市场在送钱

今天市场走出了一根大阳线，千军万马就来相见了，看这个架势，今天市场成交量应该可以突破万亿，创下阶段性新高。

由此可见，“投资就是逆人性的”这个观点，简直就是铁律。

不过，南山认为即使今天大涨了，市场依然还是给出了不少送钱的机会，许多公司没有因为单单这个交易日的大涨，就突然拔高估值到不能买的程度了。

一、说几家送钱型的公司

1、茅台尽管从低位拉升了 8%，但看估值，现在静态市盈率依然只有 53倍。

同时，机构一致预期茅台明年净利润为 540亿，对应目前的股价，茅台2021年前瞻市盈率是 45.8倍，属于合理估值。

白酒行业现在的估值中枢，可能就在 35倍~40倍之间，白酒的估值可能再也回不到 20倍以下了，希望茅台再来个腰斩，是很困难的事情。

高端白酒是A股最好的生意，这个逻辑在股价上涨时不断强化，但股价下跌，逻辑也不会变。

顺便说下，这个券商一致预期净利润数据，是截取自芝士财富，这款免费的投资工具确实好用，大家扫描下面的二维码就可以直接使用了。

2、现在中概股（主要是互联网公司）受到的利空打压，堪比 2013-2014年白酒行业的利空，最主要的两个利空来自于反垄断和美国政府严查中概股财务问题。

回首过往，白酒行业在经受 2013-2014年的三公反腐、塑化剂危机、行业库存积压等利空重创后，这些年走出了股价长牛的态势。

从商业模式来看，互联网行业与高端白酒一样，都属于顶级的生意。

一般来讲，在遭受巨大利空股价重挫后，就是买入的机会了。

不过，南山也得说一句风险，中概股的折腾可能不会短时间内结束，对标白酒股当年的折腾，中概股的下跌持续一两年是完全有可能的事情。

这个原因么，主要就是在悲观情绪下，会不断有利空消息被挖掘出来，可能会进一步打压股价，或者导致股价低位徘徊。

中概股方面，A股投资者主要关注中国互联（164906）即可，南山会倾向于中国互联，主要的原因是，中国互联的权重股更加分散，也因此更加侧重于新兴的互联网公司。

如果投资者倾向于更稳的腾讯和阿里，中概互联也是很好的选择，中概互联（513050）的前两大重仓股腾讯和阿里权重占比分别高达 30%、24.46%，对新兴互联网公司的覆盖不足。

港股投资者可以关注的选项就更多了，几个大型互联网龙头公司，现在股价调整幅度都非常大：

腾讯控股高位调整 25%，当前市盈率 29.6倍；

美团高位下跌 47%，接近腰斩，美团这家公司估值难度比较大，但一般来讲，一家前景良好的行业龙头这么个跌法，原本过高的估值也就也大幅消化了。

京东高位调整37%，过去5年，京东的营业收入年复合增长超过 30%。

从南山日常体验来讲，购物的“多快好省”四大环节，在快的方面，京东傲视群雄，同时由于销售规模持续增长，规模效应下，京东的商品价格也越来越便宜了。

所以京东这家公司，南山其实相当看好。

不过还是那句话，由于这次互联网公司受到的利空挤压比较严重，所以逐步分批建仓才是比较好的选择。

二、说说市场

1、监管约谈钢铁企业：热卷螺纹钢期货跌停，钢铁股继续崩。

关于这类传统周期股，南山认为投资难度还是很大的，需要在恰当的时候赶紧下车跑路，一旦高位接盘，可能很多年都无法解套，所以个人对这方面关注较少，但觉得有必要跟关注我的朋友说一句。

2、中顺洁柔收到关注函，请公司说明董事会秘书所称“公司是所有消费品中估值最便宜的”的判断依据，并列示所比消费品公司的估值情况；

结合比较时点的公司股价情况，说明“公司股票价格过去4年涨了6倍”的判断依据，是否存在夸大事实的情形。

中顺洁柔这家公司，基本面还是挺好的，就是管理层似乎有些飘飘然了，之前大股东还号召全体员工买股票，自己负责兜底。

说实话，看到这个消息，南山第一时间是联想到前几年也发生过类似的事情，后来那几家公司的股价都惨不忍睹。

不过，中顺洁柔这家公司是业绩强劲的优秀公司，应该不至于重蹈覆辙。

3、中芯国际预计二季度收入环比成长17%-19%，上半年营收为158亿元。在全球缺芯的大背景下，中芯国际上半年业绩倒是不错。

公司也指出，公司被美国政府列入实体清单，在采购美国相关产品和技术时受到限制，今年下半年依然面临不确定风险。

芯片长期需求增长与短期供应链失衡导致供不应求的局面将会保持，并至少持续至2022年，看起来中芯国际是值得关注的。

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南山之路

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