跌入茅坑……

又到天桥底下说书时间。

刚从老家回到深圳，扒了几口饭，就坐在电脑面前给大家写夜报。

今天A股大跌，港股那绝对叫暴跌。看微信群的情绪，绝大多数人是悲观到极致。也有不少朋友，私信我催更。我实在抽不出身回复消息。

之前已经梳理了中长期的看法，在10月16日那场直播花了近两个小时讲得非常透彻。天桥下的有心人，可以翻当天的文章，扫文章中的二维码去回播观看。

在16日晚上的直播中，重点点评了茅指数估值高的问题，近期一直在加剧杀跌，挤泡沫。茅台今天一口气大跌7%+，整个茅指数大跌3.56%，继续砸入茅坑。即使这样跌，离2015年以来的中位数还有近10%的距离。本质上还是资金认为业绩增速与估值不匹配的问题，所以砸。

砸下来是好事，让大A股加速见底。茅指数究竟在这种时期要给出什么样的估值，我认为市场是有分歧的。现在的事实是还在中位数以上。但就在刚刚，新闻还给我一个弹窗，说十大基金机构认为核心资产估值已经具备较高的性价比。

跌，对我来说以倘然对待，不存在恐慌，也不存在质疑是否有信心，我只会继续收集筹码。今天沪深300指数深蹲大跌，按纪律定投发车，定投买入4万，累计投入157万。

与其纯粹的按摩，不如带大家好好推理一下本质的问题在哪？

面对今天的大跌，单纯去找原因，说服力不够。

我们从全球各个国家的资本市场今天的表现来看，一步步推演，或许能发现一些问题。纵观今天全球资本市场的表现，已经收市亚太股市及还在开盘的欧洲股市来看，人家以红的为主。

这样来看，今天的恐慌确实是我们自己的问题，也不排除外部有神秘资金在做空。

进一步推演。

近期的不确定因素，无非还是那核心两点：

1、美联储加息预期仍存不确定性；

2、国内经济复苏的预期未见明显拐点。

第一点，美联储的加息，这是全球资本市场要面对的。但在同样的情况下，国际上的其它经济体国家没跌，但我们跌了。那自然是第二点的问题。

OK，接着思考。

国内与国际的情况需要结合起来思考。

先讲国际上的事情。

美联储加息是否潜在超预期。目前11月肯定是75个基点了，12月是否会有当前预期的50个基点变成75个基点。如果是75个基点，那就是超预期，肯定又会死伤一大波。

后面预期美联储会把利率加至5%左右。

这意味着，资金躺着不动，在美国就可以获得5%的收益，那资金自然要回流美国去赚取这无风险收益。

这是国际上中期的逻辑。

但人家没跌，A股跌了，且人民币进一步刷新低位。

市场资金其实是有选择的，面对躺着收益5%与国内经济还没有明确拐点预期来看。显然，资金是一直在选择了逃离。

从北上资金的监测来看，今天净流出179亿，这是有陆股通通道以来，净流出最多的一天。从月度维度来看，本月北上已经净流出资534亿资金，排在有史以来的第三位。若按照此速度继续，那可能会刷新历史。

港股的惨，一方面和A股的逻辑一样，需要看到国内经济周期见底。然后，其作为离岸市场，资金进退更加轻松，所以在美联储加息的情况下，受到的冲击会更直接，更加大。因为香港所扮演的角色，港股跌起来相当之惨烈。

上面的逻辑清楚之后。

今天发生一件事。刚好公布了三季度的经济数据，我看绝大多数机构观点认为符合预期。

好与坏，机构点评的不算，资本市场上资金是最敏感的。如果是经济真的好转，资金认为也能够赚经济好转后的钱，那资金未必会这么一味的出逃。资金最近就这样大逃亡，是得反思，确实也说明着某种问题。

如果我这种推演不成立，那就是有恶意资金做空。恶意做空的事，不用我们操心，有上面帮我们看着。

说实话，对于当前经济的看法，比以往任何一个周期复杂。自从地产销售低于预期之后，调整了一些看法。我打心里在想，这个周期不一样，与其去继续判断，还不如好好跟踪。

相信绝大多数朋友也希望我们国内经济早日恢复。

……

看到市场跌的本质，也要理性思考自己手中的资金该如何分配。

看到悲观，也要看到希望，不要浪费任何一次危机。

不管怎么跌，我的看法还是和16日当时直播一样。当前就是底部区域，但我不知道底部最低点在哪，也不知道会发生在未来半年或者一年的哪个时间点。在这期间，我就是按纪律定投继续收集筹码。

有的朋友认可观点的，现在或许是志同道合，一样定投收集筹码。一些不认可的或者有其它看法的，则是采取另一些方向。

我始终认为，经济是有周期的，现在的种种困难是加剧了周期见底的一些信号，股市也是提前反应的。周期必然会归来。当下的下跌会有多悲观，未来的上涨就会有多疯狂。

虽然，今天又击破3000点了，沪深300指数也穿出新低。但市场有一个权威的数据，如果我没记错，跌破3000点，买入基金，一年实现正收益的概率超80%+；如果能够持有五年，正收益概率是93%。

无法保证百分百赚钱，但这已经是极大概率的事情。投资要做的就是大概率的事件。

在正确的路上坚持，中间的波动得忽略，即可。

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一切还是辣么Perfect！