政策加码，来啦！

又到天桥底下说书时间。

昨晚，领导开国常会落实稳经济的19项政策，我认为政策上略超预期的，可以感受到经济上还是有压力的。而大A股，早上表现也很一般，临近下午收盘才有些表现。

今天涨跌比一半一半，涨得好的基本上是前面很压抑的，跌得多的是前面很疯狂嚣张的。可以观察到，资金在做高低切换，前面涨得多的，从高处流到低处，拱了滞涨的方向。你可以说是价值与成长的阶段性切换，但持续多久没有人能给你答案。一切取决于基本面，如果宏观环境好转，地产产业链能带动一波，那银行，地产以及地产后产业链，外带消费则有机会。如果地产泄气，那市场拱一波低位滞涨后，还会继续搞科技中小成长方向。

最终市场是跑出来的，多数人会属于后知后觉。

昨晚夜报中有一些关于盘面的思考和观察，算是提前观察到一些现象，供大家参考。再贴下图。

……

盘面看得出来，赛道股这两天砸得比较凶，短期资金肯定是砸出来了。获利盘丰厚倒没什么，主要是一些朋友最近刚追进去，一旦这种剧烈调整来临，没几天就会将你前面的利润全部吃光。

这就是为什么我一直强调，买的好非常重要，不然一个调整过来，利润就没了，心态崩，而且会怀疑投资的逻辑。

近一些研究，跟踪与心得，碎片化总结分享下。

最近，刚好是中报公布的时间节点。仅从当前的认知来看，确实有很多行业可能二季度就是困境的低点，往后会逐步好转。典型的，原材料成本下降，海运费下降，同时有政策的支持与刺激，或者周期拐点出现的行业，则是有可能实现。

引发的思考，一个行业，如果在困境中，出现拐点了。第一梯队表现业绩不错，但是，如果有在企业经营释放出业绩目标，运营改善特别明显的企业是更加值得关注。特别是可以跟踪季度之间，机构扎堆的变化来重点关注。

典型的是对猪周期的跟踪，去年三四季度，其实大家就扎堆跑去广东最大的猪企调研。所以从去年到现在，这家企业的表现在猪股中表现得很稳。虽然有一些小的猪股，在情绪上来后，炒作弹性涨幅很大。但稳稳的幸福，持有体验会更好。这得益于公司有序的出栏目标，另一个是比较显著的成本改善。

另一个，则是在跟踪家装，家居板块，博弈地产困境后是否能带动这些方向困境反转。上半年财报，有两家第一梯队家居企业业绩出来了。业绩在困境之下，对比其它行业没太多靓点，也就20%增长。但对于这个困境行业已经非常不错了。而对于机构扎堆，最多的，这一波出来确实是表现最佳。比如，说有些企业给出一个高目标的股权激励目标，机构一下子就关注过来了，然后企业每年公布业绩的时候都能兑现，那机构就会一直力捧，资金扎堆，自然就有人抬轿。

可以感受到，在困境中，谁还在努力经营，有清晰的目标，跨过周期，活得更好，同行间的对比很重要。真的是应了那句话，潮水退去，看得出谁在裸游。剩下的，还是牛皮的。

当然，这是我事后回过头来看的总结，有些肉吃到了，有些肉也没吃到。从更加稳健来看，关注一个细分行业的第一梯队个股，会比第二梯队个股更加稳健，胜率会更高。

这其实，很考验个人的投研能力，也就是能力圈，认知的问题。这对于很多天桥下的朋友来说，真的很难。你没有学习，实践下来，不断反思与总结，很难让自己涨知识。

最后总结一点，一个行业竞争到最后，必然是头部企业越来越集中的情况。从蓝海杀到红海，再到最后的垄断格局。家电中的白电现在基本上是这样的格局，食品饮料中的白酒，酵母，乳制品也类似垄断的格局，这些竞争格局形成意味着行业进入成熟发展期，更多的是求稳，但这些企业也有了定价权。

再延伸点思考，近两三年，新能源获得政策的支持，它们也有困境，但是在政策支持下，行业快速发展，困境以及行业的竞争其实被高景气度给掩盖了。这样一来，高速成长的行业谈不上有困境。或者说，有阶段的困境，有一回调，就又让资金捧起来了。

A股已经5000家企业了，已经看不过来了，基本上每天都学习一些知识，但有些行业你就是看了没感觉，跟踪不过来。逐步做一些减法，只关注自己能看懂的就行，看不懂的，是要做舍弃。另一个，就是一定要读懂大趋势。趋势不好时，目标预期不要太高，多收集点便宜筹码，等待周期归来就可以了。

就冲着这5000家企业，真的是看不过来，对于大家来说，还是基金友好。别人帮你挑优秀的企业。你只要把握大趋势，便宜的时候买点，贵的时候卖点，这就可以了。忽略日常波动，做佛系投资。

我常说的老话，买在无人问津时，卖在人声鼎沸际。

话说，前些年房子让很多60、70年出生的人暴赚，也不是立刻买立刻起飞的，很多人还是熬个三五年，翻一倍，再加上地产的天然杠杆才飞起来的。所以，股票市场是同理的，时间上，三五年熬过去，也就非常正常。

最典型的，2010年有些朋友在高位买了杭州的房子，套了五六年，到了2016年、2017年才解套，甚至直接起飞翻倍。这与在股市中买入优质股，隔若干年后解套甚至后面还赚了一笔，一个道理。

国内外，这么多年，这么多投资大咖，长期看下来，年化在15%-20%已经堪称优秀。所以，放过自己，别对自己要求太高。老韭菜到最后都会明白这个道理，当然，新人开始对高收益的倔强也是必经之路。

本想写一段最近对行业跟踪的思考，木有想到讲了后面这些投资的大道至简内容。其实，我明白，大道至简我自己懂了，我也讲了，但能唤醒的人不多。

股票不适合大家，真要赚资本一点钱，用合理的策略参与基金，是对散户最友好的方式。

以上是大树的真心话。

……

1、猪肉价格最近天天涨，基本上到了22-23元/公斤这个区间了，前期冲高到24-25元/公斤区间，这一波看看。生猪主力期货价是创一年多以来的新高了。

2、传中概和SEC审计底稿谈判比较顺利，所以今天港股那边很硬气。这事将信将疑吧，我始终觉得回来才是最好的归宿，不用天天给人吊胃口。

3、山西汾酒：上半年净利润50.13亿元，同比增长41%+，第二季度业绩表现比较差，略低于预期。

4、五粮液：上半年净利润150.99亿元，同比增长14%+，符合预期。

5、凯莱英：上半年净利润17.4亿元，同比增长305%，业绩超预期了。最近医药表现差，趁着阶段性高低切换，看能不能带医药方向暴走一波。

6、水泥茅业绩同比下降34%，这主要看地产和基建两端，基建再发力，地产没有好的表现，水泥行业会继续困境。目前地产还没有好转，这个方向已经在坑里还不想走的，只能盯着地产是否好转，不要轻易加大仓位。

7、欧洲天然气价格创新高，化肥巨头雅苒宣布进一步减产。天然气是化肥生产商制造合成氨、尿素和硝酸盐等氮肥的关键原料，指不准中国制造这些的化工企业迎来出口的机会。大家自行挖矿吧。

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鸡司令

基金定投微笑曲线，坚持三点原则：1、用闲钱。2、有耐心。3、记住前两点。（我已入职正规持牌金融机构）

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