两个利空！

原创：猫叔   走在桥水的猫   2021-05-26 - 小 + 大

今天市场上有消息传闻，比亚迪电子的电子烟业务进入试生产，预计6月就能进入大规模量产。该消息一出，比亚迪电子午后一度大涨20%。 但好巧不巧的是，另一边卫健委在北京发布《中国吸烟危害健康报告2020》，报告中重点提到了有充分证据表明电子烟含大量致癌物，是不安全的。于是乎，同样是电子烟概念的思摩尔国际大跌-16%，美股雾芯科技盘前大跌-13%。 这两种完全不一样的结果，看的我菊花一紧。我自个儿不抽烟，所以对电子烟这条赛道也研究的不多，不过前几天我看到篇关于“成瘾性赛道”的报告，觉得还挺有意思，和你们大概说下。 成瘾性赛道有很多种，今年最火的莫过于医美和白酒，其他的还有香烟、化妆品、游戏、潮玩等等。他们的共同点是消费高频次、用户高粘性，以及抗周期等。 说白了，能让人为持续性的“快乐”买单，那就是成瘾性的产品。当然并不是所有的成瘾性赛道都是黄金。 ...... 拿白酒来说，酒文化已经深入到社会各个阶层，不管是逢年过节送礼也好，餐桌上见客户、请领导也罢，虽然你可能并不那么喜欢喝酒，但总不能拿着可口可乐之类的饮料和人谈生意吧。所以但凡要喝点啥，总是能在任何场合下找到酒的影子。 化妆品和医美则是在精神层面和功能层面，满足大部分女性，以及小部分男性的需求。但不同于被各种吐槽智商税的化妆品，医美一方面是效果显著，另一方面是处在新兴产业的高速成长阶段。 拿一份调研数据来看，以注射类医美为例，玻尿酸的持续周期在8-12个月不等，国产填充类持续周期为6个月左右，根据新氧的调查数据，新氧电商平台人均复购率达92%，复购频次3-6个月。暴利+高粘性+高频次，市场给这么高的估值确实也挺合理。 相似的还有潮玩和游戏，游戏这些年出现过不少牛股，但也都是阶段性的，一方面是不是所有游戏都有幸成为爆款，另一方面是游戏市场竞争激烈。而潮玩就像医美一样，新兴产业，竞争性目前还没那么高，市场容量足够，就容易催生泡泡玛特这样高估值的上市公司。 看到这里，你可能会觉得有些东西很难理解，比如潮玩盲盒不就是收智商税吗，医美还得在自己身上动刀子不疼吗。但这些玩意儿就是有一部分群体上瘾，比烟酒还上瘾的那种。 不过说到最后，成瘾性赛道都会面临两种风险，市场竞争加剧和政策扰动的风险。比如电子烟，从今年3月份工信部在《烟草专卖法实施条例修改征求意见稿》中，明确规定了电子烟销售必须取得烟草专卖许可证，再到这次卫健委特意点到电子烟的危害。 当然有些人可能觉得香烟难道就没危害吗，但是咱客观想想，地主家的碗是能随便动的嘛...所以任何游走在政策监管边缘地带的东西，你再好，都会有一把达摩克利斯之剑悬在你头上。 ...... 收盘后，刷到路透社报道，中国禁止银行向散户投资者销售大宗商品相关投资产品。 这条消息大概能解释商品市场接连大跌的原因，我前两天原以为跌幅差不多就到这了，没想到社会主义的铁拳这次来的这么刚猛，一拳锤到心肝肺。反倒是相关资源股表现比较淡定。 ...... 关于昨晚东财国际的赠送的1000个白嫖名额，我补充下。后台有不少人问，今天客服也给我解释了一通，这次福利确实太爆炸，不用本金就能打新，还是估计上半年最赚钱的新股，所以名额一下就满了。 下次有这样的活动，我尽量早点发上来。另外如果有拼团未成功的，50元会在申购日截止的第二天退回，这点你们尽管放心~

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