居然腰斩了！

又到天桥底下说书时间。

今天盘面光伏、新能源车、表现强硬，这盘面有种回到春节前的感觉。大家可能又进入了年前那种光涨指数不涨个股的感觉。不过最近还好，基本上涨跌幅还是有五五开，年前是三七开的节奏。这一波，确实不少200亿-500亿的中市值票，年后成为新抱团的方向。

几个强势板块，基本都会轮着来一遍，随意编散户疯打油诗一首。

白酒疯，白酒疯，白酒疯完，医美疯；

医美疯，医美疯，医美疯完，光伏疯；

光伏疯，光伏疯，光伏疯完，新能源疯；

新能源疯，新能源疯，新能源疯，新能源疯完煤炭疯；

煤炭疯，煤炭疯，煤碳疯完散户疯；

散户疯，散户疯，散户套在最高峰。

贴一图，简单解读一下市场交易心理。

当前技术面给出的信息是，一根跳空高开大阳线后，市场震荡一直在阳线的上轨，说明市场做多心态强势。大树标识了2、3位置，如果震荡的K线是往2、3位置向下走，说明整体做多心态偏弱。

……

咱们近期算是表现不错，但港股那边走势真的很弱鸡。趁咱们不注意，他们尾盘居然，还翻绿了。我一直强调，要把港股把A股结合起来看，因为那边也有好几十只核心资产个股，是A股的补充。

大树整理了基金重仓港股前50强名单，本轮最大回撤以及截止最新价整体跌幅，名单如下：

1、前几大基金重仓个股，腾讯、美团、港交所、小米，这些都是老朋友了。有的朋友会问阿里，京东怎么不在其列。因为，现在这两个大家伙还没有被纳入港股通名单。

2、上面绿色的代表着跌下去，目前还没有回血的，越绿越惨。像海底捞和它的难兄难弟颐海国际，腰斩还有多，实惨。思摩尔国际跟电子烟有关，深受打击也可以理解。中国太保，保险股今年表现一般般。当然，大家伙中，腾讯、美团这一波跌下去，还没怎么血。小米集团至少回了一半。

看了一下海底捞，市场对它的预期是去年开了一大波店，但现在翻台率下来了，毛利率下降，所以不及预期的下跌，这几个月就腰斩，杀伤力实在大。毛利率下降，进而影响到ROE预期，所以前几天讲的ROE是一个长线投资的核心指标，这就是实打实的案例。但从更长远来看，目前海底捞1400家店，预期要开到3000家店，成长性还是有的，再加上去年开的很多店，其实都还是新店要孵化成熟，这样毛利率才会逐步回高。但因为店的密度大了，很难回到以前那个高的翻台率了，翻台率指标应该预期是下降的。

看了雪球，现在海底捞的讨论也是互道SB的节奏。

下午在知识星球简单做了个调研，绝大多数朋友觉得海底捞服务好，但有点过度，至于菜质量一般般，没太我特色吸引。饮食行业莫非除了麦当劳，KFC，真没有长青树？

3、红色代表跌下去，现在已经强势回血了。药明生物，华润啤酒，药明康德等。

看恒生指数的表现结合上面H股的核心资产来看，这一波港股的回血力度一般般。

大树顺势看了一下港股当前的估值水平，对比历史，中偏上的估值水平，并不算便宜。

对比近十年历史，当前恒生指数市盈率13.79倍，百分位93%+；市净率1.29倍，百分位60%+。

顺道统计了一下，南下资金和恒生指数的走势情况。年前市场有人作妖喊了一波南下抢夺核心资产定价权，大家可以看到最右边红色的圈圈，每天南下资金都是超百亿的，倒逼得港交所怕资产泡沫，马上加了交易印花税。

近期，行情也是凉凉，南下资金处于退潮时期。结合上面港股的整体估值来看，其实不便宜，自然资金是撤退的。

我个人看法，如果A股核心资产涨上去，都高了，指不准，还会再次抢几天港股的反弹行情。毕竟，腾讯，美团这些对于A股来说就是稀缺，估值并不算贵。

……

1、今天领导发狠话了，那些炒作外汇、黄金及其他商品期货的人很难有机会发家致富，正像押注房价永远不会下跌的人最终会付出沉重代价一样。决定房价走势的，也不是领导发狠话就能解决的。现阶段确实是针对楼市的信贷收紧了，所以各大中城市房价出现震荡，甚至是阴跌的情况会有的。但货币政策它也是个周期产物，不可能永远收紧式的。房子做为富豪家庭资产配置的一部分就行了、可以肯定，过度炒房的红利时代肯定是已经过去了。

2、中国5月社会融资规模增量为19200亿元，预期21128.6亿元，前值18500亿元。中国5月M2同比增长8.3%，预期8.1%，前值8.1%。

这数据也没啥靓点，一般般，但可以肯定，M2连续接下来应该就是在8-9%之间震荡，上面不存在放水动机，大A股光涨，还是很多人不赚钱，结构化行情应该是长久的节奏。投资绝大多数时候就是在等待，等跌或者等涨，花在决策上的时间并不多。等待属于自己的结构化行情。

3、舍得酒业，今天跌停。有私募大V举报走势像是被操纵，希望监管部门介入调查。这事两面看待，追高亏钱的，肯定开始骂娘。场外吃不到葡萄，说葡萄酸的，拍手叫好的也不少。

4、鸿蒙概念股这几天全面嚣张，顺带引爆了软件板块。我上次还正儿八经的说，不能再玩啦。嗯，深度打脸。股市的难点在于不知道啥时候来疯。真疯了，很多时候你也拿不住。

5、美方撤销对TikTok、微信等中国应用程序的有关行政令，这是打了一下特朗普的脸。双方沟通算是有些好的信号，默默关注中。

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