没有狗庄，暴拉31倍

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祸兮福所倚，福兮祸所伏

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最近有个热门的事儿，是国产球鞋被爆炒，代表作是李宁旗下的“韦德之道4全明星银白款”，参考发售价1499，现在购物平台上的价格是14999，最高冲到了48889，暴涨31倍。

吃瓜和批评炒作之风的陈词滥调，我就不写了，主要聊聊这种现象背后的投资逻辑。

先说一个最普遍的常识，在炒股里也非常有用：一个没法控制产量的市场，炒作价值为0。

即使炒的是各大品牌商推出的限售款和联名款，球鞋也是依旧是当下最标准的流水线工业品，莆田等代工厂是真正掌握了核心生产技术，让天下没有难买的AJ。说穿了，也就是跟甲方爸爸有私底下的协议，协议期内不多产这双鞋子，但是难保别的代工厂不偷偷摸摸生产。

再加上没有合适的监管条例，黑箱化操作严重，没有正规的交易场所，没有正规的交易合约，像不像以前交易的各种土鳖山炮的邮币卡？基本上，炒鞋市场就是一个各方都没有力量控制产量的市场。

真正能炒起来的东西，一定有一个强有力的庄家来控盘，水多了加面，面多了加水，保证大家在规则之内玩。

比特币的控盘方是其发行机制、黄金的控盘方是其总储量、中国房地产经济的控盘方是地方政府、美债的控盘方是美国政府……平时总是调侃庄家割韭菜，但是没有庄家的市场里的韭菜，才是最惨的。

对应到股市里，是之前也跟大家讲过张坤的投资哲学里最重要的一条：买供给端严重限量的公司。

因为需求端会随着经济、技术、人口等周期的波动而波动，只要保证供给端稳定，锅里的肉迟早是你的，早吃和晚吃的区别。

比如之前给大家介绍的激光产业链上中下游的龙头，上游控制器的柏楚电子、中游激光器的锐科激光，下游激光设备的大族激光，大族激光名气最大，但是估值是柏楚电子最高，因为基本暂时没人是它的对手，竞争格局非常好。

所以看到张坤在去年四季度加仓了上海机场也不奇怪，他解释上海机场类似于一个微信的流量平台，不仅流量独享，没人竞争，而且流量是零成本甚至负成本，且流量被筛选过，封闭空间内变现价值很高。

炒鞋引申出另外的投资点，是鞋服零售市场里国货的崛起。

70后炒股，80后炒房，90后炒币，00后炒鞋，都是炒，但是这波炒鞋，是在前期耐克和H&M等作死的背景下，炒带有爱国标签的国产货。

可能大家平时都关注白酒医药新能源，对鞋服领域看得很少，这行业发生了积极的变化，在行业整体增速4%~5%的背景下，国产龙头与海外品牌的差距迅速缩小，不少领域实现了翻炒，也诞生了不少大牛股。

比如，安踏从2016年开始，不断并购或合资拿下国外知名品牌，并让旗下品牌独立运营。现在FILA和DESCENTE已经拥有了超越海外品牌的单店流水表现，安踏2020年净利润51.6亿，首次超越了阿迪达斯。其余的李宁、太平鸟等，也采取“国潮”概念的营销手法，或者用数字化打造快时尚风格。

这些国货碰上了95后和00后的Z时代，一波消费者文化自信就这么崛起了，安踏李宁最近五年都翻了十倍。

运动服饰是增速比较高的子品类，另外的童装领域，以及更加细分的高尔夫运动服饰，羽绒服等领域，增速也都不错。

平时大家也不要总盯着拥挤的好赛道，股票市场的最底层逻辑，是社会发展变迁的外在反应，365行，行行新气象。

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最近市场行情太弱鸡了，成交量一天比一天萎靡，同行们也在感慨最近流量普遍下滑了不少，难道是情绪底部？反正看大家吐槽，下跌如尿崩，回本如抽丝。

不过说来也奇怪，去年市场情绪高涨的时候，我反而觉得赚钱很难，最近下跌和弱势震荡，反而跑赢市场不少，不知道有没有小伙伴跟我有同样的感受。

此前也跟你们分享过张坤在基金年报里写的心得，他是经过长期的积累，并且在疫情期间抓住机会完成布局，才成为今天的亮坤。真正长期在市场里赚钱的人，反而应该是享受这种安静的时刻吧。

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