不断超预期

又到天桥底下说书时间。

今天盘面是这样的，小盘个股在涨。盘面是两眼一抹绿，我认识的股票都在跌，咋盘面还是涨的个股多。一看，果然，小市值指数涨得多，还是大意了。

今天周期板块又疯涨，表现到今天肯定是不断超预期。从底部到这份上，一路捂的人我猜也没多少。去年我吃了上半场，今年的上半场还有些优质筹码，可惜也下车了。目前，手上剩下还是有一些化工仓位，我认为是优质的个股，但这一波大市值化工基本上是被三四线化工股牵着鼻子跑。只能说还捂有一些化工仓位比其它方向好，而其它方向没有风口上的就是挨打。

脑补一种画面，一边吃肉，一边还挨打。

说到底，还是自己太嫩，格局不够大。本轮周期股不断加剧，放水，叠加国内因为碳中和带来的供给侧改革，限产，进一步供不应求，所以价格也在飞涨，对应的元素周期表的个股表现相当嚣张。

贴一张A股元素周期表，大家看看现在炒到哪个小金属了？这张表当时还是初三的时候背的熟，默念了一下，从氢到钙能背得出来。上高中，由于选的是物理X科，所以化学不用学那么精进，冒似高中对它没太多印象。

周期股这种不断超预期的表现，让我想起去年的猪肉板块。以前猪周期来的时候，如果没有非洲猪瘟的干扰，一头猪也就是赚个4-5百的光景，而去年因为非洲猪瘟来袭，猪大量的倒下，导致市场供不应求，猪价飞涨，高潮的时候，最强的猪周期一头能赚3千元上下。不断超预期之下，猪肉个股，也出现了5-10倍的行情。然而，一旦风口过去，现在股价是腰斩后再腰斩。新希望的名称被大家戏称为，新绝望。

正常的周期，涨跌幅没那么夸张，而在不断的超预期之下，涨能涨上天。但这里面的难点，其实是顶部比底部难判断。底部是一个区域，但无法再跌的时候，其实就会一直横盘，躺在地上好几年，如果你有足够的耐心是有可能等到周期来。典型的，如果价格跌到已经亏损了，有时候行业协会会联合起来维护价格或者通过优胜劣态出局。而顶部，如果今年不是碰上放水叠加碳中和政策，也不会涨得这么夸张。同时，技术面上的表现，顶部比底部复杂多，在顶部经常是放量，剧烈震荡，你有可能在半山腰就被震下车。

大宗商品这么涨，长期看最终也是两败惧伤，从逻辑上讲：

上游涨价，下游成本上升，终端需求疲弱。下游价格又无法完全传导出去，日积月累，开工也就减少。反过来需求少了，对大宗商品原材料需求减价，长期看价格还是得下降。比较典型的是，最近海运方向，飞达集团也公开表示，考虑与客户的长期利益，停止了继续上涨海运费。

……

1、相比上游原材料不断超预期而言，消费板块今天这条腿又是打残了。前面打Call，中证消费技术面底背离反弹一波，现在从走势来看，真的就是短暂的喘了口气，接着跌。看了一下8月份社融数据又不及预期，主要还是8月份疫情反复及洪灾内涝对整体消费的影响。有可能是最坏的一个月，接下来还是会逐步恢复。后面刺激还是有可能会来，市场现在预期是四季度可能降准，也有可能会有刺激消费的措施出台。我看后台有人问到白酒比较多，现在市场高端白酒，主要是政策上不给涨价，所以在量价齐升这个逻辑上，量应该还是稳步向上，但价的逻辑会有影响。而次高端白酒，现在依然是量价齐升逻辑不变。最近，机构推白酒的话，基本上也是叫大家重点关注次高端的白酒，但次高端对应的景气度高估值也贵，习惯性叫弹性好。消费是难，虽然一时半会起不来，但这种困难时刻也是最佳收集筹码时机，因为视野长点，这些企业不会消失，只是对大家的考验上对心态和耐心要求极高。如果没有足够耐心，大家也可以先不碰这些方向，等信号好转再说。

2、马来西亚疫情继续蔓延，相关的芯片工厂被迫停厂，之前预期的年底前缓解芯片短缺，从现状来看，还得继续缺。这样则会进一步影响汽车芯片短缺，从而导致汽车产、销的减少，对汽车产业链应该是有明显影响。

3、今年公募有59.38%的产品盈利；量化私募有83.78%的产品盈利，收益率普遍分布在10-20%，20-30%的区间。看了最新资讯，监管领导最近说了，量化交易和高频交易在增强市场流动性、提升定价效率的同时，也容易引发交易趋同、波动加剧，有违市场公平。量化交易避免交易趋同才能降低副作用。

4、昨晚，苹果新产品发布会，大家期待的“十三香”来了。价格上比iphone12有所下降，这一波降价操作估计还是冲着瓜分华为市场高端机市场份额来的。写到这略心酸，受不公平对待后的华为，手机市场份额是急剧下降。华为手机真的挺好，美腿3.0我自己用了两年，没出过一点毛病。

写在今晚最后的话，股市行情很极端，赚钱吃肉的大家开心。没吃上肉的朋友，还是对国家有信心。相信很多朋友和我一样，亲身经历2018年那种史无前例的大环境转变，咱们都扛过来了。现在，虽然经济和政策上有很多矛盾点，但相信扛一扛总能够过去的，要对国家有信心。你吃肉也好，坚持价投左侧也好，用自己最舒服的姿态去应对。

记住，千万不要用杠杆，一定要用闲钱。因为，有些方向因为困境引起的下跌，绝对有可能超出你的想象。

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今晚就到这，剩下的时间交给留言区，拒绝白瞟，大家记得点“在看”，攒人气。

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