躺赚，涨幅第一板块！

又到天桥底下说书时间。

早上大A股居然高开不少，我还挺蒙。周末按理说也没有啥实质利好啊。美联储鸽派基调，放水会延续，但这事情跟咱们也没关系。国内政策一直很克制，而国外放水也难影响。按经验，无故高开的缺口一般都会当天补上。今天盘中是完成了这一点。

行情继续分化，有色、化工疯涨，市场已经传出决战周期元素表的口号。抱团方向也有分化，从现在来看，上游的原材料端表现更是嚣张。最近也是中报公布密集期，我看很多中下游行业的确实因为原材料的上涨，成本上升，导致毛利率下降，业绩不及预期，进入困境，股价进入毒打阶段，典型的是轮胎行业。而同样是上游涨价，原材料上涨导致光伏细分方向的胶膜毛利率下降，业绩不及预期的。然而因为抱团的原因，中报公布后，利空落地，反而是上涨的。

市场很有意思，因为抱团与非抱团，同样的逻辑造成了不同样的解读。

大家清楚上涨抱团会形成一种风格，这一波结构性牛市的风格偏向是科技成长、材料方向。从市值方向来看，其实更倾向于中小市值。科技成长其实就是前面讲的，新能源，光伏，芯片，军工这一些，涨的时候是科技，跌的时候其实就是制造业。材料方向则是周期个股，化工、有色或者说是当前市场最喜欢讲的小金属。

如果从周期方向，化工、有色方向来解读当前几大宽基的走势是可以读得懂的。由市值大小的宽基可以分为，沪深300、中证500、中证1000、国证2000。

我将几大宽基权重的构成整理成下列表格。

从上述的情况可以看到，中证500、中证1000、国证2000，材料（也就是有色、化工）方向占比多，而且近一年来也是十个大行业中涨幅最好的方向，涨了63.7%。除了沪深300之外，大家可以看到，另几个宽基材料的权重比在20%上下，而沪深300只有不到9%。这也是因为材料方向的个股是周期股，它们的市值很难挤进前300强的原因。

当前刚好是材料行业，顺周期业绩暴增时，这也是为什么这几大指数当前看起来越涨估值越低，处于历史估值的百分位低位。事实上，大部分原因是周期个股带的节奏。真的是，矿还是那么挖，但碰上顺周期就是躺赚。

周期个股典型的情况就是：

周期向上——业绩好——市盈率低；

然而，一旦周期过了。

周期向下——业绩差——市盈率高。

这一波原材料的上涨大部分原因为美联储持续向全球放水，另外则是疫情造成资源上的错配。而当前中证500、中证1000、国证2000这几个宽基将面临的风险是接下来美联储将收紧资金面，材料端价格有可能回落，业绩将大不如当前，市盈率将上涨，对这几大指数的走势也会形成抑制，这是后期需要警惕的。

在这里，顺道提醒一下逆向思考未来的机会。

当前顺的是上游原材料的方向，它们业绩暴好。如果未来顺周期过了，材料价格向下，那中下游企业的成本将下降，业绩将好转，实现困境反转。

现在的顺周期未来会是困境，而现在中下游的困境，未来会有转机。原材料价格总不能涨上天。

……

1、证券方向前期不是炒了一波资管概念，然后当时不还出现了媒体大量报导广发证券、东方证券涉及这方向，这二货今天恰好跌停，回头一看，媒体大量报导时，刚好是吸引散户接盘时。大家一定要警惕涨了一大波，纯讲故事型，然后突然出现某个题材的概念大量报导的，这种多半不安好心。

2、伊利股份：上半年净利润53.22亿元，同比增42.48%。单纯讲Q2，同比微降点，但这业绩已经很不错了。

3、国家新闻出版署：严格限制向未成年人提供网络游戏服务的时间。以后未成年人仅可在周五、周六、周日和法定节假日每日20时至21时玩游戏。这也是今天游戏股大跌的原因，中概股涉及游戏的盘前已经开跌。未成年对游戏贡献业绩贡献占比其实非常低，影响有限。不鸡娃，不打游戏，以后多搞点户外运动，有益身心健康。

4、三七互娱，预告前三季度业绩为16-17亿元，一季度是赚1个亿+，二季度赚了6个亿+，按这数据推算三季度赚7-8个亿，这单季盈利水平达到了云年在家宅的时期了。基本面是反转了，但因为不是抱团股，又是政策打压股，现在重伤在地，不受待见。

5、隆基股份：上半年净利49.9亿元，同比增21.30%。赛道股，不用看，市场前面海优新材、阳光电源看着业绩都不是很满意，但被解读为利空落地，然后就突突突的涨。

6、海天味业：上半年净利润33.53亿元，同比增3.07%。调味品困境，前期已经分享过逻辑，现阶段暂不要碰。后期继续跟踪库存渠道，原材料价格和线下餐饮消费的情况。

7、业绩不及预期，挨跌停的华兰生物，董事长安康增持股数52.4万股，不排除后续继续增持的可能。买入位置可供参考，但没有业绩正向增长，董事长出码增持也不顶用。 

8、国家发改委：近期国家将再次启动猪肉储备收储工作。猪贱伤农，二师兄价格看着又快创新低了。财务不自由，但猪肉这年头应该能自由。

9、中顺治柔：上半年度净利润4.07亿元，同比下降10.06%。营收增长了17%，但因为原材料上涨等原因，成本增加了32%，导致利润减少。这利润肯定是不及预期的，但股价确实也体现了很大一部分。明天，看散户情绪的表演了。要反转，后期看原材料成本的纸浆是否进一步下跌。

10、中远海控：上半年净利371亿元，同比增3162%。

11、太阳纸业：上半年净利润22.32亿元,同比增长138.29%。

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