半年三倍！我又买在底部了

这两天有朋友提到，希望我把投票换个位置，好让他们可以理性思考。说到做到，今天先投票，再看干货

最近市场真的很强，哪怕大跌，当天都能完成修复。早上指数大跌的时候，有一个板块却在逆势走强，那就是CXO。药明康德涨超5%，泰格医药、美迪西也是大涨。

而在上周五，美迪西一度下跌10%，还把其他CXO公司都带了下来。周末的时候，市场上就一直有传言，人民币升值会影响CXO业绩，CXO见顶了。

对于这种缺乏常识性的言论，我本来是不想多说的，但考虑到问的朋友比较多，这里就解释下吧：

人民币升值对CXO公司业绩确实会有影响，但从历史角度看，人民币升值并不一定带来汇兑损失。

从下图可以看到，2017年、2019年都是人民币升值的年份，但2017年大部分公司是汇兑损失，而2019年则是汇兑收益。

具体原因比较复杂，汇率波动会同时影响公司的收入、成本及所持的美元资产及负债，对公司的影响较为复杂，公司也会主动进行汇兑损益的管理，不能直接按照海外收入占比进行计算。

康龙化成的股东大会上，CFO李承宗也提到，针对汇率变动，公司已经做好对冲安排，公司海外业务80%，目前对公司利润会有影响，但公司去年开始计划做汇率对冲机制，做了对冲安排。

此外，CXO公司的订单报价采取的是价格协商机制，汇率变动和原材料价格变动等因素均可以向下游客户传导，总体影响有限。

上周五的大跌，在我看来就是交易层面的因素。人民币升值也不是上周五才有的新闻，下跌的时候才搬出这个原因来解释，显然是不合常理的。

股价的波动，背后往往有多重博弈的因素，能够理解波动性的人会从中收获颇丰，而进入一时负面波动区，就急着退出游戏的人，往往就成为了波动性的牺牲品。

这部分退出游戏的人，太注重短期的波动了，而忽略了CXO行业的核心逻辑。

早在半年前，我就在圈内给大家科普过CXO。从去年第一次提到现在，CXO个股普遍上涨了50%，美迪西更是上涨了3倍多。我自己持有的一家CXO公司，目前也取得了不错的收益。

（韭菜价投联盟）

我看好CXO一共有两条理由：

第一条理由是不用担心集采。铁粉们都知道，我在留言区里也多次提过，今年医药行业一共只有三个子行业不需要担心集采，CXO就是其中之一。

既然不用担心集采，估值又比较便宜，自然就值得重点关注了。

这第二条理由，则是中国的工程师红利。从去年疫情开始，大家就发现国内的产业链是最可靠的，全球产业开始大转移，海外订单流入。

但疫情终将会结束，海外订单会不会回流到欧美呢？答案是不会。

中国廉价人才实在是太多了，放眼全球，有哪个国家现在大学还在不断扩招，学历内卷，高学历人才的劳动力一个月只要万元左右，还免费加班不图回报？

看来看去只有中国。同样的CXO业务，中国价格只要海外的一半，效果差不多，效率高出不少，换做任何一家药企都会把订单交给中国而不是欧美。

（CXO行业的核心逻辑之一：受益于工程师红利）

想明白了上面两点，就知道汇率对CXO板块的冲击并不会很大。哲学上讲过，主要矛盾对事物发展起到决定性作用，而工程师红利是主要矛盾，汇率只是一个次要矛盾。

写到这里我本来还想给大家讲一下如何跟踪CXO的前瞻指标，但写到这里的时候闺蜜告诉我男朋友送了她一箱的儿童节礼物，我又吃了一嘴狗粮，搞得我有点小情绪了。

每天都给大家分享投资机会，有不少朋友表示收获满满，要给我发大红包。

可每次都是我走心，今天也轮到你们来走心了，看看有多少朋友是真心爱我的。