反转将至！坚决买入！
原创：南山之路 南山之路 2021-12-31
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明天就是元旦了，南山在这里祝大家新年快乐，在新的一年里每天都开开心心、健健康康、顺顺利利！举贤不避亲，南山有个午评号，大家可以点击下方名片关注。
1、南山午评由南山执笔，简短、清晰；
2、每个工作日12:20左右发布文章。主要覆盖南山重点跟踪的行业和公司，观点会比较直接。 今天，阿港互联网行业突然大涨，昨晚阿美的中概包括互联网板块集体大涨，南山没找到确切的原因，是否可以持续强势，也比较难判断。但这个阶段，必须十分坚定的讲，互联网行业处于绝对的底部区间，没有谁能预测到底哪天会反转，但在最艰难的时刻，需要的是信心、耐心，只要熬过去了，好日子就会来了。南山倾向于认为，互联网行业反转的节点，已经快要来了，这个位置具备很好的投资价值。投资要看确定性、景气度、估值，实际上三者很难兼顾。确定性高、景气度好的公司，很少有便宜的，比如现在的新能源；估值低、确定性高的，往往都是短期景气度存在问题的，比如互联网行业、机场旅游等；景气度好、估值低的，长期确定性往往比较一般，比如一些处于周期向上的周期股，也包括此前的地产产业链上的公司。投资就是需要在三者中进行选择，而市场每年风格可能都不太一致。2020年，市场就喜欢高确定性、高护城河的龙头白马，今年市场就爱景气度旺盛的行业，明年市场会更爱什么风格，又只有走出来了才知道。但有一个原则肯定是不会变的：真正的大机会，往往来自于经过深度回调、行业景气度出现向上反转趋势的公司。回看过去几年的主线，很多都是在经过深度回调之后，在景气度向上的驱动下，带来了年线级别的大机会。
典型的例子是2013-2014年的白酒行业、2018年后在补贴滑坡后大跌的光伏行业、2019年概念炒作破灭大幅回调同时2020年特斯拉上海工厂落地带动的电动车行业等等。实际上，2016年开始直到2021年2月份才结束的核心资产大牛市，也有一个重要的历史背景： 2013-2015年期间大蓝筹们业绩稳健增长，但股价却整体低迷，估值处于低位。随后，以传统龙头为代表的白马龙头们，在经济规律发展的带动下，业绩增长甚至开始加速，从而迎来了核心资产的大牛市。
回顾这些事情，对我们的启示意义是，要用更长远的角度来思考市场，多看年线、季度线，至少也得月线、周线，至于日线、小时线甚至分钟线，也许有时候是有用的，但南山还是觉得要少看。其实，正因为有上面的思考作为基础，南山才能做出很多正确的判断。今年为例，今年 2月份核心资产大调整，南山3月份一再强调对于市场需要更加乐观，同时也明确判断，抱团股将会走出分化行情，大多数抱团股将不再会有超额收益；4月份，南山强调对于猪肉股、工程机械必须谨慎，不能抄底，因为大的周期已经开始向下走了。6月份，判断光伏行业会加速发展，并分享了光伏右侧介入的机会；8月份，开始表达对食品饮料板块尤其是白酒行业的乐观看法，而在10月份，在食品饮料板块提价潮引发板块大幅上扬后，开始相对谨慎，白酒板块，则是在12月时候开始转向谨慎。9月份到10月份期间，频繁强调对大宗商品相关的资源品需要谨慎；10月份，开始密集分享对游戏行业大底已至的观点；同时判断对眼科、牙科等民营医疗连锁龙头需要小心；12月份，明确指出明年电动车行业可能面临分化，同时光伏明年会加速发展；同时判断CXO板块存在风险，医药板块整体缺乏大机会，局部机会主要落在药房等细分方向上。今年错判的地方，主要是低估了 Z策的威力，对互联网行业乐观的节点开始的早了，其次是低估了新冠病毒防控的难度。展望明年，随着年末白酒和食品饮料板块估值再次冲向高位，大消费板块在一季度依然机会寥寥，地产链、猪肉尚未见底，市场却提前抢跑，这两块一季度都需要小心为主。2、困境反转：细分的医药方向（药房、生长激素、二线医疗器械公司等）、游戏、机场旅游、互联网戳文末阅读原文链接，领取优惠加入星球，有更多行业和公司分析，投资策略，等着你。
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