血赚50%，又新高了

又到天桥底下说书时间。

今天还是普涨回血，虽然个股涨的多，但指数还是有有调整，这说明大票不给力，中小票给力。上周五和一位基金经理吃饭，他也说到，前两年是公募带着市场节奏走，而今年完全是游资、私募带着大家走，以至于很多公募基金表现并不好。大A股4500只个股，但公募机构只覆盖了不到2000只。也就是说，如果大票不涨，市场涨的是其它中小票，那公募的持仓自然表现不好。

我又拉了一下ST股指数，五连阳，整个市场是逐步缩量，而ST股板块是微微放量，这技术面教科书一般的漂亮。眼看着ST股这个垃圾股代表的指数，接下来将新高。截止目前，ST股指数涨幅50%，秒杀多少绩优股。如果有这个垃圾指数基金，血赚50%，你敢不敢买？

从六个指数对比了一下近期走势，大盘成长，中盘成长，小盘成长，大盘价值，中盘价值，小盘价值，这几个指数来看。整体走势如下图。

几点结论：

1、如果从风格看，成长优于价值。

2、如果从大中小看，中小市值好于大市值。

3、而成长股中的表现，中盘成长>小盘成长>大盘成长。

大家可以关注到当前这个市场是缩量的，而缩量信号一旦开始，那便是持续的缩量状态。股市是一个与钱密切相关的游戏，如果没有资金，那只能眷顾一部分，这也就造成了盘面操作难度加大。而观察当前这个市场，政策上是不会放水，那市场掀不起浪花，成交量也难以放大。相反，如果按照股市的规律，成交量还有可能进一步下滑，直到新一波行情到来。目前，也只能寄希望于来年的春耕行情。春耕行情是A股特有的现象，一般在1月份前后启动。每年都有，或多或少，但吃一波就跑，也是市场典型的节奏。

至于市场缩量的特点，远的不多说，就看近两年牛市以来，成交量放大过，那缩量没好几个月是难见到底部的信号，所以这一波咱们也开始缩量有一个多月，继续进行，也就正常不过。没赚钱效应，人气锐减，成交量下降，这逻辑一点毛病也没。

以下是2019年牛市至今大A股走势以及成交量的变化情况。其实很清楚 的可以看到，放量后都有5-12个月左右的缩量，而且大A股这一波牛逼之处就在于，缩量震荡的时候，指数维持一个区间震荡。指数是体现了慢牛，但个股结构性的分化，这也让大家感受到了操盘难度的大，赚钱的不容易。这种现象还会持续，所以接下来就是缩量，指数区间震荡，结构化行情，这种现象有可能会持续在A股，并且是大A股的日常。直到N年后，你回过头来看，你发现是慢牛。

炒房时代过去了，但你是否能以买房的心态来对待股市，三五年的耐心持续做一件事，亏钱的概率也是相对低很多的。比如说，我一直讲的基金定投，三五年下来，你经历过一个周期，要亏钱真的挺难。除非全球经济，中国经济大萧条。

现在的缩量是为了春耕行情，短期预期不建议打得太高，太高了反而容易失望，影响自己心情。

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这几天硬科技类整体表现不错。昨天是新能源，今天是半导体和军工。我自己的持仓是专精特新小巨人今天也创阶段新高，核心还是跟着半导体的逻辑。前期讲过，卖铲子的逻辑，当前业绩是受益于半导体、光伏产业资本开支增速的加快，所以今年、明年业绩均有所保障。其对标的企业今天涨停，本质上，我是认为小巨人比它对标的企业更具性价比且更优，只不过因为它是科创板，而且上市时间不长，市场上不待见它。若是被发现，市值有可能会追着其对标的企业。

疫情后反转方向，旅游，酒店，民航机场。从观察走势来看，酒店，民航机场表现更强势，如果把旅游最终要去的地方是目的地是要消费的产品，那么，酒店则是这个方向卖铲子的地方。三五天的旅游，你都需要住酒店。卖铲子的逻辑，应用到各行各业也是一种不错的思考方式。

关于卖铲子逻辑的深度思考，可能详见文章《20211014：白马股闪崩跌停》，点击蓝色字体回顾。

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1、中信证券今天开了2022年投资策略会，有几个数据非常重要。各大行业盈利增速分别为：工业(-17%)、消费(6%)、TMT(12%)、医药(-5%)、大金融(2%)，其中消费和TMT对非金融盈利增长正贡献最大，同时上游向中下游“让利”是重要特征。工业，其实你可以简单理解为周期，负17%的业绩增长，大家就不要碰了。医药方向是因为今年新冠疫情影响，检测和疫苗贡献了不少，这些算是一次性收入，明年预期少了，所以出现一些负增长情况，估计高景气度的CXO还会持续。但这里，要重点关注的就是消费和TMT，大家在布局的时候应该挑正向增长的方向，事半功倍。特别是，他们也讲到了中下游制造和消费这条主线，匹配了我这些天在天桥下不断分享的方向。很多人思考的是每天交易怎么做，而成熟的投资者思考的是未来一些方向是否会按照自己思考的逻辑走来布局。

2、今天，为期三天的国家医保谈判正式启动，这其实就是一年一度药企的大考，涉及到药企的药品是否能够入围。大家的关注点在于谁的药品能进入名单且降价是否会超预期，竞争还是相当激烈。

3、广东省人民政府办公厅印发促进城市消费若干政策措施。逐步放宽广州、深圳汽车上牌指标限制，释放消费需求。逆政策的一些措施在路上，当前经济能刺激一下是一下。

今晚就到这，剩下的时间交给留言区，拒绝白瞟，大家记得点“在看”，攒人气。

一切还是辣么Perfect!