太猛了！

撕裂的行情延续。

同样是中报不及预期，华兰生物连续2个跌停，但更不及预期的比亚迪，却相对坑跌，这也是为何老樊在上周强调，现在的中报数据，要联立“景气度”来看。

就好像去年的中报，要联立“竞争格局”来看，是一样的，高景气品种的韧性，超出老樊预期。

券商股的领头羊，广发证券和东方证券，双双闪崩跌停。

一方面，这段时间二者借着“含基量高”的由头，极速拉升，本就有止盈资金迫切出局的意愿，抛压是情理之中的事。

另一方面，易主席今天谈到了“基金赚钱，基民不赚钱”的问题时，直接喊话，公募基金行业在回报投资者、服务投资者方面，仍有较大改善的空间，这显然对含基量高的券商股而言，有情绪上的利空。

券商差产品属性，老樊强调过很多次了，借着题材炒作是ok的，但板块想走出整体趋势性行情很难，反观好产品的东财，股价相对平稳。

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光伏好产品主线，再度演绎“王者风范”。

短期催化股价走强的因素，老樊在《爽翻天！》中，就给大家做了总结，主要是3点：光伏产业链各环节开启上涨模式+中报“扎堆”超预期+7月装机数量同比高增。

不过，又多了一条最新的催化因素，就是光伏9月份的排产数据，真的太猛！

老樊在小密圈第一时间和大家做了系统性分享，总体概括来说：组件一线满产，整体提产30%，辅材全线开满。

特别是辅材环节，9月各大胶膜企业基本满产运行，中小组件企业，采购胶膜困难，已经出现抢货现象，所以看到上周光伏胶膜价格，已经全线上涨10%-15%。

光伏赛道狂飙，部分产业链环节已经陷入到“炒作氛围”中。

最典型的莫过于地面光伏电站开发商，居然都开启暴走模式，股价直接拉涨一倍涨幅。可见当下火热的资金开始围猎低位品种，基本上脱离基本面，而是从博弈的角度来看，侧重其“补涨逻辑”。

从资金角度来看，当行业景气持续高位时，低位品种有补涨机会很常见，这就是重资金面博弈选手的底层框架，但这不是老樊的菜。

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对于光伏赛道的挖掘，老樊一直就是2条主线，在近期的复盘中亦是反复强调：

一是光伏好产品（包括产品紧缺者），二是低成本优势公司。

从当下市场上涨的节奏来看，就是在印证上述2大主线的强势之处。

挖掘的低成本四大龙头，今日均在创出新高，即使是涨幅最低的福莱特，截止目前涨幅也超过200%。

这里再重点提一下持续强调的光伏好产品：逆变器、胶膜、EVA粒子。

能够看到光伏好产品，持续得到市场的青睐，在上周的直播课中，老樊基于“好产品属性”中的“轻资产”属性，和大家重点分享，为何逆变器和胶膜的投资价值更高。

简单来说，就是轻资产属性的产品，盈利能力天生就高，roe高于一般的品种。轻资产是因，高盈利是果，轻资产带来的高盈利，只是带来的一种好结果而已，还要看到其他另外2种好结果。

比如逆变器。逆变器是一个组装的一个过程，90%左右的成本是原材料，原材料是由上百个电子元器件构成的，是一个比较复杂的组装过程，但就是因为90%的成本来自于原材料，所以它是一个非常轻资产的产品。

因为具备轻资产的属性，产能对固定资产的依赖就不是特别大，所以产品的盈利能力很好，ROE较高，在20%-30%左右。

再比如轻资产的胶膜，2019年福斯特的ROE是16%，2020年ROE爬升至20%左右，且2017-2019年福斯特ROE的相对标准偏差来看，为14.34%，是产业链各环节龙头公司中最低，投资回报率很稳定。

当然，逆变器和胶膜，其轻资产的产品属性，只是之一，其是“九大好产品属性”中多种好产品属性加身的结果，这点前期也在反复的强调。

在小密圈中，老樊也再给大家分享了“组件”的好产品属性，近期能够看到组件的天合、隆基在不断新高中。

以光伏产品来看，和汽车整车类似，具备很强的季节性波动，从历史数据来看，四季度均为历史装机的旺季，所以行业景气度持续在高位的支撑性很强。

老樊是偏向于稳步上行的节奏，持续逼空上涨，反而是在大幅透支未来的行情，特别是现在新能源“出圈”后，一旦资金分歧加剧，调整力度就会超预期。

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当然，盘面上光伏等品种走强，也折射出来一个新问题，那就是在投资中“如何做选择”。

首先说信息筛选这块，每天市场信息非常多，但大部分是“信息噪音”，即使是机构手里的研究资讯，也是参差不齐的，需要大家具备筛选信息的能力，哪些是有效信息，哪些是信息噪音。

再说投资方向，投资标的上做的择，是一样的，就比如爆发的光伏赛道也好，锂电赛道也罢，不可能把所有的品种都买一遍。

这二者都指向同一个“解决方案”—需要一套优秀的投资框架，要不然就会陷入海量的信息，以及无数的投资机会中，无法自拔。

一套适合自己的投资框架，能够高效的帮你解决提炼有效信息的速度和水平，进而基于这套框架做选择，而不是把所有的品种买一遍，这样的话，还不如买个etf了。

在二级市场中，能够做出最佳选择，才是一位优秀投资者的必备能力，而不是在高景气的浪潮中，跟风一把，要不然海水褪去，你才知道自己原来在裸泳。