周末，一个坏消息

股票投资，核心就是估值和业绩趋势，深挖可以说政策、行业空间、资金流向等等，但最终还是靠业绩来撑起估值。

乱买一通，涨起来心里不踏实不敢拿，其实也赚不了多少个点，可万一跌起来就割肉，最终大概率赔钱，腰斩也就分分钟的事。

把握好上面说的两点，大概投资就会容易许多，另外也就会发现，事实上股市里，真正适合自己的好机会并不多，更多时候需要耐心等待击球的机会。

巴菲特曾称，“巴菲特指标”可能是衡量估值水平的最佳单一指标。

巴菲特说，当该指标处于70%至80%的区间内，购买股票可能会有利可图，但当这一比率接近200%时，投资者将是在“玩火”。

美国股市目前就处在“玩火”地带，美国“巴菲特指标”现在已达到创纪录的208%。远高于去年二季度的187%，当时疫情在美国全面爆发，导致GDP下降了约15%。

该指标的全球版本，即全球股市总市值与全球GDP之比也创下了新纪录，达到142%，也是历史最高水平。这表明美国和国际股市都已严重高估。

背后的原因，全球央行面对疫情纷纷选择放水是罪魁祸首。

既然如此高估了，是不是很快就会调整下来？南山觉得也不太好判断，过去预测美股泡沫要爆的专家，已经被打脸很多轮了。

不过，高估值终究会是一个很大的问题，美联储放水也不可能无限续命，所以到某个节点，美股出现大幅调整，也未必不可能。

但问题是，时间非常不确定。

至于对A股的冲击，南山觉得可以参考2020年的疫情，美股跌出了创纪录的熔断表现，而当时的A股调整幅度小了不少。

所以基本上可以得出结论，美股确实有高估值风险，但美股爆裂的时间是个迷，对A股的冲击，也无法准确估量，过于担心美股，没有太大必要。

重点还是要关注国内，尤其是国内货币情况。

数据显示，8月份社融实际数据高于预期，新增社融2.96万亿元，同比少增6295亿元。社融规模降幅回落0.4个百分点，为疫情以来新低。

可以推测，8月金融数据基本触及底部，9月有望企稳，四季度信贷、社融及M2增速都将进入一个小幅回升过程。在我国货币政策空间充裕的背景下，未来有进一步放水的空间。

所以，至少从宏观层面来看，A股还是有一定的托底的，不需要担心系统性风险。

新能源汽车

汽车工业协会数据，8月汽车销量179.9万辆，同比下降17.8%；8月新能源汽车销量持续高增长，首次超过30万辆，渗透率提升至17.8%，1-8月渗透率提升至近11%。

汽车行业总销量下降，主要是受到芯片产能的限制，疫情导致芯片生产受到巨大影响，使得全球缺芯，从这个角度讲，国内芯片行业的投资价值值得关注；

缺芯使得全球传统汽车龙头丰田宣布 9月和 10月合计减产 40万辆车，此前丰田已决定在 9月减产 36万辆。

这里说远了，主要聊聊新能源汽车，十四五目标是新能源汽车20%的渗透率，而 8月份渗透率就已经达到了 17.8%，这也实在是太惊人了，说明新能车的景气度确实很高。

一般来讲，成长性行业在渗透率 10%到30% 的区间，是最有投资价值的阶段，因为这个阶段成长的确定性和业绩增速都相对较好。

可按照这个速度，基本上到明年，新能源汽车的渗透率就能达到 20%，距离突破 30% 也近在咫尺。

所以，需要珍惜新能源汽车产业链的好日子了，因为好日子可能不太长了。

如果后面有较大幅度的回调，可以考虑上车，但也需要记得，渗透率超过 30%以后，面临的情况是行业整体增速快速下降，整体杀估值的阶段就会来了。

总结一下：疫情再有反复，对旅游、航空、机场可能会有冲击，有大幅调整反而是机会；

美股高位风险的问题不需要过于关注，何时发生以及对A股冲击程度难以预料，主要关注国内宏观问题，尤其是货币；

关注新能源汽车产业链回调后，逆势上车的机会，核心公司还是宁德时代、恩捷股份、比亚迪等。

风险提示：本文仅为个人观点解读，不构成投资指导