A股，栽了！

又到天桥底下说书时间。

昨晚才讲，抱团方向再这样涨下去就太没有节操了，结果今天整个盘面砸了。早上那半个小时笑嘻嘻，下午完全就是惨兮兮。大树今天帐户也是冰火两重天，早上真的是凶涨，下午睡醒一看，单日盈利少了一个零，这架势有点夸张，心脏不好受不了。

先检验一下今天市场的表现。

上证指数，面1.08%；

深证成指，面1.33%；

创业板指，面1.84%；

中证500， 面1.56%；

沪深300，面0.99%；

茅40，面0.65%；

个股跌幅中位值2.5%；

从数据来个，其实还是小票跌得更惨，虽然抱团大票今天有不少也是跌幅在4%以上，但沪深300、茅40还是跌幅最小的，小票依然很惨。

之前讲过，抱团最终有可能是两种情况。良好的情况是抱团完，其它方向轮动。另一种，则是抱团完，抱着大家一起崩。今天这味道，有点后者，真的是心眼贼坏。

有一个问题，中小市值的票近期肯定是出现系统性风险，不管是否有基本面支撑都是一顿暴锤。大树手中也有个股深度受重伤，跌幅超10%，为了安慰大家，大树是如实写出来了。

……

这几天，市场传的比较火的一篇文章，是一年多前，招商证券总结的一篇“A股4次抱团”相关内容的文章，文章主要对比了历史上几次抱团的现象。核心的一些内容，大树按自己的思路整理如下：

1、抱团的原因是因为业绩好。

2、由于A股公募基金考核机制等原因，抱团过程中会出现经典的“抱团——申购——买入抱团板块——抱团板块继续跑赢——吸引更多存量资金加入抱团”，在这样的情况下，估值会不断被拱高，但这一段就是加速上涨的部分，对于持有的人来讲就是享受泡沫阶段。

（插播个靓点，文章中有一句在我看起来真的是挺搞笑的。

“在定期考核的时候，就会遭遇灵魂之问——“你为什么没有”、“你为什么没重仓”。到最后，表现最好的那个行业被持仓越来越重。

这事让我想起前几天重仓“银行、地产”的基金经理被解聘的事情，这几天这两个方向涨得还可以，哈哈，拍断大腿了吧。）

3、从公募基金的角度来思考，业绩好——认购新产品、老产品净申购——买入原持仓——业绩更好——发行更多的产品，这样也能顺利完成考核。

4、抱团到了后期，给了很多投资者以“该板块永远会涨，永远会跑赢”的信念。

5、真正的抱团瓦解前，会有1-2次假摔，但之后评估了业绩趋势后又会重新抱团，并且加速。

6、每次抱团瓦解的根本原因是因为出现了业绩更好的板块。

上面1-6点，我不知道大家GET到点没，是不是有点像平常你自己在加仓的味道？

最简单的小白操作是：

买入——赚钱了——买少了——我加大买入——再赚钱——我再加大买入——下跌——卒！

抱团跟小散户在加仓的本质是一样的。但最大区别是，因为他们资金庞大，有话语权，这就是市场的“庄家”，他们可以主导并影响股价的上行。近期很多声音叫“打不过就加入”，就是小散也加入抱团，先加入吃肉，后加入抬轿，碰上下跌，自己心里其实没有个谱，就等着吃土。

在天桥底下抄作业的老读者，应该是清楚，大树布局的方向其实没有太多抱团的票，但依然妥妥的能跑赢大市，每年稳定盈利。背后的核心，其实围绕的是业绩预期。这一点跟上述抱团本质是寻找业绩好是一致的。

如果再剖开抱团的本质来看，大树昨晚在天桥下互动中讲了，邓普顿的逆向投资对我影响最深刻。他有这么一句话，行情在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在无限憧憬中毁灭。

大树运用的就是，行情在绝望中埋伏进去。

行业、企业最坏的时刻，就是捡便宜最好的时候，你有资格挑性价比。买的好是你盈利的关键。

来股市，本质上我们就是来享受泡沫的，有泡沫那一段就是市场加速上涨的阶段。我讲的股市中有二八原则，八成时间它不涨，但二成时间它可以有八成的涨幅，这就是泡沫之旅。而抱团的本质也一样，只不过享受泡沫的过程他们用了一个冠冕堂皇，叫做“高溢价”，让大家不觉得估值高了，泡沫化了。

泡沫是有风险的。顺便推荐一本书《逃不开的经济周期》，该书是诺贝尔经济获奖作品，有兴趣的朋友好好品一下。点击下述链接可购买。

……

大树谈几点看法：

1、要认清时局。不得不承认，A股在逐步走向成熟，特别是在全面注册制的路上，必然是美股、港股化，确实只能围绕着有业绩的票做文章啦！

2、要认清自己。中小票不是没机会，大票也是中小票涨出来的，但这对一个人的选股能力要求高，一般人也没这能力，确实越来越多人只能买基金。

3、要认清当下。确实是一些抱团的方向不辣么便宜，在布局的时候要谨慎些。并不是所有的方向就值得你现在买入。

……

1、泸州老窖，2020年度净利润同比预增20%-30%；

2、中国2020年12月PPI同比降0.4%，预期降0.7%，前值降1.5%。PPI直线拉升，超出市场一致预期。机构预计PPI二季度要到3%以上，化工方向的大逻辑盯着这个就行。

3、南下资金今天买入195亿元，创历史纪录。大家平常更加关注北上资金的流向，但近期南下资金在加速，就是我们国内资金跑去香港市场的股票，说明大家也是极度看好港股的市场。去年港股极惨的时候，之前大树带大家发车定投过港股的指数基金，最近应该是逐步有收获了。这个方向还是有机会的，明晚夜报咱们详细聊一聊。

今晚就到这，剩下的时间交给留言区，拒绝白瞟，大家记得点“在看”，攒人气。

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