大佬：主升浪开启！

今天的上涨，是久违的“全面普涨”。

切实感受到“场内信心的修复”，但修复再怎么快，也比不上卖方策略首席。

这不，人家已经喊出：

类似2012年底和2018年底的主升浪开启了。

老樊对今天的大涨，倒并不意外。

在10月13复盘《又要跑路？》中，老樊就给大家分享过一组规律：

那就是当外资和内资打架时。

当外资在净流入，但内资很怂，净卖出，这个时候90%以上概率，是外资胜，跟着外资抄底很幸福。

而这个规律，在近期再度上演，所以早盘老樊就提示：灵敏的外资又出手。

在连续2个交易日“爆买300亿”之后，今日继续净流入83.07亿元，北上资金的扫货是相当凶悍的。

实际上，如果不是这两天内资机构砸盘，大盘的表现，会更加精彩。

和大盘表现相呼应的，是板块快速轮动，向“普涨态势”进行转变，同时出现“每天一个高光行业”的情形。

而9-10月份，板块都是一日游，与之相伴的，是每天杀一个白马祭旗。

可以说“前后差距”是相当巨大的。

背后隐含的逻辑，就是“钟摆的两个极端”：

当悲观情绪杀至“白马都难逃被锤厄运”时，已然说明到达钟摆的极端。

所以边际向好，本就是规律使然。

一旦信心可以持续修复，当前的环境，可以支撑“普涨的延续性”。

一方面，与宏观高度挂钩的品种，可以交易复苏预期；而与宏观脱敏的品种，这轮调整板块拥挤度在下滑，叠加抽血因素逐步弱化，也有上涨的动力。

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当前位置，逆向思维和逆向投资策略，重于一切。

这里，老樊给大家一份来自“买方机构选手”的3种逆向策略，很有借鉴意义：

1）第一类公司是曾经业绩很好，但所处行业短期遇到挫折，股价在一段时间内呈现萎靡走势的公司。

通常，这类公司会随着所属行业（是否）走出阶段性困境，而获得业绩恢复的机会。

2）第二类公司是因自身业务发展因素，导致出现短期基本面问题，短期业绩无法释放。

这类公司在所处行业有着龙头地位，是细分行业里的领军公司，因此只要能克服自身不利因素，未来有大把机会释放长期价值。

3）第三类公司属于短期研发费用或营销费用投入过大，影响到利润增长。

这类公司只要研发和营销顺利，后续市场效果显现后，这些公司都有机会获得爆发性增长.

大家可以对号入座，看看手中的标的，是否满足上述3中逆向策略条件的品种。如果答案是yes，抓住手中的筹码，别被震下车。

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今天的高光行业，非“半导体”莫属。在小号《半导体大涨点评》中，老樊就结合一份“相对中肯”的卖方解读，剖析当前半导体板块，出现的重要变化。这里，老樊再重点谈2个关键问题：

1）短期导火索：

市场将其归结为中美两国元首会谈，叠加巴菲特三季度大手笔买入台积电。

对于会谈，与半导体相关的实质性内容，相当少，这个逻辑纯属市场YY。

反倒是巴菲特的这笔操作，值得深思，对于不偏好科技股的巴老，重磅出手，难道是“投资风格骤变”？

但去看台积电的财务数据，谜底随之揭晓：

近2年roe数据30%，当下超高的roe，是在负债率40%基础上获取，根源就在于毛利率/净利率连续几年走高，当前的毛利率已达52%。

再看下分红数据，台积电最近几年分红高达600亿，占利润比40—50%。

而股价年初以来的这轮调整，直接腰斩，估值已经回到2018年/19年周期低点10倍出头附近。

又一次典型的“别人恐惧我贪婪”。

也再次展示出“重资产产品”，如何出击。

2）复盘19年以来的半导体，好产品威力再现。

19年开启半导体的牛市行情，2020年年中开启分化行情，21年年中以来，又见证一轮下行周期的调整。

回顾这轮周期，老樊想让大家明白：

短周期内，看不清楚好产品VS差产品区别，但周期一旦拉长，却是云泥之别。

老樊就以半导体的2个品种来看：

数字芯片代表-兆易创新VS模拟芯片龙头圣邦股份。

同大部分半导体公司一样，二者在2019年Q2收入和利润增速，同比回正，扭转连续好几个季度同比下降的趋势，对应股价在2019年二季度开始进入上升趋势。

但后续却走出了“剪刀差”。

模拟芯片的产品属性更优，2019-2022Q3来看，圣邦股份上涨11倍，但兆易创新仅上涨2.5倍左右。

再看股价回撤，不管是趋势性调整的幅度，还是调整的周期，兆易创新的表现，都没有圣邦股份好。

这就是我们在每一轮的趋势性行情中，要去把握“好产品的根源”。

产品有对比，才能见真章。

由于复盘文章每日一发，所以盘中的一些突发事件点评或者一些重要的深度分析会放在“老樊机构投研”这个号中给大家分析，站在买方机构的角度，进行点评，减少信息差，即机构圈稀缺价值信息+买方视角的归纳点评，让大家和机构在同一起跑线上做投资。