爆仓！？

又到天桥底下说书时间。

简单回顾一下上周仓位数据。

散户仓位指数79.09%，下降1.91%。

今天两个投票，一个是常规性的仓位调查，一个是后续下跌点位的看法。

A股继续大跌，满屏皆绿。各大微信群传递两种典型现象。第一种，早已经被杀得人气皆无，偶尔有人起来冒泡，啥时候是底啊，看不到底啊，诸如此类的话。第二种，本来是股票投资交流群了，还热闹着聊着，但话题真的早已与股市无关。

今天这种跌法，我怀疑是有人爆仓了。但问了好几个券商的朋友，都说没有大面积爆仓。大家的说法是，经过4月那一波，大家卸了杠杆。同时，碰上阴跌也不敢上杠杆，所以没出现爆仓的情况。

但一般来说，急跌，放量经常是爆仓惹的祸。这一波放量，还是有针对性的，更多的是蓝筹，白马这道最后的防线破裂。这些估值到位后，极有可能是最后一跌，周末我会分析。

没爆仓资讯是我第一个疑惑。

另一个，则是截至目前领导们非常淡定，没有喊话资本市场要稳定的消息出来。一波下跌，政策底，市场底，基本面底，目前政策底也没来。

在等什么？

上述是底部中没有出现的两个疑惑，纯属现象上的观察，与基本面无关。

沪深300，经过这么一波急跌，同时，随着第三季度报披露，目前市盈率10.38倍，是历史以来的11.62%百分位。这个数据，不出意外，在周日晚，10月30日所有第三季度报出来后，还有可能会下降。

2018年，市盈率最低点是10.09倍。

从市净率角度看，沪深300指数1.24倍，历史最低点1.17倍，百分位1.5%。这个数据是已经低于2018年了，但高于2014年当时的1.17倍，基本上三季度报出来后，也差不多了。

这个数据出来后，我知道，很多朋友会说，那如果接下来大环境更差，业绩负增长，那不是市盈率会越来越高，市净率越来越高么。

是的，没错，历史上也出现过你们说的这些情况，历史上，分别是2008年，2015年，2016年。今年，我看大A股沪深300归母股东净利润增长率出现负增长。但大家也可以看到下图，净利润的柱子是越来越高的。

数据是最有力的证据，最有说服力的，要相信，周期终会归来。

目前，整个环境情绪很差。

我特意回去翻了下我2018年写的投资笔记，看看是否有当时的情景。在2018年11月13日，我记录以下内容：

基本面的问题，村长知道经济在走坏，村民手里面没钱，作坊日子困难，再这样下去连饺子也没得吃了，所以必须解决。

当时很敏感，所以以村里的故事讲了一些现象。村民就是老百姓，作坊就是企业。

如果把上面这段话，放在当前点评大环境，百分百的依然适用。但是，得承认，当前的环境确实比当时恶劣。

我自己的思考不少，但周五行情，习惯了简单点评几句，核心详细的复盘在周日。

趁着大跌，按我自己的认知，执行之前制定的策略，定投一笔，买了4万，总投入165万，毛估今年整体得亏11%+，但今年还是跑赢沪深17%+的水平，定投的好处还是有的。

……

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