大事预警！

这次来成都出差一周，是我最近三年出差最长的一次了。

在成都的一周，好吃的是吃了不少，火锅、串串、钵钵鸡、炒菜，凉糕、冰粉样样不落，感觉自己胖了一圈，回北京又要健身减肥了

少不入蜀，老不出川，十年前刚来成都的时候就喜欢上了这里。十年后，成都这座城市依旧令人着迷。

十年前还是大工地的金融城，现在已经成了城南夜晚最亮的区域。

如今刚有所起色的西博城，相信未来也是连接市区与天府机场的重要板块。

在内卷化的时代，有成都这样一座开放、包容的城市，还是很不错的。至少在这座城市，充满机遇，也没那么卷。

大家讨论的是怎么吃得好，耍得开心。而不是今年我要赚多少钱，晋升到什么职位。

相信一座让年轻人觉得有幸福感的城市，会不断吸引年轻人前来扎根。

......

周五不讲行情，聊聊市场关心的流动性，前不久张坤也在一次会议中透露下半年流动性会收紧。

我还在做研究员的时候，就习惯用数据来验证我的观点，而不是直接搬出一个结论。因为空有一个结论，但没有数据来佐证，是没用说服力的。

接下来，我将用数据来验证，市场流动性是如何收紧的。这里涉及到三个指标：M2、社会融资以及利率。

M2叫广义货币供应量，是指流通于银行体系之外的现金加上企业存款、居民储蓄存款以及其他存款。全球大部分央行都把M2作为货币供应的调控指标。

社会融资除了包含金融机构新增贷款外，还进一步纳入股票、债券融资等，这反映了宏观经济的资金供求状况，可以把它比作一个蓄水池。蓄水池越大，说明流动性越好。

利率，大家平时接触的都很多，就不多说了。

M2和社会融资规模数据一叠加，就形成了下面这张图，可以看到M2一般优先于社融存量见顶。

从图上看，M2增速已于去年7月见顶，社融增速已于去年11月见顶。

这两个数据见顶回落，不代表流动性收紧。流动性收紧最明显的标志是利率回升。利率回升对股市最大的影响就是估值的回落。

以下图为例，利率会滞后于M2和射融增速，最长时间可达到11个月才会回升。

也就是说，在今年10月前，利率都不太可能回升。

利率不回升，那市场也不太可能因为加息而杀估值，我对接下来的大半年时间依旧维持震荡市的态度。

个股上，看到顺丰控股也出现了季度性的爆亏，可见白马股杀业绩杀估值的时候也很凶，作为个人投资者也不能满仓梭哈一个大白马，说不定哪天一个业绩不及预期就吃了个跌停。。。

针对这种白马股的暴雷问题，这里就先做个预告吧，周日的时候我准备推出一个新活动，具体内容就先不说了，大家记得周日晚上8点30分准时来看我的文章我们不见不散~

出差码字不易，点个在看呗