这事，诡异！

又到天桥底下说书时间。

今天三傻中的“银保”组合发力，带着指数向上冲。这一冲，给了银保坑里大家的希望。是不是底部不是一根阳线就能确定的，这些行业属于传统行业，也不是高景气度行业，没有主力资金去吹捧，上面又套牢了这么多。只要敢胸涨，肯定一大批人等着抛。急不来，也不用急。

有件挺诡异的事情。昨天外资净流出108亿，今天净流出123亿，看着这一进一出超百亿的数据，内心无FUCK可说。快进快出，完全符合震荡猴市的节奏。这下才明白，上窜下跳的行情就是资金不断的快速调仓所造成的。同时，在存量博弈的情况之下，造成了巨大的成交量，天天搞个万亿。

核心问题是调出哪些，进入哪些？

从目前情况看，确实有部分资金恐高，从新能源车方向出来。虽然长期看好，但警惕新能源车阶段性的套人。而从走势来看，有可能进入的是消费类，这几天刚好消费类走得强。回过头来看这两年的行业，就是新能源，医疗，消费等轮着搞，而有些板块其实一直被边缘化。

最近，后台很多读者有一个疑问，天天万亿交易额，券商板块愣是不动，为什么？

我自己总结了一下，券商确实是每一波牛市的先锋队，同时也是收尾冲高的队伍，但中间表现就不咋滴。

我们回看一下2014年至2015年那波疯牛行情。大家看下波，2014年底至2015年初快速拉升一大波行情，中间震荡几个月，然后最后再冲一波。这里其实有一个典型的特征，就是先锋队。第一波行情和第二波行情都领先启动，并且领先结束。典型的2015年疯牛的顶是6月12日，但券商行情拉升见顶是4月23日，提前了一个多月。当然，也不要忘记，当时点燃券商行情的其实多次降息，而不仅仅是降准。

再来看一下2019年至今的这波慢牛行情。

券商这一次再次体现了其先锋的信号。我们这波慢牛的底部是2019年1月4日，而我们看下图券商指数见底日子是2018年10月19日，再次提前了一个多月见底。同时，紧着接的是2019年1月至4月的轻度放水周期，涨一波。这一波慢牛券商行情不辣么给力，因为确实是上面在放水有所克制。另外，券商真涨了，指数飙升，这显著不符合慢牛的走势，政治错误。

说到当下，券商的启动确实是除了市场的成交量之外，确实是需要降息这个催化剂来点燃整个市场。就这个节点来说，暂还不会有降息。但是，关键点来了，当前经济是逐步下行的，并进入了经济滞涨周期，确实是市场预期在今年下半年四季度至明年初有可能逐步会有货币宽松的信号，只要利率有下行信号，调整充分的券商再表现一波不是没可能。传统的降基准利率不会有了，后期关注MLF利率是否下调，每个月20日。

后台有些朋友一直灵魂拷打大树的，要不要搞券商。我个人看法，如果你们真要配置券商且要强行上车的，可以少量定投，非重仓时。大树上一波做的是场内券商ETF，致富代码：512000。价格在1.0以内长期定投就行，但现在就是少量定投的范围。

贴一图看了一下估值，当前市净率1.74倍，百分位是35%。当然测算了一下，再跌8%，就到百分位20%的位置，就进入了历史低估的位置。等燃爆催化剂来，就是经济越不好，货币宽松信号到来。

……

1、桐昆股份，预计上半年实现净利润41亿元-42.5亿元，同比增长305%-320%。本来预计其是40亿净利润，现在略超一丢丢预期。前阵子资金一直猛拱新能源车，忽略了化工板块业绩靓丽，最近算是市场重新发现，涨势喜人。

2、新希望上半年亏损29.5-34.5亿元，这其中是计提了10亿元左右的存货跌价准备。从今天的走势来看应该是有人提前知道业绩，午后就闪崩了一下。猪茅牧原股份，昨晚业绩虽然华丽，今天开高低走，市场认可度并不强。继续强调一下，猪肉股方向可观察，但NO重仓时！

3、药明康德：上半年净利同比预增53%-55%，扣非净利润增长86%-88%，业绩杠杠的。

4、二季度GDP增速7.9%，预期增长是8%。也就那样，经济增速逐步下行，慢慢观察，如果是经济后面越难受，货币宽松就越有希望，继续观察憋大招吧。

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