重磅，妙可蓝多独家解读！

周末有一位韭粉问我，财报到底重不重要，需不需要看财报？

我是这样回答的：财报是要看的，财报重要，但不是最重要的。

通过财报，可以对公司过去的经营状况进行一个回顾总结，知道公司过去一段时间产品的销售情况，了解其盈利能力是否提高。

但买股票，买的是预期，预期其未来的盈利是否提升。而财报是后验的，反映的是过去的盈利。

如果只是通过分析财报，看看毛利率、ROE、净利润就得出买卖结论，我只能说你着相了。

着相，是佛教术语，意思是执着于外相、虚相或个体意识而偏离了本质。

分析财报，是基础性的研究，只占到研究工作量的20%；剩下的80%，则应该用于研究商业本质，思考企业的核心壁垒，并通过各种形式的调研获取信息。

比如消费股，我一直强调要草根调研，从生活周边寻找投资机会。通过草根调研了解动销情况，远比看财报有效的多。

今天小韭就给大家讲讲妙可蓝多的草根调研情况。

妙可蓝多是我在去年4月挖掘出的大牛股，彼时股价才25元，至今涨幅接近300%。

在韭粉专属号上，我也专门写过一篇妙可蓝多的深度分析（链接：奶酪就选，妙可蓝多）

目前投资者担心的是，妙可蓝多遭遇了价格战，导致5月销量不及预期。

打价格战的品牌，主要是妙飞。妙飞成立于2018年，创始人曾在伊利奶酪事业部、妙可蓝多担任高管。

（图为妙飞和妙可蓝多奶酪棒外包装对比）

受资本助力，2020年11月妙飞已初步完成全国化线下布局，入驻永辉、大润发、世纪联华、家乐福、华润万家、物美、京客隆等全国300多家零售系统，覆盖40000个网点及主流电商平台。

小韭周末的时候各买了一包妙飞和妙可蓝多奶酪棒，如果对这两家公司不熟悉的消费者，单看下面这张图是分不出太大区别的，奶酪棒的色泽、形状都差不多。

（图为妙飞和妙可蓝多奶酪棒产品内部对比）

但从营养价值上看，妙可蓝多要高于妙飞。

妙可蓝多每百克蛋白质含量7.9克，妙飞为6.8克；妙可蓝多钙、钠占比63%，还含有牛磺酸，妙飞钙、钠占比61%；妙可蓝多每百克脂肪含量13.5克，妙飞则为18.1克。

从价格上看，妙飞价格要低于妙可蓝多。从我去的一家门店看，相同包装妙飞价格为10元，妙可蓝多则需要19.2元，而伊利、百吉福的价格和妙可蓝多差不多。

（图为线下某超市奶酪棒柜台情况）

也就是说，妙飞是在用低价抢占市场，而非品牌力。

低价是不可持续的，容易出现增收不增利的情况。这就导致妙飞以后大概率会通过逐步提价来提升利润。

但选择妙飞的消费者，多数是价格敏感型，习惯了低价妙飞的消费者，很难接受涨价的妙飞。这对妙可蓝多为首的其他品牌来说，反而是个加分项。

根据我草根调研的情况，高峰期奶酪棒的销量非常好，我在柜台边上等了不到5分钟，就有3位消费者购买了奶酪棒，平均客单价接近50元。

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