不容错过！讲个下周大机会！

原创：萝卜投研   萝卜投研   2021-01-15 - 小 + 大

一、今日大盘走势观察 现在的A股真是太奇葩了，指数涨起来是熊市，指数跌下来是牛市。周五三大指数虽然盘中均有较大幅度下跌，其中沪指一度收跌0.88%，深成指一度收跌1.97%，创指一度收跌2.16%，但是沪深两市上涨家数一直维持在2000家以上。  事实上，不仅周五如此，周四三大指数收跌，可是两市上涨家数达2495家。而上周，三大指数连涨四个交易日，可是上涨家数减少到1000家内。 那么到底是什么原因导致本周这种涨跌分化的行情呢？ 萝卜君认为，主要受到前期机构抱团股出现回落影响，如自上周五（1月8日）开始调整的中国中免、隆基股份、山西汾酒、宁德时代等，到本周一继续调整。而本周一明星股金龙鱼大跌10%以上，更是加剧了市场对机构抱团瓦解的认可。 但是机构为了让市场认可机构抱团，周二通过拉升券商板块促进指数回升，代表股东方财富、招商证券，周三券商回落，又拉升“中”字头概念股，代表股中国中车，周四市场大跌，周五又拉升银行板块，招商银行、邮储银行均一度涨停。 有人要问，抱团是否瓦解呢？ 萝卜君认为，本周即1月11日至1月15日期间，将有多达43只基金投入发行，其中主动偏股基金20只，固收+基金12只，这两大类产品仍然占据发行市场中的主流地位，这将给市场带来千亿增量资金量。未来散户不断减少，基民不断增多，手握重金的机构操盘手们，基于长线配置的思路，可选股票就那么有限的几百只，高景气周期且业绩高增长的票就更少了。 考虑到A股港股化、国际化，或者直接说A股机构化，最终市场还将是以抱团为主，后期即使出现大牛市，想个股普涨或者大家全部赚钱的局面已经很难出现了，所以，整体还是以行业龙头为主。 招商证券策略有云：“每次抱团真正瓦解前，会有1-2次假摔，但之后评估了业绩趋势后又会重新抱团，并比上一次更加坚定。” 国信证券：（1）这种极端分化抱团行情出现在岁末年初（11月至次年1月）的概率较大；（2）此类行情分化特征并不是未来行情变化的充分条件，或者说这种极端分化并没有很强的风险提示作用，过去历史上最极端的两次分化行情（2006年12月和2014年12月）均处于牛市中期；（3）极端分化抱团行情持续时间以往一般不超过三个月，后续行情大概率会扩散或板块轮动。我们认为，从目前的市场情况看，行情会扩散同时抱团也会持续，即抱团板块行业可能会发生变化，但品种大概率依旧是龙头成长公司。 二、看好板块：银行、半导体设备 （1）银行 中金公司：我们预计4Q20单季上市银行归母净利润增速43.8%，环比较3Q20的-3.7%大幅提升，推动全年净利润增速由负转正份（2020E净利润增速+0.8%，前三季度-7.9%），主要来自于较快的规模扩张、环比企稳的净息差、恢复的中收增长、较2-3Q高回落的信用成本。 我们认为大幅改善的净利润增速会是银行股行情启动的催化剂，其中前三季度净利润增速较慢的银行四季度单季净利润增速可能快于其他银行，带动估值修复的beta行情；同时我们也建议投资者关注2021年净利润增速或反弹至12%-15%以上的、资产质量较优的、有差异化经营特色的头部银行。首推组合包括受益于报表修复逻辑的兴业银行、光大银行、四大行-A/H和受益于新一轮业绩/估值分化周期的平安银行、常熟银行、宁波银行和招商银行-A/H。 （2）半导体设备  中信证券：中美摩擦下，半导体产品下游需求对国产支持度提高，进而拉升了对国内晶圆厂产能的需求，我们通过设备采购数据观察到当前长江存储及华虹半导体的产能扩张。在半导体设备端，招投标数据中显示国产设备占比从 2017 年的 8.19%逐步上升至 2020年的 20.13%，国产替代节奏有望逐步提速。考虑到 2021 年行业复苏叠加产能紧张状况有望刺激晶圆厂扩增产能，同时美国制裁延伸至晶圆制造领域，倒逼国内晶圆厂加快国产化验证工作，建议关注产品布局全面、技术实力较强的国内一线设备厂商：北方华创、 中微公司、华峰测控、盛美股份（美股 ACMR） 。 目前还未涨的低估值蓝筹也不用着急，目前轮动节奏较快，只需要选好标的等风来就是。重点是：低估值/等风来 三、下周展望 市场的震荡调整完全在萝卜君的预料之内。 （星期三文章） 一是前面带动指数的三大方向全部都出现调整，而且甚至不排除是一定级别的调整，对指数会有较大的拖累。 二是近期公布的社融等数据增幅有一定的收窄，形成一定的利空因素。 三是还好科技股、基建等滞涨型的一些龙头起到一些护盘的作用！ 从目前市场运作的特征来看，两极分化的格局没有改变，仅仅是市场的风格呈现切换的状态，同时现在也是主流资金试盘的一个动作，试的过程就会呈现震荡波动！ 短期来看，市场还是在权重，无论是滞涨的中字头权重和业绩支撑的科技权重龙头，会受到资金的轮番关注，因此市场依旧是良性阶段。 文章部分内容来自： 中信证券《数据超融合系列：半导体设备专题：长周期政策红利显著，国产替代爆发在即》分析师——张若海、徐涛（证券从业编号S1010516090001 、S1010517080003） 中金公司《4Q20银行业绩预览：V型反转最陡峭的一笔，启动指数级行情》分析师——严佳卉、张帅帅、王瑶平（证券从业编号S0080518110004 、S0080516060001、S0080517120002） 免责声明：以上内容不构成投资建议，以此作为投资依据，出现任何损失，作者不承担任何责任 获取更多深度逻辑，以及更多高确定性的成长型公司，请点击最上方蓝字，关注萝卜投研公众号！ 爆发！这是只明牌的白马大牛股！ 明说了吧！未来10倍大牛股！ 必看！目前很关注的3家业绩超预期公司！ 难得好票！绝对的低估，绝佳的业绩！ 我去！当年跌成鬼了，现在翻3倍了！

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