重要，提示一个风险！

又到天桥底下说书时间。

今天各大群的聚焦点，其实不在大A股的涨跌，而X大集团金服的暴雷。大树也不想去评价这件事情的本身，而是给大家提醒一个风险。为什么之前有银保监会的领导说过，理财超过8%的收益率就很危险，超10%就要做好损失本金的准备？

为什么是超过8%的收益率就很危险？

大树很认真的统计了大A股近4500家上市公司的净利润率，中位数是8.4%。这意味着，中国最优质的企业，能到资本市场上上市的企业，净利润率就是8%这个位置。人家辛辛苦苦经营企业，一年也就赚这么多。而你怎么可能躺着赚就能收获8%的收益率呢？这肯定是你要承担风险的。

所以收益率超过8%的理财，大家要做好承担风险的准备，要有风险意识。

说一下地产方向，这是一个高杠杆驱动的行业，以前因为高杠杆是和银行、当地政府所捆绑的，所以ROE很高，市场认为是好的商业模式。但咱们当前，去杠杆的重点方向，其实就是地产，所以高杠杆没得玩了。同时，地产本来就不是高周转的行业，所以高周转也玩不动。再加上，当前各地新房限价，这也就限定了地产公司净利润率的空间。

我查了下，大A股最稳的两间房地产，万科A、保利地产，2020年的净利润率3.5%%、5.1%。而之前在政策上没有压这么紧的时候，是可达到10%+，在地产黄金时代时，净利润率达到20%至30%+。未来，长期看肯定是保持在10%以内了。

一个时代的过去。

我记得，我在6月份做过一次线上直播，特别清晰的观点就讲了，未来的资本红利不在房子，而是在股市，因为这是政策的导向，居民的储蓄大迁移由楼市进入股市。所以，要享受这个红利，就得参与资本市场，股市。

但是，绝大多数股民没有择股能力，所以要参与的方式只能是基金，专业的事交给专业的人做。

参与基金也是有一定门槛的，最怕是一把梭，千万别这样干。而是我一直讲的，大家一定要调整自己的心态。股市不是暴富的场所，大家将投资股票，基金作为资产配置的一部分，而不是全部。

定投是最好的方式。

将自己的投资方式改造成为无限现金流的抄底模式，是我重点推荐的。大家可以将每个月的收入，除去家庭的开销，可存储的闲钱中的40%左右，用于基金定投。这样长期定投你不慌。

今年极端的行情，绝大多数朋友抓不中风口，每逢出手就是错，而基金定投贵在用闲坚持，基金定投帮大家做好了仓位管理，要相信一直抄底一直爽，只要行情一转风口，你一下子就能回本，紧接着是实现好的收益。

年化10%怎么做到？

长期无脑定投沪深300宽基就能实现。如果你从2015年6月12日，即股灾日开始，每周定投1000元沪深300宽基，那么截至今天，你的年化收益率就是10%。详细见下图的数据。这种模式非常适合工薪阶级，你未必有大笔的储蓄在手，但你每个月会有收入，会留有盈余的部分。就将其改造成大树所说的无限现金流子弹。

大树的基金定投组合，从出发那一刻，就是用长线思维来做长期的定投。从今年开始，我没有想着刻意去踩行业轮动的逻辑。当然，也必须承认，今年组合中因为沪深300、消费、医疗表现比较拉垮，目前业绩表现一般，但这两个长牛的方向的逻辑是没有问题。

这半年大树也不断优化和调整自己的组合整体策略，整体策略如下：

1、沪深300+双创50指数基金，做为压仓底货色；

2、大消费长牛方向，必须配置；

3、医疗也属于大消费类，也是长牛，必须配置；

4、科技属于长牛方向，必须配置；

5、优秀基金经理的主动型基金，必须配置。

基金定投贵在用闲钱坚持，指不准半年后风口就轮到你了，吃肉的就是你。

好久没在天桥下发跟投指引给大家了。有想跟投大树基金组合的，按以下流程操作即可。

第一步：长按下图识别二维码，关注公众号。

第二步至第五步如下图所示，戳大图查看，每个红字详细查看，一定要按要求做完每一步，才会第一时间收到发车通知。

……

1、地产龙头股又大涨。说起来也挺有意思，最近这段行情，每当恒大的事情当天有所发酵，地产股总是来一波表态。意思是，可以趁机捡便宜的地皮，利好龙头集中度提升。这逻辑讲了几年一直不灵，现在真有大家伙出事了，突然又灵光了。背后逻辑的本质是，跌多了，低估了，找了个逻辑来涨。

2、受疫情反复影响，旅游，航空，酒店，院线，餐饮等个股今天大跌。不过从消息层来看，这一波没有7月底8月初，南京、张家界那一波影响大。有可能是这些方向回踩确认二次底部的机会。

3、周期股今天表现又嚣张，带动上证指数继续突突突，而其它几大宽基，沪深300，创业板指，深证成指等全部收红。炒股多年，这样的现象印象中是没有的，今年周期股的表现，也实在是刷新我的股海认知。

4、玲珑轮胎：拟定增募资不超25亿元用于全钢子午线轮胎和半钢子午线轮胎生产项目。顺便唠嗑一下轮胎行业，过去这些年，国际上的轮胎企业，之前的市场份额一直在掉，中国轮胎市场份额在上升。原因是，咱们是制造业狂魔，成本有强大优势，出口到全球任一个角落。然而，今年国内轮胎行业，今年因原材料上涨，海运费上涨，净利润受损，处于困境。但从长远看，玲珑轮胎在轮胎行业上的排名不断上升，只要疫情影响过去，业绩好转概率非常大。

文中涉及到个股观点，仅个人思考，不构成投资建议。

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