巨着急，必须重仓！

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大家好，我是南山。

市场的起起伏伏实在是再正常不过了，可现在回头一看，平安银行今年涨幅也超过20%了，更别说招商银行、宁波银行了，也不提更猛的周期股、消费医药科技。所以今年只要屁股够硬的人，都能赚到钱，最怕的就是跳来跳去追涨杀跌的。

这个事情带来的启示是，重仓买入自己看好的股票后，一定要拿住、坐稳才行，千万不能看到别人的股票涨上天了就急匆匆的跑去追高。

说实话，我今年上半年也是一度非常苦逼，不过现在熬完之后回头看，收益居然也还很不错，除了选股的因素外，我觉得“拿得住”也是非常重要的原因。

说实话，我是很少操作的人，但也需要警醒自己不要死抱着盲目长线持有的观点。

真正的投资往往是长线的，但并不总是；长线投资未必一定能赚钱。所有的投资决定应该根据价值与价格的关系来指导。

当价格价格远远超过价值的时候，很显然就应该卖出；当价格远远低于价值的时候，就应该买进。处于中间的状态时，最好是不操作。

股票投资是需要忽略价格波动，但是无论是哪种投资都不应该忽略价格因素。另外，只有足够优秀的公司股票才值得长期持有，而人总会犯错误，会买入那些不怎么优秀的股票，这个时候就需要及时改正错误。

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现阶段，我虽然觉得股市整体不算很便宜，但是考虑到实在是没有太多好的理财方式，那么现阶段尽管涨的让我“巨着急”，但也必须重仓股市了。

不过，重仓也不能瞎买一通，特别是今年已经明显暴涨过的公司，还是尽量规避比较好，虽然有部分公司是可能实现业绩大幅增长消化估值的，但我觉得寻找持续超预期增长的公司，也挺难的。

具体到美股、港股、A 股，其实都存在典型的价值成长风格轮换特征。而中长期行业发展趋势需关注人口、技术、产业政策，中短期要更注重盈利与估值匹配。

所以买入那些估值 80-100倍，业绩增长 20%~30% 的成长股，说实话短期风险真的挺大的。

从A股历史来看，市场风格的变化主要受经济基本面、相对估值、企业盈利、流动性四个因素的影响。

经济基本面向好时往往更利价值股；相对估值触及风格区间极值时易促成风格转变；市场盈利趋势是影响风格的核心变量，盈利趋势分化是风格切换的分水岭；流动性对风格的影响并不稳定。

从今年上半年来看，经济基本面就属于较差的情况，所以成长股狂飙，而下半年经济明显好转，“顺周期”、金融地产等价值股也就有所表现了。

落到现在的局面看，我个人认为四季度金融地产的行情，可能还没有走完，还可以继续期待一波。

从A股过去几年看，2009-2010 年、2013-2015 年 A 股成长股表现突出，2016-2018 年整体价值占优，2019 年到2020年中，风格回归成长。

接下来的一段时间，也许依然还会是成长股的表演，然后时间来到 2021年上半年，科技、医药、消费等成长行业，可能会有一波布局的机会。

其实，我最近也是一直在研究医药、消费行业，就等着明年机会来临的时候，直接重仓买入。

现阶段，我重仓的股票，依然是互联网龙头、保险龙头、几只家电龙头股、港股教育龙头、港股奶粉龙头，总体上估值让人满意，成长空间也依然存在。

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从公募基金三季报，我们也可以看到一些趋势，分大类板块来看，三季度公募基金在必选消费、可选消费、成长、金融、周期及其他的持股市值占比依次为 29.41%、9.85%、22.48%、9.81%、6.46%和 22.25%；

与2020 年二季度相比，环比变化依次为-5.99、2.48、-3.44、2.41、-0.03 和 4.56 个百分点，大幅减配必选消费、成长板块，增配可选消费、金融板块。

2020 年三季度公募基金对主板、创业板和中小板的持股占比分别为 58.12%、19.19%和 22.69%，与2020 年二季度相比主板和中小板分别提升 2.42 和 1.47 个百分点，创业板下降 3.89 个百分点。

以各板块自由流通市值占比为参考，公募基金分别超配中小板、创业板 3.09 和 4.10 个百分点，低配主板 7.19 个百分点。

相比各板块自由流通市值占比，三季度公募基金仍大幅超配必选消费、可选消费和成长板块，低配周期和金融板块。

虽然说三季度已经过去较长时间，但我们从最近市场的行情可以判断，公募基金减持消费、医药和科技的趋势，依然在延续，目前正在持续加仓周期和金融板块，否则，光靠散户，周期股和大金融是不可能像现在这样暴涨的。

所以，我个人认为，目前依然还可以持有金融地产、以及一些估值还在合理区域的周期股，等到消费、医药、科技行业等成长股被公募基金减持的差不多，跌幅非常可观时，再去重仓这些板块，才是上上之选。

精选好股

今天我出外有事，时间比较仓促，暂时没有精选好股了，抱歉了，不过大家有什么问题，可以给我留言。

今天就到这里了。本文仅供参考，不作为投资建议。