危，要跌20%！

周四盘后拜登一句话响，周五的电动车板块表现又很抢眼，锂电池板块上涨3.6%。

现在的锂电池板块就像打不死的小强，踏空的人希望赶紧跌，而在车上的人则希望涨得更疯狂一些。

在下周二，也就是8月10日，还会迎来盐湖股份的复牌，恢复上市当日不设置涨跌幅。

（来源：盐湖股份公告）

2019-2020 年盐湖股份将主要的亏损项目盐湖镁业和海纳化工以及部分资产打包出售，保留下原本盈利能力极强的钾肥业务和锂盐业务，公司盈利能力显著提升。

随后通过债转股偿还了 337 亿元债务，债务危机得以解除。公司基本面反转。

目前盐湖股份的市值为480亿元，市场担心的是周二复牌后盐湖股份究竟会涨到什么位置，以及是否会带崩锂电板块。更有新能源基金经理已经做好了净值回调15%-20%的准备。

简单来算下盐湖股份的合理市值：

根据公司披露的产量，预计明年氯化钾产量550万吨，碳酸锂3.4万吨。按照氯化钾2750元/吨，碳酸锂价格12万元/吨的价格计算，预计明年盐湖股份的净利润在70亿元左右。

目前钾肥可以给到20倍PE，碳酸锂业务由于需求推动的涨价，在周期上行时可以给到40倍PE。测算下来盐湖股份的合理市值在1700亿元左右。也有部分乐观的券商认为合理市值在2000亿元以上。

即使考虑到碳酸锂价格年底创出新高给盐湖股份带来的业绩弹性，盐湖股份的合理市值也不超过2500亿元。

换句话说，如果周二开盘盐湖股份涨到1700-2000亿左右，我觉得都算是合理的；如果超过2500亿，那么估值有点贵了。

至于盐湖股份复牌当日会不会带崩锂电板块，我觉得不是最先需要考虑的因素，无论带不带崩都不会影响我的交易。

我关心的是新能源车的销量能否继续保持高速增长，锂价能否继续上涨以及各大公司的业绩能否兑现，估值和业绩增速是否能够匹配。

目前来看，今年上半年新注册登记新能源汽车110.3万辆，同比增加77.4万辆，增长2.34倍；与2019年同期比，增加47.3万辆，增长74.9%，创历史新高。

碳酸锂的价格也在持续走强，目前国内碳酸锂价格已经突破了9万元/吨。

从中报数据看，龙头企业的公司业绩也在持续兑现中，天齐锂业单季度盈利已经转正。

从以上三点看，锂矿的投资逻辑、业绩都没有问题，影响股价的因素主要是各类催化，比如盐湖股份复牌给市场带来的情绪波动。

这种情绪波动即使导致板块短期回调，那也不是一个卖点，更可能是一个买点。

最后送给大家一段话，要在投资的世界里要活得长活得好，一要靠对风险的嗅觉，二要靠对机会的直觉。

有个能闻到风险的鼻子是活得长的基础，留得住青山就不怕没柴。如果恰好还有对大机会的一点直觉，那就很难活得不好了。

其实无论风险还是机会，本质上都是对不确定性的处理，而学会理解世界的复杂性和个人的局限性，是建立这种处理机制的基础。

建议大家通过我的投资体系，试着去了解对风险和机会的权衡，并尝试着自己去实践，这样才能靠着自己在股市上活得长活得好。

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