一觉醒来，跌停了

到天桥底下说书时间。

今天盘面继续拉垮。昨晚美股挨打后V了一下，早盘表现我觉得是超出我预期的，但午后睡觉去了，醒来发现尾盘跳水。研发创新卖铲子的CXO茅，挨跌停，港股相关的药明生物直接跌了近20%。据说是美国制裁20多家中国生物医药企业，所以国际业务比较多的CXO系列全部挨打。真的是不管你是CXO，还是CRO，现在统统变成CAO。本来以为是救命稻草，现在真的是握了根巨草。港股真的是无眼睇，前面是互联网挨打，然后是内房股，现在轮到医药生物，把他们指数代表的权重轮翻淦了一遍。真的是熊起来，熊不可挡。

CXO这块算是医药板块最后一块香饽饽了。之前还能挺一挺的逻辑是有一半以上的业务是海外的，受国内集采影响小。若是这块阵地也在失去，那可能医药板块歇菜的时间会持续更久。今天大跌，股价还挺高，合影留念一下。

从药明这事件，再叠加之前各种科技股被制裁的消息来看，还是消费好，特别是和嘴巴相关的东西，粘性更是强。不管你制不制裁，一点也不影响。散户不知消费好，错把科技当成宝。纯粹调侃一下，确实是上周和一开私募的校友吃饭的时候聊到，消费为什么好，这里面有品牌和文化基因在其中，这就好像一方水土一方人。典型的，潮汕人吃火锅，必须配沙茶酱，牌子得是皇牌的。普宁、潮南、潮阳一带人的，整个麻叶，必须得有普宁豆酱，还必须认郑松兴这个牌子的。现在我们吃榨菜是涪陵的，酵母是安琪的，白酒各种香型等等……。老国佬你总制裁不了吧，你NND个熊。

三季度报没有公布前，市场其实对整个医药板块有预期的，所以市场当时抢跑了一波，而我当时也配置了姚麦组合开了一个新帐户做打新组合。当实际上三季报出业绩出来后，不及预期暴雷略多，整个医药的逻辑变得悲观。再叠加今年所有的券商策略上基本没提到医药方向明年有预期，所以自己决定将医药相关个股止盈出来。比较可惜的是，场外基金定投组合，因为无法更新方案。否则，按我的策略肯定会降一下医药相关权重。

天桥下也一直提醒，医药方向少投或者不投先。这一波判断，减少损失，算是不幸中的万幸。后期看调整多少结合大环境再做研判吧。

……

前几天看到这么一幅图，这图其实时不时都会见到，它将行业的发展时期分为萌芽期、概念期、破灭期、复苏期、成熟期。如果结合投资的思考来做一些马后炮式的总结，我觉得还是相当有必要的。

成熟期，简单的理解，这里面对应的行业基本上就是我们非常熟悉的了，典型的如家电，地产，水泥等这些传统行业，整体竞争格局已经非常充分，由几个大佬的企业占据着主要市场份额。更简单的说，在大A股中，市场喜欢说的大蓝筹企业所处的相关行业，基本都在这个行当之中。这个方向的投资逻辑更多的是看好大企业稳定增长的预期，抗风险能力以及现金流稳健的特点。

萌芽期至复苏期，这是我想总结的。

这事情让我想到新能源车的发展。

恰恰这五六年时间，应该是陪跑着新能源车，但也没有跑全程，说白了，还是资历尚浅，格局不够，能力不足。不然看着这些十倍股，早就买别墅靠海了。

我抓了一只个股，2015年之后的股民应该都清楚，炒新能源第一波行情其实就是股灾之后，2016至2017年，当时是有政策支持新能源，但实质上新能源车还没有完全成熟。比如在深圳，跑在路上的是BYD的唐，而且是因为限牌，摇不到号，大家才会买这个，纯粹是试验品。当然，这里和上图还不能完全吻合说这是概念期，这起码是有产品出来，只是业绩离释放还相当远。

一直炒到2017年7、8月份，风停了，猪也就摔了。高估之后就是一路挤泡沫，牛市的起点是2019年1月，而属于这个行业的起点是2019年下半年才开始的，挤泡沫的时期也略长，可以对应的是上面的破灭期。但随着挤泡沫告一个段落，新能源车技术也在成熟，逐步获得市场认可，再叠加碳中和，碳达峰这些政策，将新能源推上风口，渗透率急剧上升，年轻人消费观也更青睐新势力造车，业绩逐步释放，股价在对应的复苏期快速疯涨。

接下来，新能源车渗透率还会快速上升，有可能会超预期的达到渗透率，逐步进入成熟期。

所以，有很多朋友在问，锂矿算是成长还是周期。我在天桥下回复的是，先是成长，因为整个新能源车还属于从低渗透率向中高渗透率快速发展的时期，所以整体是成长性。等到整个行业进入了成熟期，那锂矿会成为一个典型的周期性行业。这样用长期的眼光来解释才是合理的，这个答案相信大家也就满意了。

下一个萌芽期是什么？

我个人看法应该是元宇宙概念。先不讲这是啥，但从市场观察的情况来看，不少大企业都响应了会去探索参与元宇宙相关的事项。

所以现在概念有了，处于萌芽期市场先疯逛炒作一波再说。你去看这个板块中，很多企业可能在硬件或者软件，甚至是理念上和元宇宙粘些边，市场就全部给炒上。而且，更多是疯涨。事实上，当前和这个方向有关且能实打实有营收的，应该就是某声学公司。

所以从萌芽期、概念期，上面有一个卖点，紧接着会重复前几年新能源车一样，一大波调整，最终大浪淘沙，随着元宇宙概念涉及的产业链逐步成熟，很多企业才会从这其中走出来，进入买点二，复苏期。这个时间，则是实打实的靠业绩说话的时期，有业绩就是高景气度抱团的方向。

或许两三年后，可以看到这个行业由低渗透率向中高渗透率的蓬勃发展。

……

1、市场监管总局就白酒生产许可审查细则征求意见。出这种类似的细则，都是为了规范行业的发展。而每次规范行业，其实都是利好头部企业的。除非整个行业已经没需求了，否则集中度就是在头部企业中提升。

2、美联储12月决议今晚出炉。市场担心超预期收紧会提前，这不太符合美国的预期管理。如果是超预期了，全球资本可能要波动一下，大A也无法幸免。

3、下午最新消息，中国科兴：加强针中和Omicron抗体阳性率达94%。我是周一下午去打的第三针，就是科兴的。第一天感觉没啥异样，第二天反而觉得胳膊有点酸疼。快过年啦，大家符合打第三针的都积极去打，全民免疫了就当普通流感来对待了。

今晚就到这，剩下的时间交给留言区，拒绝白瞟，大家记得点“在看”，攒人气。

一切还是辣么Perfect!