谣言，大杀器？

风电板块调整节奏延续，在7月25日《突发重磅！》中，老樊就引发风电调整的3大因素，作深度解读。

其中一个因素：

大宗商品反弹，引发盈利压制担忧，继续发酵，关键点在于大宗黑色系继续反弹，引发浮动筹码继续抛出。

动态视角来看，风电有2大变化，成为焦点：

1）新强联6.25MW单列圆锥主轴承、12MW海上主轴承接连下线。

6月底爆出明阳对双馈机型的使用后，引发市场猜测风电主轴承的长期趋势，是调心轴承，还是圆锥轴承。

因为双馈机型，目前使用调心轴承的。

但老樊认为，在风机大型化之下，不管是直驱，还是半直驱，亦或是大兆瓦的双馈机型，未来都将采用圆锥主轴承。

大兆瓦的圆锥轴承，才是趋势。

今年新强联开始小批量供货，明年就是大批量。

总的来说，不管各家客户，就以明阳比例，后续选择何种技术路线和轴承形式，新强联都有能力实现供应。

这次成为国内首家突破12MW轴承玩家，就是最好佐证。

在原材料下跌背景下，目前国际头部玩家舍弗勒，6月依旧再次宣布在中国区上调价格8个点。

海外对手涨价，公司却在降价，这是继续加速国产替代的信号。

2）海缆环节-军方审核，延缓海风建设的谣言。

该话题是相对敏感的，深度的解读老樊已经上传到【老樊交流圈】。

因为这一事件，市场的关注度是很高的，中信建投电新团队，更是第一时间邀请专家进行探讨，老樊对专家的这一描述印象深刻：

海缆，是海上风电投资中，唯一一个在近期，甚至是远期不会降价的部分，2方面原因：

1.海缆长度增加；

2.电压等级身高、柔性直流应用，新技术的应用下成本无法下降。

谣言再起，成为内生性调整的“放大器”，但在风险释放，超预期的调整节奏中，往往是会催生新的低吸机会。

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硅片、电池片相继涨价，进行价格传导后，昨日硅料分会统计的硅料价格，持平没有波动。

这一动作，强化光伏产业链利润转移的“确定性”。

当下市场最关注的问题，莫过于2个：

1）利润传导是否有持续性？

2）电池片和组件能否同时受益？

先说前者，回顾近期硅料价格波动，从27万脉冲到30万，很大程度上市因为意外的减产，7月份硅料产出，环比减少5%导致的。

当下Q3硅料新项目开始爬坡，部分产线检修也已完成，8月份硅料产出，可能环比增长10%+。

供应增加下，硅料的缓慢速度下移，是大概率事件。

所以，占据行业8成利润的硅料，向中下游转移利润的空间和趋势持续性，都是可观的。

再说后者。

电池片的受益性，分歧度很低，在周一复盘《大风险？》中，老樊就再度基于“产品价格型周期”，剖析电池涨价。

产品涨价，上游原材料有下跌趋势，大尺寸电池片的困境反转，在进行时。

但组件环节，市场的分歧度很高。

核心在于电池片也在涨价，看空者一方面认为这会侵蚀组件利润；另一方面也不认为组件具备传导能力。

但在圈子中，老樊则是明确提示相反观点：

对于一体化组件公司来说，亦是利好。

核心点在于反复强调的：

“组件，隶属于光伏的好产品主线之一”。

首先，圈子中第一时间给大家梳理一体化组件龙头的自供比例，平均自供比例在80%左右，所以对利润的侵蚀，好于悲观预期。

其次，组件的“好格局”因子发力。

此前重点和大家强调，组件是光伏产业链中极其少有的“龙头市占率提升”的环节。

因为新技术的不断涌现，叠加行业超高的景气度，光伏大部分环节，格局是走向分散的，典型代表就是硅片。

以前是隆基和中环双寡头垄断格局，但当下硅片环节，新进入玩家是层出不穷的。

组件亦是存在这个问题，是有新玩家。

但组件龙头市占率却在不断提升，CR 5的市占率，从19年的不足40%，今年有望提升至80%左右。

好格局因子的出现，背后就是“组件的类消费品属性”（重产品、品牌和渠道）等决定的。

当前大尺寸电池的紧缺，更是在加剧这一竞争格局优化，因为一体化组件可以自供电池。

但对于不能自供者，要么是“赔本赚吆喝”，要么是选择主动出局。组件的中小玩家退出市场，亦是格局优化最好的写照。

对于组件股的投资来说，和逆变器有相似性。

即是板块性的机会，核心在于“二者均是光伏中的好产品”。

所以老樊采取相同的策略，没有聚焦到某一家公司上，挖掘出一体化组件的四大龙头，同时包括4月底圈子中挖掘的光伏困境反转主线唯二标的的“东方日升”。

当下组件股再创新高，继续享受仅次于逆变器的第二高估值，再度展示出“好产品”的威力！