来了！大反攻！

复盘昨日行情表现，有机硅、装配式建筑和风电板块领涨市场，景点旅游、数据安全和CRO板块领跌，截止收盘，大盘涨0.66%，创业板涨0.99%。

市场展开修复行情，指数冲高回落代表资金市场偏好较低，缺乏增量资金进场，现阶段难言止跌企稳，距离春节还有2天，市场仍有继续抛压的可能性。

前期大侠反复在训练营和公众号上强调，一季度重点关注稳增长板块，

例如大金融、消费和基建等，关注地产链边际好转。

目前主要有3点因素扰动市场：

1. 现在市场正笼罩在美联储加息预期之下，国际长期资产逐步减持。

2. 国内释放的货币空间不及预期，无法有效缓解短期流动性。

3. 外部局势紧张，有战事可能，催化经济、政治风险，资金偏保守。

“稳增长”是一季度的主基调，逻辑和机会已在训练营详细提到，后市地产链仍有修复预期，而大消费关注的核心是白酒板块。

白酒至少是未来10年的朝阳产业，一个成熟化的产品，且拥有自己的文化底蕴和固定消费人群，是国内大消费乃至全市场增长确定性最高的赛道。

山西汾酒进军高端白酒领域，在品牌价值的重塑下，各大产品线持续放量，维持低库存运行，新的一年轻装上阵！

山西汾酒业绩点评：

2021公司实现归母净利润同比增长70%-80%。

21Q4实现归母净利润同比增长-42.52%至+7.32%。

21年业绩符合预期，青花高举高打推动结构升级。

21年公司坚持控低端，青花高举高打放量，强腰部战略，预计21年青花系列收入占比接近40%，具体来看：

1）青花：21Q4青花系列保持高速发展，其中10-11月接近翻番；青20延续高增态势放量。22年预计青花复兴版收入翻番，青花系列收入占比将达40-45%，盈利能力进一步提升；

 2）玻汾：公司从下半年开始严格控量，21Q1-3增速约35%， 21Q4在进一步严控下，增速预计进一步放缓，但不改结构升级主线；

就不分析余下的系列酒，我们重点看山西汾酒的高端系列酒青花和玻汾的营收增速即可。

大家可能会问道，Q4业绩增速放缓是什么问题，是由于公司加大资本开支和主动控货，方便来年轻装上阵，为2022年Q1业绩高增埋伏笔。

从数据得出，青花和玻汾的增速较高，推动产品结构化升级，品牌高端进程进入提速期。

大侠继续看好次高端龙头山西汾酒，兼具确定性和成长性的清香型白酒龙头。

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中环股份公布了最新的硅片价格，与上次价格相比，本次价格进行了全面上调，以160μm为例，不同规格的硅片价格上调0.4-0.92元/片。

在上一次隆基宣布提价之际，大侠也在训练营明确了中环大硅片涨价逻辑的观点。当时受跌价影响所致股价大跌，这轮涨价大概率迎来修复。

中环股份在年线附近企稳，至今反弹近15%！

打脸了一群只看技术无视基本面，以k线预判成长趋势的投机者，胜利永远是属于坚守到最后的那一小部分人。

光伏硅片景气度下行，是市场共识，前期价格战已初见端倪。并且大侠也旗帜鲜明提出，今年光伏最好的机会是在中下游的组件和电网电站。

而210大尺寸硅片总体维持低库存运行，并且国内大硅片产能最多且良率最高的产商就是中环股份。

那么现阶段宣布提价，则验证了目前大硅片供需偏紧的逻辑。

这里再说一个重点，当行业进入低迷期，各大产商开始价格战，低价抢占市场。

这时行业总体利润步入下行周期，即便如此，龙头依然能凭借其规模优势抢占同行市场，进而达到扩张的目的。

而目前仍然是光伏装机的高速成长期，只是硅片环节涨价逻辑被弱化，需求端依然高增。

所以，无论当前硅片是涨价或跌价，均由市场阶段性的供需格局决定，而非低迷期的价格战。

大侠判断此轮光伏行情的爆发，核心在于硅料价格的高位回落。

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