老司机们的发车方向

又到天桥底下说书时间。

本周满仓比例43.32%，下降1.5%；

仓位指数79.15%，上升0.47%；

股票型基金仓位指数87.14%，下降0.33%；

混合型基金仓位指数83.94%，下降0.52%。

如果单看指数，行情从7月份至今调整三个半月了，指数一直在3100-3400点的区间震荡，历史上，这样的震荡结构，最终极少形成顶。我们从概率上来分析一下，前面多重利空都没有把指数给打下来，现在反而是进入几个月的消息真空期，从这点思考要大面积下跌的情况概率又减少了。同时，时间点已经到年底，再往下顶多再憋一个月，就是历年来的春耕行情窗口期，市场终究会憋不住要向上浪一波的。

一个是向下可能性减弱，一个是向上的概率增大，结合来看，行情最终向上突破应该是大概率事件。

大树的看法，从现在到明年一季度之前，我认为都会是安全的窗口期，坚定做多，重仓周期股。

……

年底时间又到，周末，大树好好盘点了各大券商机构对明年行情看法。在讲看法前，对于券商研究实力的可参考性，大树谈下自己的看法。全网在观点跟谨慎程度最强的，应该是中金公司，这是我最认可的一家公司。不过，这两年，应该是他们知道自己牛逼，所以在万德上研报是不给看了。其次是背负魔咒的，招商证券，后面海通、华泰、天风证券也挺不错，其它的参考一下就可以了。有的券商分析报告真的是写的大而全，毫无重点，基本上把所有行业都列为可关注的方向，参考价值大打折扣。不过这事情也不好怪他们，某种程度上板块是大轮动，只要低估了，都是有机会的。

但我认为，最牛逼的观点应该是最聚焦的。

在没有这些券商观点前，大树在天桥下其实也已经讲了自己的观点，真爱读者天天在天桥下蹲的应该是清楚的，结合券商的观点，大树将观点整理如下：

1、预期1：对于2021年的行情，因为流动性会逐步收紧的预期，对行情相对保持谨慎些，赚钱效应大概率不如2020年；

2、预期2：经济增速以及绝大多数经济指标会在上半年见顶，这其实很好理解，今年上半年疫情影响，基数低，明年一比较同比大增；

3、预期3：春耕行情前问题不大，但往后看偏谨慎，有可能是结构化行情会继续，到时结合大环境再进一步修正观点。

4、大方向1：与去年不同，去年清一色提科技，新能源车以及部分消费。今年进入机构视野较多的是提到了周期股，周期股中有色提得最多，其次是化工（出口产业链）。这条逻辑，核心还是经济复苏，盈利能力改善了，估值提升。这个方向可以一直玩到明年春耕，没有啥好担心的。

5、大方向2：疫情好转受益方向，影院，机场，旅游。这个在天桥下也早已经打过CALL，困境反转思路，这一波券商机构有好几家都有提到这个方向。

6、大方向3：对于科技方向大家提的是长远的主线，这种提法没毛病，但至于什么时候配置，如何配置，真的有点眉毛胡子一把抓的味道。我个人的看法，因为这个方向调整近四个月，有可能在春耕窗口期会迎来一波反弹。

大树再补充一条神奇的A股牛市规律，不知道明年会不会再次实现，如果实现，那则是鸡飞蛋打。

以下是近十几年，A股牛市周期的时间点：

1、2005年6月6日见底998点，2007年10月16日见顶6124点，时间点不到两年半；

2、2013年6月25日见底1849点，2015年6月12日见顶5178点，时间点不到两年；

3、2008年10月28日见底1664点，2009年8月4日见顶3478点，时间点不到一年；

大家可以看到过往这些年，A股经历了有三轮牛市，但时间点都没有超过两年半的，这就是A股牛短熊长的现象。

而咱们这一轮，2019年1月4日至今2020年11月22日，接近两年，如果时间点一晃，过了明年春耕2021年3月31日，其实也就两年多了，按以往的规律，就跟上述牛市2005年至2007年和2013年至2015年，那两波是类似的。

如果从美联储放水的角度来看，参考上面标识的3那一波牛市。当时是次贷危机之后，大放水，激发了一波快速上涨的行情，时间点持续不到一年。美联储那边也放水，但他们是2009年3月股市见底，持续涨到2010年4月，时间周期也是一年，之后大半年时间震荡调整。

而咱们这一波是2020年3月前后放水，到明年春耕也是一年周期，时间点又吻合上。

牛短熊长的格局能不能打破？

结合大树现在所看到的现象，我是保持敬畏之心的。剩下的一点意淫方向，就是这几年投资的生态比以前好些，更多的人把钱交给机构去打理，长线投资的人比例会占高些，单纯凭这一点要打造这个格局，似乎有点难度。

边走边看，但过了明年春耕，一定要警惕，到时结合大环境再适当调整观点。

今晚就到这，剩下的时间交给留言区，拒绝白瞟，大家记得点“在看”，攒人气。

一切还是辣么Perfect!

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