、很细致、很多样。这三个问题的答案，网上能搜到，认真研究过半导体行业的也能说个八九不离十。

今天的讨论不是在于答案本身，而是通过这几个问题来引发我们思考，究竟怎么才算是深入研究，怎么才能用深入研究来指导投资？

第一个问题，问的是一家公司、一个行业发展的历史。正所谓时势造英雄，每个行业的兴衰，都有必然性和偶然性。就像过去打印店还专门配有打字员，那是因为电脑刚刚普及、教育程度也不是很高，能够熟练掌握打字技巧的就不多，用五笔打字的就更少了。

但是现在电脑普及了，大家的文化程度也提高了，输入法也变得更加智能了，打字员这个行业早就已经消失不见了。即使需要打字员，也是需要高端打字员，比如速记员。

做研究，一定要多问几个为什么，这个行业是朝阳还是夕阳行业，未来会不会被替代或者自我迭代。哪些因素可能影响行业变化。

第二个问题，问的是龙头公司的成长轨迹。各个行业龙头虽然不同，但是成长轨迹却有迹可循。读书时候，小学、初中、高中的学霸虽然名字不一样，但是方法是差不多的，打好基础、自主学习能力强、能够和老师良性互动、举一反三。

行业龙头也是类似，扎根于某个细分行业，先做深再做广。

复盘一家龙头公司成长的历史，不单单是为了投资这家公司，更重要的是通过复盘历史，看看当下是否还有隐形龙头没被市场挖掘，只有没被挖掘的，潜在收益才是最大的。

第三个问题，问的是行业内部的整合，郎才女貌。学霸一般喜欢和学霸谈恋爱，学霸很少会主动和学渣谈恋爱。大家是产业链内相互依赖的龙头公司，我觉得你研发实力强，你觉得我销售能力牛，你我管理层共荣共生，一起在这个行业继续走下去。

研究一个行业，要上下游都要研究，从一个公司的点，再到该公司上下游的线，最后到整个行业的面，慢慢拓宽自己研究的能力圈。

作为普通投资者，拥有的研究资源是有限的，小韭每天在圈内分享这么多的研报、各路专家的观点，尽可能地帮大家解决资源、信息不对称的问题。每天发在圈内的报告都是我从数十份资料中挑选出来的，觉得最值得反复看的报告。

要想做到深度研究，深度学习、长时间学习是必不可少的，专业背景出身的每天工作时间都超过12小时，没有专业背景的草根投资者，不花功夫学习又怎能追赶上他人呢？

持续输入，才能有稳定输出。

小韭本硕学习六年金融，机构行业研究员出身。我的公众号基于价值投资视角，围绕科技股、消费股、医药股、周期股等重点行业及个股机会进行分析。

因资金量较大，我追求稳定复利，以控制回撤、减少账户波动。争取能和更多志同道合的朋友，一起了解并拥抱A股价投未来。

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