重要！决定下周走势！

周五随着创业板止跌，以及北向资金的涌入，大盘跌了一周终于企稳了。板块上，稳指数的保险领涨。

以白酒为核心的消费股也大幅反弹，小韭也在圈内分享了一个大消费电话会议的录音，相信有不少爱学习的镰刀们已经下载下来听完了：

感受到了大家的学习热情，以后有好的纪要、报告、电话会议录音等，小韭也会一如既往地第一时间分享在圈内供大家掌握一手信息。

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周末两大新闻：第一大新闻是创业板将于8月24日开始实行20%涨跌幅制度，第二大新闻是中米谈判推迟了，这算不上好消息，也算不上坏消息。

不过聪明资金——北向资金已经提前告诉了我们答案。周五北向资金在前几日的大幅流出后又转为了大幅流入，说明他们认为周末并不会有大的利空。

北向资金虽然经常像个猴子一样快进快出，但是不得不承认北向资金是个领先指标：

北向资金不断流出，意味着大盘短期承压；持续的流入，意味着大盘底部有承接，向上概率大。早在2月19日，小韭看研报时就发现一个重要盘面信号和大家进行过分享（文章链接：别怕，技术调整！）：

当时就圈了重点，北上资金，从2019年后，就在A股占据举足轻重的重要地位。其实北上资金不仅仅包含外资，涉敏不展开，大家要重点关注它的动向和指数的相关性。

周末高层频频喊话，下周很关键，重点要关注：

成交量，周五大涨但没有量，后期要再继续上行，需要成交量放大；创业板指数，有“双头”迹象，如果创业板不能马上创出新高，后续有可能继续下行，下行可能带着指数向下；此外，创业板注册制落地，月底创业板注册制落地，获利盘是否会获利了结？

虽然小韭中长线看好，但阶段性调整的风险依然要注意。

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周末跟一个朋友聊，说最近亏了很多钱，小韭把他的交割单复盘了一遍，发现其实标的都不错，但就是操作太频繁。现在这个市场，轮动非常快，只有基本面扎实的个股，才能在调整后继续往上。很多基本面不扎实的标的，短炒一波，极有可能买入后吃大面就套牢。

高瓴资本创始人张磊说过，他认为价值投资最好的诠释——“找到最好的公司，做时间的朋友”。

投资回报的本质是作为企业拥有者，获得管理团队为企业创新成长带来的价值积累。大家经常感慨，投资最贵的不是钱，而是时间。愿意付出更多的时间去研究、去持有，去陪伴企业的成长，即“花足够多的时间，做最好公司的朋友”，只有这种长期坚持和信赖，才能挣到“投资”的钱。

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周四的时候我们还分析了三全食品，周五涨了4%。今天就来讲讲它的“亲家”——安井食品：

同样都属于速冻休闲食品，近一年就涨了4倍。虽然说安井食品现在的估值很贵，对应明年都接近了60x。因此近期走势安井是要弱于三全的，主要还是因为估值上缺乏性价比。

但是做研究，并不是说做了研究都要买。通过复盘公司成长史，对竞争对手进行比较研究，可以提升我们的研究能力。

从收入结构上看可以很清晰的看到安井食品的业务核心：

安井以火锅料为核心产品，占据总收入的6-7成，包括速冻鱼糜、速冻肉等。目前休闲火锅料部分，行业已经进入存量洗牌阶段，安井食品产品和渠道竞争优势更加明显，市场占有率不断提高，与主要竞争对手差距进一步拉开；家用火锅料部分，行业呈现高端化趋势，安井适时推出“锁装”和“三大丸” 中高端产品，利用公司销售渠道巨大优势迅速抢占行业制高点，提高企业盈利能力。

在速冻面米制品业务上，安井和三全走了一条不一样的道路。三全聚焦于传统的汤圆、水饺，安井则挖掘出了馒头、手抓饼等发面点心市场。这是因为传统市场竞争格局稳定，且市场饱和。发面点心市场属于新增需求，竞争格局尚未完全确定，安井作为后来者具备发展空间。

国内速冻食品主要的销售渠道为经销商（农贸批发）、商超（卖场、超市等）和餐饮酒店等传统渠道。其中，火锅料制品以餐饮业+家庭消费（菜市场+便利店）为主，占比超过 90%，传统渠道主流地位很难被打破，速冻面米以商超渠道销售为主导。

从下面这张图里可以很明显看到安井和三全的渠道模式是不同的：

在安井的业绩上，在吨价变化不大的情况下，未来的增长主要靠的是产能爬坡。根据公告信息，公司2020年产能为55万吨，2022年达到79万吨，增幅接近50%。

也就是说，公司2022年收入基本就是2020年的150%，利润端因为规模效应，费用率有所下降，实际利润增速会超过50%，预计达到7.5亿元，对应当前为46x pe，估值上性价比不高。

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最近有很多粉丝催促我开放圈子，大家先别急，稍安勿躁。由于圈子从这一期开始会限制名额，为了保障老学员的席位，目前是老学员专属优惠续费阶段。等圈内小镰刀8月18日优惠续费结束之后，再正式对外开放报名，还有两天啦，到时候小韭会在朋友圈和夜报里提示大家哒，敬请期待哟~

圈子里的还没有续费的小镰刀们，还有两天优惠啦，抓紧时间享受优惠价续费哟~

由于我的微信个人号同时添加的人太多，会显示添加失败。最近朋友圈在开通圈内小镰刀的特权朋友圈服务，考虑到还有部分小镰刀还没有添加上，后续还会贴出个人微信号给大家添加咨询，莫着急～啾咪~

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认为周一指数收红的朋友点赞