开炮

又到天桥底下说书时间。

今天盘面还是老套路。

高开低走，回补高开的缺口，然后重新走高。一般而言，在大环境不好，情绪不好的情况下，当天高开是极大概率出现回补缺口的。

午后，行情开始反弹，其实是一条弹窗消息出来。看下图，你就懂啦，这炮一开，还是能提振一下信心滴。

这炮打得好。

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最近，大宗商品反弹，而这其中，反弹节奏最快的是纸浆。本身知道这个方向供应还是偏紧，所以价格居高不下。

我好奇的，今天研究了一下，为什么反弹如此嚣张？

按逻辑讲，美联储加息后大宗绝大多数是下降趋势，全球经济也会逐步下行，需求减少。纸浆不像新能源，光伏的上游对应的锂，硅一类有成长属性。

今年以来，纸浆供应偏紧的原因，除了天气原因，停工，失火等原因外，还有大家所知道俄乌战争，这点影响比较大。毕竟，老毛子地广人稀，种的木头也多，出口欧洲，中国的纸浆或者木材也比较多。

这里有个前提，先认知下。中国纸浆对外依存度很大，所以价格基本上就是看国际的脸色。

研究完发现，最近这波反弹还挺有意思。如果你不做期货可能没搞清楚。我尝试解释一下逻辑。

1、因为国外核心浆厂的库存并不高，供应还略小于当前全球需求，所以对8月份相关纸浆报价还上调了。而纸浆前期因为美联储加息，大宗下跌，它也跟着跌，这样导致期货价格与现货价格有一个价差，在这波没反弹前价差了近1000美元。

2、而国内的实际情况是，因为需求不给力，所以厂家也没有从国际上大量采购纸浆。毕竟，你这原材料太贵了，利润太薄。

3、因为没有采购，国内纸浆的库存其实是下降的，所以出现供应偏紧的情况。

4、国内库存紧，从预期来讲，你不得不去采购，于是就反弹了一波。

所以，很猴急的反弹了一波，差不多摸到前期高点。不过，截至目前，这波反弹价差收得差不多了。后面还涨不涨，得继续看国际大浆厂的报价，而他们报价的原因核心是看库存和需求，这个月底才会有新动作了。

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我个人看法，全球需求是处于下行阶段，需求应该是向下的，按理说应该会逐步向下才对。而当前这一波纸浆供应会出现这样的偏差，我认为俄乌战争影响了不少。

摆数据，最好的说服力。来一张图，LME铜与外盘纸浆相关走势。前面我标识的两个周期，基本上是铜价先下跌，纸浆也跟着下跌。而到了这个周期，铜价下跌，外盘报价还在坚挺。随着全球需求的下降，供应与需求缓慢的变化，按逻辑应该是下降趋势才对。

目前市场的关注点是第四季度纸浆是否会回落。特别是，欧洲国家一旦进入冬天，俄乌战争还在继续，天然气紧缺，会影响到废纸回收制造环节，开工减少，需求少，供应相对就多了。

而放更长远，因为纸浆价格持续高，南美出口大国明、后年都会有扩产计划，这样一来，看长期供需是有可能逆转的。

结论：放这位置，纸价价格要再涨很多，条件不现实，更倾向是易跌难涨，除非有新的突发情况。

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从投资股票的角度来看，造纸企业50%左右的成本和纸浆相关，如果这个下降，自然是利好造纸企业。

继续跟踪生活纸、特种纸企业的困境拐点。特别是特种纸，有些企业营收增长非常快，但无奈于这两年纸浆成本太高，利润增速远慢于营收增长。而一旦纸浆价格反转，利润增长会反过来远超营收增长。

我倾向当前会是造纸企业成本上最困难的时期。

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1、金龙鱼，半年报出来，二季度同比增长近33%，环比也明显好转，有反转的信号。目前大豆价格开始有下降趋势，这是好的信号。若是看反转预期，明年估值还是在30-40倍之间，谈不上有性价比，继续跟踪。

2、温氏股份：上半年亏损35.17亿元，不用担心，这不影响当前股价走势，核心是看未来猪价的走势。

3、上海二手房“三价就低”松动：涉税评估价上涨，房贷额度相应提高。这是来自一线城市楼市政策松动的信号。

4、OPEC+宣布增产10万桶/日，创下历史上最少增产比例。这还是上个月拜登跑去沙特见面后的结果。尴尬一波，这就算是象征性增产吧。

5、提醒个事，摩拜单车的押金可以在美团APP上申请退款。这是套了若干年的事，现在终于解套了。

6、考虑到当前估值算便宜，虽然周二大跌已经出手买了一笔，但今天周四定投日，还是正常出手定投一笔。想跟投基金的，可按下图操作，即可跟投。

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今天七夕，有读者朋友提醒了一下，是否可以帮忙发布征友信息。我想了一下，按照以下固定格式留言，我到时会精选出来，大家自由添加就可以了。

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祝天下有情人，终成眷属。

提醒一下，如果担心泄露个人信息的，就不参与啦。

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一切还是辣么Perfect！