当心，又爆雷了！

一、市场近况梳理

1、从各种投资论坛走火的帖子以及评论来看，投资者的情绪已经十分悲观了，每条稍微正面一点的帖子下面，点赞最多的前几条全部都是发泄情绪的悲观论调。

这种悲观情绪，反映的是投资者对未来市场以及宏观基本面的担忧，这也是每次市场不断下跌之后，必然会出现的情形。

无论是悲观情绪还是低估值，其实都跟乐观情绪和高估值一样，很多时候持续的时间或许会很长（比如对赛道股的追捧持续了一两年之久），但终有一天会得到扭转。

现在市场的情绪和估值，无疑正处于低谷，这种低谷可能会持续比较长的时间，但总会有开始向上进击的时候。只是投资者需要保证自己活着看到那一天。

2、19年4月底到上周五，沪深300的收益基本接近0，三年来，最好的这批公司赚了个寂寞。这也正说明了现在是非常艰难的时刻，风险已经充分定价了。

目前市场进入如此惨况的原因是多方面的，疫情、外部地缘冲突、美联储加息缩表、国内地产销量崩塌、估值高位回落等等。

但市场、行业以及宏观本身是有周期的，现在是周期的底部，也许还没有到达绝对底部，距离周期反转也还远，但底部绝对比顶部是更划算的位置，所以陷入煎熬的朋友，继续熬一熬，会有周期向上的那一天的。

3、世界整体上是曲折向前的，东欧这些国家30年前多穷啊，人均GDP只有千美元左右，现在纷纷接近2万美元。中国、越南以前多穷啊，现在也纷纷接近世界平均水平。

一定要对未来有信心，经济从来不是一条平滑的直线向上走，股市更加不是。

高位时保有一分冷静和清醒，低位时要多一分淡然和乐观。

近期的市场，大家都是“如人饮水，冷暖自知”。下面这段话作为文章结尾，既是熬一小锅鸡汤，也是常识：

如果一个风险在当前市场上，大多数投资者都认为会发生，那么这就不是风险；如果大多数投资者都认为某件事未来不会发生，那么这件事就是风险之所在。

在所有人都相信某种东西有风险的时候，他们不愿购买的意愿通常会把价格降低到完全没有风险的地步。广泛的否定意见可以将风险最小化，因为价格里所有的乐观因素都被消除了。

虽说外部环境无比艰难，看起来毫无希望，更谈不上信心。

但回到投资中，霍华德·马克斯的这两段话是当前最重要的思维方式。