哎，猪茅崩了

今天指数低开高走，指数看起来还不错，但不少个股表现却一般。

我昨天也在夜报里讲了（链接：东北茅台，不能抄底！），长春高新暂时不能抄底，要到集采落地后才有机会。

（来源：5月23日夜报）

今天长春高新和安科生物下跌也是在我的预期之内。长春高新毫无疑问是一家优秀的公司，但再优秀的公司也要选择确定性强的时候买入。

普通投资者不是机构，信息上有劣势、仓位有限、可以试错的机会也是有限的。

对普通投资者来说只有坚持做大概率的事，选择确定性更强的公司，规避短期有风险的公司，才能获得大概率获胜的结果。

同样的，牧原股份也是一家优秀的公司，今天股价却遭遇了跌停。那么当前3300亿市值的牧原股份，确定性强不强，短期有没有风险呢？

我先不给结论，下面是具体的分析：

大家可以看下面这张照片，这图里住的不是人，而是牧原的猪

可以看到，猪舍每一栋的排列都是一样的。母猪哺乳、保育、育肥分布在不同的楼层，内部通过电梯来转运。工厂基本做到了无人化，用机器人来代替人工养猪。

可以说，牧原猪过得比不少人还好。你们去其他猪场调研，是很难看到有如此高科技的猪舍的。

从这点上看，牧原养猪真的做得不错，真正做到了精细化管理。

但牧原也面临着几大挑战：

第一点，自然是猪周期的下行。据我和一位养猪的专家了解，目前仔猪价格已经跌破了800元，而去年高点可是到过2000元。

今年通过外购仔猪模式经营的公司，业绩都很差。只有自繁自养的牧原，业绩还能保持增长。

但在周期面前，任何努力只能延缓下降的时间，而不能改变下降的趋势。

牧原股份也在上周四的股东大会上提到：

生猪产能的恢复将带来生猪价格的回落，虽然未来价格可能有季节性反弹，但生猪价格总体呈下降趋势，预计生猪行业在2022年或2023年将到达底部。 

可见，猪价还要1-2年才能见底。在猪价下行周期时，公司也难有不错的业绩。

第二点，是扩产节奏和能力不匹配的问题。牧原在股东大会提到：

养猪是多年来靠牧原自己员工的经验赚的钱，牧原缺的是一线员工，现在从10万人到15万人，这是牧原的短板，很多新员工养的猪非常差。 

在我看来，做任何一件事，包括养猪，首先要知道能力圈有多大，要做能力圈内的事情。

扩产节奏快，固然能够抢占市场份额。但员工的能力跟不上，就会导致死淘率过高，养猪成本大幅上升。

从目前的成本看，牧原养猪成本有一部分原因就是规模扩张过快。

公司成本从18年的11元多到今年一季度的近16元，涨了大约4元钱，这其中有1.6元属于原材料的价格上涨，0.5元是由于防控非洲猪瘟，其他的是牧原有些工作没做好导致的。

相信认真看完了文章的朋友，对牧原股份能不能抄底也有了大致的判断。

我之前在圈内有讲过，牧原市值的下界在3000亿元。虽然牧原今天跌停，但性价比依然不足。

（来源：韭菜价投联盟）

周期股的魅力也在于此，周期上行时，股价加速上涨，会给予你超出认知的回报。但在周期下行时，也要记得及时离场，市场情绪会导致股价跌到谷底。

对牧原、对周期股有疑问的朋友，也可以在留言区和我交流，我会挑选比较有共性的问题回答。