起飞，新主线爆发！
原创：南山之路 南山之路 2021-11-04
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今天市场有所回暖，行业板块方面，新能源、食品饮料、白酒领涨，煤炭、钢铁、石油等板块跌幅靠前。
关于大宗商品相关的周期行业，南山不厌其烦的再次啰嗦，尽管后续或许能有反弹，但整个板块大的趋势是向下的，需要谨慎再谨慎。回顾市场这一波走势，我们会发现，消费板块特别是食品饮料和白酒过去一段时间，成为了市场新的主线之一。市场总算是给了我这个30多岁的老头一个面子，没白废我苦口婆心的力挺。究其原因，还是消费板块的景气度边际好转以及估值修复带来了这一波上涨。投资还是要紧紧把握确定性、景气度和估值三要素，这三者很难兼得，所以把握住景气度和估值反转的节点至关重要。
至于新能源，当然毫无疑问是今年最大的主线，贯穿了一整年，南山估摸着，新能源这条主线，至少在明年一、二季度是可以延续的，这期间只要有像样的回调，就是上车的好机会。关于消费板块，无论短期涨跌，南山始终坚持一个观点，消费逻辑最强的就是白酒和免税。回看A股过去那么多年的历史，消费板块的上涨，白酒从来没有缺席，只是时间前后的问题，而且涨幅往往还靠前，原因何在？白酒板块的利润率毫无疑问是所有消费板块、甚至是A股所有板块中最高的，商业模式几乎可以说是A股最好的，因此白酒行业的确定性十分出色。白酒是可选消费，品牌价值突出，高端品牌白酒供给端又相对稀缺，能够持续创造超额利润。因此白酒行业只要在经济正常发展、没有政策性利空时，景气度都会非常高。唯一的问题是，应该用什么样的估值去配置白酒？而现阶段其实是比较好的时机。10月中免海南全渠道环比复苏，单月销售近54亿元（日均销售1.74亿元），环比增长26%，主要系线下尤其是三亚店线下（含预定）销售回暖明显，三亚店10月销售近31亿元，环比增长30%。其他渠道，海免销售近11亿元，环比增长25%左右。客流量方面，海口美兰机场10月日均客流量为4.88万人次，环比9月提升17%。南山为什么现在不多说乳制品和休闲食品（瓜子）了，没办法，此前南山曾经对乳制品和瓜子频繁跟踪，在星球也对具体公司进行了点评，但现在已经有明显涨幅了，机会就不如之前那么明确了。今天继续给互联网打打气，估值方面现在就是历史级别的低估，主要还是政策打压给互联网行业的情绪伤害非常大，现阶段只要熬过去，会有大收获的一天。检测行业有两家过去很牛的公司，华测检测和广电计量。华测检测北向资金一度是配置了很高的比例，现在虽然小幅减持，但整体持仓占比还非常高。而广电计量，则是高瓴资本和高毅资产的冯柳都进行了配置，目前随着市场的不断杀估值，已经是跌破了这两大佬的成本线。检测行业看起来不起眼，却有典型的大行业、小公司特征，龙头公司市场占有率相对较低，同时检测行业的技术门槛也相对比较高。消费板块，已经隐隐成为了新的主线，现阶段重点看商业模式突出的白酒和免税；互联网板块，继续打气，大家要坚定信心，现在的位置，安全边际充足。南山还有个午评号，大家可以点击下方名片关注。
1、南山午评由南山执笔，简短、清晰；
2、南山午评每周更新5篇，每个工作日13:10左右发布文章。主要覆盖南山重点跟踪的行业和公司，观点会比较直接。
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