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国庆大长假快要来了，股市也是人心涣散，市场成交量低迷，外资选择持币过节，连续减持流出，最近一周卖出了 247亿。

外资向来有国庆前卖出的习惯，最近二个多月也减持了不少金额，但全年来看，外资加仓A股超过 1000亿，随着这一波A股调整结束，外资重新开始买买买的时候应该快来了。

本周末，也出来了一些大新闻，我简单解读下吧。

证监会、央行、外汇管理局三大部门发布管理新规，QFII、RQFII准入门槛降低，投资范围扩大。

QFII、RQFII 是外资机构的简称，这个政策简单解读就是为了方便外资买A股，加大资本市场的开放度。  

现在全球进入了零利率、负利率时代，与之对应的是，发达国家经济体陷入了零增长。

在这样的背景下，中国上市公司相对较快的增长从全球视角来看，极具吸引力。

同时，发达国家超低的资金成本面对内资的资金成本有很大的优势。

对于外资而言，年化10%的收益已经非常可观，这也许就是许多核心消费、医药等公司，估值突破天际的重要原因。

举例来说，即使茅台 50倍的pe，预期收益依然有 10% 左右，对于外资来说，已经足够满意了。

所以，由于外资的进入，A股部分公司的估值体系已经发生了根本性的转变。

还是以茅台为例，2013年、2014年期间，茅台最低市盈率曾经低至不到 9 倍，而在当下的市场环境中，茅台的估值铁底恐怕已经来到了 25 倍pe，而 30 倍pe的茅台，就已经是入市的大好机会了。

但我还是要说，过高的估值不一定会跌下来，但是超额收益又能从哪里来呢？所以估值过高的公司，肯定不合适继续买入了。

某些增长相对稳健的公司，市盈率动辄八九十倍甚至100倍以上，这实在是有些匪夷所思了。

再说几家公司：

1、泰禾债务重组期限临近，万科和泰禾于7月30日签署协议，万科收购了19.9%的泰禾股份，价款合计24.26亿，支付方式为现金支付。

万科有权单方面终止协议。

泰禾集团市值曾经超过 500亿，但如今只有100亿多一点，万科算是抄了个底，并且还有权终止协议，真可谓是进可攻退可守。

这就是手里有钱的好处呀，可以趁着行业低迷时兼并收购，投资企业，买稳健型的公司，无疑更让人放心。

2、平安耗资3亿港元补仓汇丰控股再度成为第一大股东，目前持股8%。

对平安的这个投资操作，我只能一声叹息，好股票那么多，要买银行的话，招行、宁波银行不香吗？就算是工行、建行也比汇丰强啊。

不过这笔投资金额不大，只是让人担心的是，平安在投资水平上确实有点毛病，但愿我是错的。

3、针对媒体有关“中芯国际遭到美国商务部施加出口限制”的报道，中芯国际发布公告澄清。并重申中芯国际只为民用和商用的终端用户提供产品及服务，和中国军方毫无关系，也没有为任何军用终端用户生产。

稍早外媒报道，美国政府已经对中国芯片制造企业中芯国际施加了出口限制。

值得注意的是，9月5日，对于有关“中芯国际涉军”的报道，中芯国际就回应表示均为不实新闻。

中芯国际二次谣言然后辟谣，这背后或多或少都是有隐忧的。我还是那句话，恰当的时候“为国接盘”，会是很不错的选择。

再说两个好消息吧：

1、8月规模以上工业企业利润同比增长19.1%，这个数据印证了经济在强劲复苏，是个小利好。

2、美国股市周五意外上涨，道指收盘上涨1.34%，纳斯达克涨幅2.26%，标普500指数涨幅1.60%。

现在全球金融市场联动效应比较突出，美股的企稳对A股也是好事。

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