换个打法！留心！

复盘昨日行情表现，盐湖提锂、PVDF和数字货币板块领涨市场，煤炭开采、培育钻石和绿电板块领跌，锂电行情再起，截止收盘，大盘涨0.39%，创业板涨1.06%！

大侠之前提示过，上周是公募和私募的业绩结算日，利润兑现后，这周市场会相对缓和。

而大侠认为，这周接下来的时间，大概率以震荡偏上为主，资本市场是有轮动周期的，叠加年底流动性宽松，春燥行情依然可期！

当前资金流动性到底如何呢？

央行昨日开展了2000亿元7天期逆回购操作，单日交易量创出两个月新高，并实现净投放1900亿元。

就12月单月份来看，前有万亿级降准，后有大额财政投放。

期间央行公开市场灵活操作，有效补充了金融机构的资金需求。

就近期货币大环境来看，资金面没问题，一切符合大侠的预判，流动性边际宽松，年底市场“不缺钱”，而且大概率越来越多钱。

年底市场在流动性宽松的背景下，核心资产和高端制造板块有望水涨船高，大侠坚定看好以大消费和医药为主的核心资产，新能源为主的高端制造。

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核心资产的机会比较明牌，我们重点讲高端制造。

大侠无论在文章和训练营都在反复强调光伏和锂电的投资机会，今天一起做个梳理：

首先明确一个观点，从明年维度上看，大侠看好新能源（光伏、锂电）下游的投资机会：

1.光伏聚焦逆变器、组件、电网电站等环节。

2.锂电聚焦隔膜、整电池和整车等环节。

上边梳理的投资机会，大家肯定都有些不理解，光伏的大硅片（中环）去哪了？锂电的铜箔（诺德）哪去了？

我这里提到的投资机会，都具备一定的优先级。既然明确投资下游环节，那么就必然要对上游做出一定的断舍离。

比如光伏的大硅片，现在依旧满产满销，虽然基本面边际下行，产品降价，但中环凭借其规模和成本优势依旧能占一席之地。

根本原因是大硅片迎合降本增效的趋势，低库存导致供需偏紧，需求持续暴增，明年出货量高增是大概率事件。

对比中上游赛道，大侠更看好下游投资机会，理由很简单：

1. 上游拼价格抢市场，竞争白热化。

2. 原材料跌价增厚下游利润空间。

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再者如锂电的铜箔和隔膜，均属锂电上游，也是大侠在锂电上游常提及的方向，为何舍弃铜箔选择隔膜？

两者逻辑确有相似之处：

1. 上游设备紧缺导致产能受限。

2. 扩产和认证周期较长，未来2-3年内需求无法补缺。

3. 投资成本较高，隔绝新进入者。

不同点在于，隔膜除上述提到的逻辑，对工艺和成本要求极高。

目前龙头恩捷股份的国内市占率超50%，绑定宁德、比亚迪和LG等优质客户群，这是其他产商无法复制的。

近期宁德给恩捷的大规模预付款，也坐实了明年隔膜依旧很紧缺，不然宁德这种向来“欺负”上游产商的霸主，也不会先给钱再拿货。

而铜箔明年紧缺是市场明牌，但有一个风险点需要注意：

明年下半年国产化铜箔设备会出来，届时有可能会对其业绩和估值体系造成冲击。

在某个消息或事件影响下，股价一般会先于市场反映。

所以在锂电上游，隔膜的投资价值比铜箔更高，且不亚于整电池，基于以上分析，大侠认为明年隔膜应与下游并重，不可忽视！

咱们现在做的是赛道投资，要讲究捕捉行业趋势，去寻找和理解行业趋势。

大侠基于投资的优先级考虑，明年更看好下游的投资机会，而未来跟踪重点也会以下游为主。

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