突然变天

又到天桥底下说书时间。

昨晚，美联储议息会议，两个要点：

1、7月加息落地，75个基点，符合预期；

2、鲍威尔否认经济衰退，并且发话偏鸽；

往后看，市场认为9月份还会加息50个基点，另外，有预期在今年年底结束加息周期。

市场出来后，美股反应是利空落地，纳指突突突的涨了4%+，这是多年以来为数不多的巨阳。

从逻辑上看，否认经济衰退，加息预期减弱些，大宗商品又突突突涨了一波。紧接着，原来受经济衰退预期影响的半导体方向，昨晚也大涨，进而也带动A股芯片方向的大涨，然后消费电子也来一波。

就这么突然变天了~~~~。美联储还是牛皮，发言可以左右全球资本市场。但真的是需求没问题么？

市场现在预期加息，快的话，今年结束，慢的话是明年3月份。

从逻辑上来看，美债收益率逐步见顶，未来是逐步向下走的趋势。美债收益率下降的话，其实利好全球资本市场。

上一轮美联储加息，到了下半场，加息对资本市场的干扰，基本会越来越弱，而这一轮加息，美联储的加息大头应该是过去了，现在应该是进入加息的下半场。

这东西，类似审美疲劳，资本市场开始麻木。所以单纯从美联储加息对全球资本的影响，以及A股的影响，接下来应该是非常有限的了。

PS：有个现象挺有意思，今年前面几次加息都有出现过，加息当天美股大涨，而隔天大跌的信号。

……

A股的核心走势，核心还是国内的预期。

刚好，今天月底的大会也召开了，内容我仔细读了读，咬文嚼字，一些看法如下：

1、稳就业，稳物价，保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果。保持经济运行在合理区间，年初定的目标是5.5%，这次木有提，改用保持经济运行在合理区间，从理解上应该也不至于太拉垮，不代表不会刺激，但超强的刺激肯定是没有的，所以就是力争实现最好结果。毕竟，要实现5.5%的目标，那下半年经济增速要8%，这有点不现实。

2、疫情坚持动态清零，但保证要让经济有序运转。这个其实已经习惯了，深圳最近挺严峻，一天一捅，还是能正常浪。个别场所会暂停营业，但相比上半年，好太多了。这里的看法，消费是一个缓慢复苏的节奏。

3、宏观政策要在扩大需求上积极作为。……货币政策要保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，。……支持中西部地区改善基础设施和营商环境。关键字，扩大需求，合理充裕。货币肯定是不会收紧的，所以A股没有杀估值压力。当然，也得认清，不会像5、6月份那样放了，只是保持现状。

扩大需求，这里其实有条逻辑，就是社会融资需求多了，预示着经济才会好转，所以政上要让指引这个方向。社融保持高增速时间越久，经济预期越好。

PS：而这里我标红，中西部地区改善基础设施，这个纯粹是观察一下，明天中西部相关的基建，建材相关个股是不是要嚣张的表现一下。不要问我有哪些概念股，大家可以百度“中西部基建概念股”。

4、稳定房地产市场，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求，压实地方政府责任，保交楼、稳民生。其实上周国常会的时候，基本上也是这种提法，还是不要炒房，支持合理需求。当时提完之后，本周地产股周一，周二表现很火热，我的看法是，市场是认可的。

而这里有一个稳定房地产市场的提法。我个人看法，稳，不仅仅是应对近期事件的冲击。而成交量少或者低迷，也是稳的一个方向。所以，才会有后面的，因城施策，用足用好政策工具箱。这样其实就是要释放政策来刺激合理的购房需求。

如果你想不明白，大家思考一下，成交量低迷，肯定是不稳，所以就得是成交量稳住，房地产才算是稳住。

从逻辑上来看：

本来房地产在逐步复苏——因为停贷事件冲击了一下——现在政策上引导平稳发展——情绪冲击影响慢慢消除——回归复苏的节奏——在股价上是否有更好表现——核心就看购房数据恢复的程度。

PS：在这个会议内容发布的同时，银保监会又出来表态，基本上也是围“保交楼”，促进房地产市场平稳健康发展。我自己跟踪30个城市成交面积，7月下半月是好于上半月的。

5、要推动平台经济规范健康持续发展，完成平台经济专项整改，对平台经济实施常态化监管，集中推出一批“绿灯”投资案例。这和互联网方向相关，听下来是，整改已经完成，后面是常态化管理，所以还是今年年初早有的基调，政策底已经焊牢，后面要走好，核心看互联网企业业绩啥时候好转。

整体来看，核心是以”稳“为主，内容也很多是之前大会小会提过的。对于房地产，算是有小小的利好，明天看市场反应就知道了。

最后，还是提醒大家，下半年除了一些高景气度的赛道股外，剩下的还是要找国内营收为主的企业。

今天周四，出手定投基金一笔，算是加仓看好A股缓慢震荡向上。

……

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我是腾腾爸

《投资大白话》、《生活中的投资学》作者。还有若干大部头著作待写。

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