没有大利空...

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大家好，我是南山。

最近股市行情是真的很一般，但我认真扫描了一圈消息面，还真的没发现什么大利空。

那么，最近连绵不绝的下跌是什么缘故？听我细细道来。

01

这段时间，股市整体是相当低迷，但如果我们看看年K线，可以发现上证指数今年已经上涨 10.3%；深证指数已经涨了 30%，创业板则暴涨了 45%。

今年我们可是遇到了罕见的肺炎疫情，给世界经济都带来了巨大冲击，但在如此艰难的时局下，股市整体表现应该说是相当不错了。

股市之所以这样暴涨，主要的刺激因素还是来自于全球央行大放水，导致流动性泛滥，从而直接推高了资本市场的估值。

回到最近的时间来看，全球股市似乎陷入了相对萎靡的阶段，月K线来看，创业板已经连续 4个月处于弱势，上证、深证虽然略强，但也仅仅只是收平。

所以很多人的观感是，这几个月来股市是真的不行，毕竟今年股市主要的涨幅，基本都是上半年完成的。

而从具体的行业和个股来看，除了少数行业近期持续强势外，许多前期暴涨的行业都纷纷大幅调整了。

比如说医药、科技、消费，细分行业如疫苗、创新药、5G、芯片、云计算、半导体、游戏、化妆品、调味品、休闲食品、大众食品、速冻食品等都有相当大的跌幅。

最近表现比较强的，就是周期向上的周期股了，于是又有了顺周期的概念。

说实话，由于今年市场极端分化的行情，我可以预计到，有许多散户简直会痛不欲生。

因为，当你刚刚被洗脑，深信科技强国之时，也迷恋起科技远大的国产替代前景并买入后，科技股就开始一路暴跌了；

当你大彻大悟的明晰，医药必然会有黄金十年、甚至黄金二十年的光辉灿烂时，医药股又开始跌的稀里哗啦；

当你终于醒悟，消费行业永远长青，消费升级是我们这个时代的主旋律时，消费白马的崩塌也随之而来；

但我更担心的是“顺周期”，就怕当许多人相信，顺周期一旦启动，将一往无前时，周期股的回落也要正式拉开序幕......

因为相比科技、医药、消费等已经被世界股市证明，属于长牛赛道的行业，周期股却很难成为时间的朋友（少数具备周期成长能力的周期龙头公司除外）。

在周期顶点买入周期股，很可能需要十年时间才能解套；而在股价顶点买入科技消费医药，往往4、5年时间，就有解套的机会。

至于这一波科技、消费、医药为什么跌这么惨，除了医药行业有明确的大利空，即医保集采降价超预期外，科技与消费实际上并没有利空消息。

现在跌这么凶，无非就是一个原因：涨的太猛了、太凶了、太快了！涨得估值太高了！

而只要股票涨，这个行业就什么利好都出来了，市场就会对该行业进行全面挖掘，之前不关注的东西都会变得有价值，如果有人不看好，那所有的人都说他是个傻子。

这种事情以前在稀土、游戏、互联网的等行业上都发生过，基金经理和大户游资，也被割了韭菜。当时看空乐视网、全通教育的理性投资者被人嘲笑，今天谁看空XXX，故事就会重演。

不过，随着这一波下跌，我也正在不断抓紧时间，多多研究，希望能够在合适的时间、合适的价格，上车这些好行业的龙头公司。

02

再说说市场：

1、京东健康计划在香港上市最多募资35亿美元(约合230亿元人民币)。京东健康有6名基石投资者，包括新加坡主权财富基金新加坡政府投资公司(GIC Pte)、高瓴资本和贝莱德集团(BlackRock)他们同意认购多达13.5亿美元的股票。

该公司计划在12月1日为此次发行定价，并于12月8日上市。京东健康成为继京东数科和京东物流之后，京东集团打造的第三只独角兽，同时也是全球最年轻的独角兽。

关于京东健康，我此前专门写过文章介绍，这是一家医药健康线上全产业链的龙头公司，行业空间是很不错的，同时又有这么多顶级机构作为基石投资者，到时候在港股上市，可以参与一波打新。

2、11月25日，中国平安获沪股通净买入13亿元，为连续7日净买入，合计净买入33亿元。

中国平安这家公司，我现在就是在慢慢等着他估值回归，然后降低仓位或者清仓，短期我是比较看好的，此前也多次说过，不过长期来看，我对中国平安的风险很难进行预估。

3、贵州茅台发布公告，2020年度营收增长10%左右的目标未发生变化。

此前，茅台一份关于四季度直销销量的公告，引发了许多媒体的误读，后来导致第二天股价暴涨，现在茅台又急匆匆的发布辟谣公告，只能说现在太多媒体喜欢过度解读了。

在我看来，茅台依然是现阶段少数值得看好的白酒公司，其市场价（3000左右）与出厂价（969元）之间，存在着巨大的差距，这中间的大部分利润，是本应属于茅台公司的......

4、再说说迈瑞医疗，迈瑞最近的下跌主要是杀估值，不是杀逻辑。

迈瑞医疗近期接待调研活动时表示，目前由国家医保局推动的集采主要是针对药品和高值耗材领域，公司的三大业务线的产品均不涉及药品和高值耗材，其他产品当中的骨科耗材，因为收入占比极小，因此目前对公司业务基本没有影响。

如从未来潜在影响的角度分析，医疗设备作为医院的成本项、而非收入项，医院是自然的控费降本实施主体，因此医疗设备并不属于国家医保局实施集采的对象。

精选好股

今天就没有精选好股了，但还是希望大家点下公众号右下角的“在看”，表示一波支持鼓励哦~

今天就到这里了。本文仅供参考，不作为投资建议。