还是出手了

又到天桥底下说书时间。

降息动作，终于落地。

8月份贷款市场利率LPR，1年期品种报3.65%，上次为3.70%，5年期以上品种报4.30%，上次为4.45%。

如市场预料的那样，5年期是大家关注的重点，这次降了15个基点。5年期贷款下降，其实就是冲着房地产而来的。能帮大家省下购房成本，适当地刺激下需求端。

对于购房人而言，此前首套房贷利率已降至4.25%，加之本次五年期LPR下调15个基点，首套房贷利率已低至4.1%，已低于2009年房贷利率打七折后的4.16%。

插播一句，因为大趋势是利率会越来越便宜，大家在选房贷利率时，记得挑浮动的选项，这样利率调降，你供房的成本也会下降。

这是刺激购房需求端的动作。

今天市场表现还是可以的。一方面，上周MLF降了后，市场也打了提前量，地产板块纯粹的地产龙头股表现过，今天反而没太好表现。反而是中小地产股，地产后产业链家装，家电，今天有表现。

没有集体的暴走，说白了，市场还是缺少信心，并不会因为一个利好而市场认为地产能起来。一方面，降息确实是利好。另一方面则是要继续跟踪观察整个地产销量的好转。现在所有的观点最没有分歧的是，都认为地产是经济复苏到什么程度的关键变量。

不可否认，从长逻辑来看，随着人口拐点的到来以及人们这几年被政策不断的教育，比如，房住不炒等，对楼市预期的弱，不会再轻易投资房地产。

但地产始终是周期行业。哪怕在下行阶段，也会有周期的波动。否则，斜着掉下去，就是硬着陆，这是谁都接受不了的。有时候，最高层在坚持“房住不炒”的同时，也会适当兼顾经济周期的波动性。这才是合理的治理经济的方式。救地产，是为了稳住整个经济，这个大局观是要有的。而不是一味的说地产没有未来啦。纯粹的泛新能源和科技，在这个阶段还不足以撑起整个中国经济。

如果高层态度没有改观，那么最近在地产的供给侧就不会给地产企业，地产项目实打实的资金纾困。在需求侧就不会有各种楼市政策松绑以及降息购房房贷利率。现在确实是还有一些标志性的动作没敢下令放开，有可能在此时也不会放开，以更多的时间来换取空间。

但也不可否认，从目前的政策来看，这个周期，截至到目前为止，政策上更多的是充当“救火”队员的角色，并没有上强刺激的预期。

正因为这样，目前地产市场的信心还不够，所以还会倒逼更多的政策宽松的预期。只是，经济困难的时候，大家觉得度日如年。但政策出台，也需要观察几个月看看有没有效果，之后再评估是否要再出一波更宽松的政策，这是需要时间的。

政策至少需要按月的频率来跟踪，而我们总期待着越快越好。

如果将经济周期拉长点，经济的困难可能还会持续，咱们其实处于一个大的降息周期之中，这对于A股来说其实是长远的利好，这样看，更需要耐心。

之前我分享过一个统计数据的规律：

宽货币宽信用之下，股市都会有表现，至少一波行情。

而当前我们正是宽信用受阻，国家不得不倒逼出政策，继续宽信用，就是要把宽信用搞起来，所以按此逻辑，在宽货币宽信用之下，还是会有行情的。

如果说，今天的降息，几个月后还是没有效果，怎么办？

那继续倒逼政策出手，继续刺激。

跟踪观察，不激进。大家不要对经济太悲观，特别是不要再对地产悲观，周期就是周期，底部是难熬，但熬一熬总会起来的。

PS：看文章的别断章取义，说我只盯地产。我更多的是理性的跟踪观察当前这个大环境，地产是非常关键的一环，做好分析，分享。地产没起色，大家在A股中很难赚到周期的钱，或者说赚钱的概率大大降低。

……

1、极米科技中报业绩出来后，其实是匹配券商的业绩预期的。但股价走势非常诡异，中报公布前，大涨一波，而中报出来后，暴跌一波。其实存在信息不对称的消息，在中报公布前，有些券商机构宣传中报业绩超预期，然后就提前抢跑。但事实上，业绩并没有超预期多少。于是，开跌。信息不对称，在这个市场永远存在，这才是中国股市的可恨之处。

2、降息落地，人民币汇率被干趴，跌到6.86。降息，意味着放水，供应量多了，贬值，就这么一个逻辑。这些年，人民币就是在6-7之间波动，往后看，如果越接近7，那就越得坚挺做多人民币。

3、东方雨虹上半年业绩同比下降37%。影响业绩的两点因素，一个是原材料成本，另一个则是疫情开工以及地产，基建方向的影响。从逻辑上看，原材料下降是大趋势，这个困境是正在过去。地产+基建，在行业中占到防水需求的70%+，基建问题不大，核心关键变量还是地产，所以地产能不能回复，开工能不能恢复，对防水茅后期反转也是关键因素。我个人看法，最坏的时刻正在过去。不过，截至最新日期，散户人数15万+，显著增加情绪可能要宣泄一波。

4、华为9月6日要发布MATE50，苹果是9月7日发布新产品。历年习惯性的是在发布新产品前惯性炒一波消费电子。今年整体的情况是，全球消费电子不给力，安卓系统手机增速降的快些。苹果属于高端用户，经济衰退时，对高端用户影响会小些。

5、纸浆价格大幅反弹，核心原因是期货与现货之间有差价，这波应该是反弹到7000左右，这种现象略复杂，就不做解释了。往后趋势，纸浆价格还是会缓慢下降，但价格下跌会是一非常缓慢的过程，对应的造纸企业要反转，也需要一个比较长的时间，继续跟踪。

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